BBVA'nın Banco Sabadell'in hissedarlarının% 50'sini aşma durumundan vazgeçme olasılığı artıyor … Her ne kadar ona ulaşmayı düşünmedikleri konusunda ısrar ediyorlar. Bu bir senaryo olurdu Bask Bankası Katalan varlığın sadece% 30 ila 50'sini satın alacaktı, geleceğin bir sonucu daha da belirsizdi: Bask Bankası'nın başkenti üzerindeki önemli etkisi olan ikinci bir OPA başlatmak zorunda kalacaktı.
BBVA, sonucu yürütmek için OPA'nın Sabadell'in% 50'sinden fazlasını kabul etmesi gereken operasyon broşürüne dahil edilmiştir. Yani, şu anda,%50'den azına ulaşırsa, operasyon zaten kesin olarak FRET'e gidecekti. Ancak, bu koşul değişmez değildir. OPA kabul süresi, dün Ulusal Menkul Kıymetler Piyasa Komisyonu (CNMV), Carlos Torres Grubu tarafından açıklanan fiyatı iyileştirmek için onaylandıktan ve karar verecek son tarihin yeniden başlatıldıktan sonra sona ermesinden sonra sona erecek. BBVA, bu durumdan vazgeçmek için 11 Ekim'e kadar olacak ve Sabadell'in sadece% 30 ve 50'si olmasına rağmen operasyonla zafer kazandığını düşünecek. OPA'nın sonucunu bilmeden bu kararı vermek zorunda kalacak, çünkü birkaç gün sonrasına kadar (17 Ekim civarında) kamuya açık olmayacak, ancak danışılan kaynaklar gerçekte gerçekte BBVA Evet, bazı rehberlik olabilir.
Bu istifa meydana gelir ve%30 ila 50 arasında olursa, Bask Bankası, kontrol etmediği eylemlerin geri kalanında çok özel koşullarda ikinci bir zorla OPA başlatmaya zorlanacaktır. CNMV ilk OPA'nın sonucunu bildirdiğinden, duyurmak için bir ayım olurdu. Ve fiyat, burada, teoride nakit olması gerektiği için – ya da en azından nakit alternatifi – zaten “teklifin duyurulmasından önceki 12 ay boyunca aynı değerleri ödeyecek veya kabul eden kişilerden daha yüksek olmayan bir miktar” olması gerektiği için.
Sunulabilecek asgari olan adil bir fiyat olarak adlandırılan şeyi belirlemek için, danışmanlarıyla işaretleyen BBVA olacaktır, ancak CNMV çok uyanık olur ve örneğin, bazı yatırım fonları tarafından yeterli olmadığını veya borsa manipülasyonu olduğunu düşünürseniz düzeltme gücüne sahiptir.
Kabul eşiği
BBVA, Sabadell'in en az% 50.01'ini elde etmek için OPA'yı yürütmek için bir koşul var. Aşağıda, şu anda, banka sonucu idam etmekten vazgeçecekti. Bununla birlikte, Katalan varlığının sadece% 30 ila 50'sini elde etmesine rağmen, bu durumdan vazgeçme ve OPA'yı yürütme imkanı vardır.
Zorunlu opa
Durumu terk ederseniz ve%30 ila 50 arasında olursanız, BBVA bir ay içinde ikinci bir OPA başlatmak zorunda kalacak ve nakit ya da en azından nakit alternatifiyle. Fiyat, Opante Bank tarafından Opas Yasası'ndan sonra belirlenecekti, ancak CNMV, fiyatın yeterli olmadığını veya katkıların bazı yatırım fonları tarafından manipüle edildiğini düşünürse rakamı düzeltme kapasitesine sahiptir. Birincisinden sonra zorunlu bir OPA'nın lansmanı, İspanyol borsa tarihinde benzeri görülmemiş bir durum olacaktır.
Zamanlar
Kabul süresi 10 Ekim'de sona erer. BBVA, asgari kabul eşiğine istifaya karar vermek için 11 Ekim'e kadar olacak, ancak o zamana kadar OPA sonucunu günler sonra açıklanacağı için bilmeyeceksiniz. BBVA'nın yapabileceği tek şey, kanallarından kabulün nasıl gittiğini bulmaya çalışmaktır.
CEO'su César González-Buenos Sabadell'den, satmak isteyen hissedarlar için birinciye gitmemesi ve ikinci teklifi beklememesi daha iyi olacağı konusunda ısrar ediyor, o zamandan beri fiyatın daha yüksek olacağını düşünüyor. Ancak bu, diğer kaynaklara göre şüpheli bir ifadedir, çünkü teori şu anda ama nakit olarak veya doğrudan ikinci bir teklif yoktur. Her durumda, BBVA, dün başka bir iletişimde ilan edildiği gibi piyasaya söylemek için kayıtlı kalır. Onun “niyeti” asgari eşik azaltmasından vazgeçmek değilikinci zorunlu OPA'nın kapısını açacaktı. Her şey, BBVA hesapları üzerindeki etkisi nedeniyle bu ikinci OPA'nın% 49'u ile% 31'i elde etmek aynı olmayacağından, dönemin son günlerinde ne derece kabul ettiklerine bağlı olacaktır. Benzer şekilde, Bask Bankası her zaman niyetlerden bahsediyor ve asla bu senaryoya ulaşmamayı taahhüt etmedi.
Jefferies analistlerine göre, Sabadell'in başkentinin% 50 ila 70'i arasında ikinci bir nakit para cezası “mevcut operasyondan daha fazla sermaye tüketimi gerektirecek” ve 1.000 ila 5.000 milyon avro arasında sermaye açıklarına işaret ediyor. Bu, sermaye oranının% 12 hedefinin altında kalmalarına neden olacaktır, ancak “BBVA'nın ek sermaye serbest bırakma bazı mekanizmaları (örneğin, 1.000 milyon avro geri alımını iptal etmek), bu da olası bir nakit teklifini% 50 daha gerçekçi yapacaktır.”
Bir yanıt yazın