Alüminyum sektörü tarifelere rağmen ABD'ye taşınmıyor

ABD Başkanı Donald Trump'ın ithal alüminyum üzerine getirdiği kapsamlı tarifeler, küresel ticaret akışlarını yeniden şekillendiriyor ve Amerikalı tüketiciler için maliyetleri şişiriyor. Ancak birincil hedeflerinin altında kalıyorlar: yerli alüminyum üretimini canlandırmak.

Bunun yerine, artan maliyetler, özellikle ABD'de küresel rakiplere göre elektrik fiyatlarının artması, yeniden başlamadan ziyade izabe kapanışlarına yol açıyor.

Alüminyum tarifelerin% 25 üzerindeki etkisi fiziksel alüminyum pazarında açıkça görülebilir. Londra Metal Exchange'deki kıyaslama alüminyum fiyatları küresel bir referans sağlarken, metal edinmenin gerçek maliyeti bölgesel teslimat primlerini içerir.

Bu prim artık tarife maliyetini büyük ölçüde yansıtıyor.

Tam aksine, Avrupa primleri JPMorgan analistleri tarafından yıldan daha düşük bir yıldan daha düşük olarak kaydedildi ve doğrudan ABD ticaret politikası tarafından yönlendirilen önemli bir ayrışma yarattı.

Norveç merkezli Finans Direktörü Trond Olaf Christophersen'e göre, bu maliyet nihayetinde aşağı akış kullanıcıları tarafından karşılanacak Hidrodünyanın en büyük alüminyum üreticilerinden biri. Şirket daha önce biliniyordu Norsk Hidro.

Christophersen, CNBC'ye verdiği demeçte, tarife maliyetinin “geçiş” olduğunu belirterek, “Bunun ABD tüketicileri için daha yüksek fiyatlar elde etmesi çok muhtemeldir. Tarifeler uygulandığından beri Hydro hisseleri yaklaşık% 17 azaldı.

Tarifelerin aşağı akış etkisi zaten hissediliyor Thule grubuarabaların üstüne takılmış kargo kutuları yapan bir hidro müşteri. Şirket, çelik ve alüminyum gibi hammadde fiyatlarının arttığı için, ABD'de satılan malların çoğunluğunu üretmesine rağmen fiyatları yaklaşık% 10 artıracağını söyledi.

Ancak tarifeler ABD'de fiyatların etkili bir şekilde yükselmesine yol açarken, birincil alüminyum üretmenin enerji yoğun süreci olan yerli eritme sürecinde bir canlanma teşvik etmediler.

Birincil engel, sektöre göre rekabetçi fiyatlı, uzun vadeli güce erişim eksikliği olmaya devam ediyor.

Analytics firması Wood Mackenzie'deki alüminyum pazarlarının ana analisti Ami Shivkar, “Enerji maliyetleri bir izabe tesisinin genel üretim maliyetinde önemli bir faktördür.” Dedi. “Yüksek enerji maliyetleri ABD alüminyum endüstrisini rahatsız ediyor, kesintileri ve kapanışları zorluyor.”

“Kanada, Norveççe ve Orta Doğu alüminyum eriticiler tipik olarak uzun vadeli enerji sözleşmelerini güvence altına alıyor veya esir enerji üretim tesislerini işletiyor. Bununla birlikte, ABD alümin kapasitesi, büyük ölçüde kısa vadeli güç sözleşmelerine dayanıyor,” diye ekledi Shivkar, ABD alüminyum sırtlarının yaklaşık 550 $ 'lık enerji maliyetlerinin yaklaşık 550 $' lık, yaklaşık 550 $ 'lık cantan'ın yaklaşık 550 $' lık olduğunu belirtti.

Büyük ABD üreticilerini içeren son olaylar bu güç güvenlik açığının altını çiziyor.

Mart 2023'te, Alcoa Corp 2020'den beri boşta kalan 279.000 metrik ton Intalco izabe tesisinin kalıcı kapanmasını duyurdu.

Benzer şekilde, Haziran 2022'de, Yüzyıl AlüminyumABD'nin en büyük birincil alüminyum üreticisi, büyük Hawesville, Kuzey Amerika'nın en büyük askeri sınıf alüminyum üreticisi olan Kentucky Smelter'ı, “hızla yükselen enerji maliyetlerinin doğrudan sonucu” na atıfta bulunmak zorunda kaldı.

Century, tesisin çalıştırılması için gereken güç maliyetinin “çok kısa bir süre içinde tarihsel ortalamayı üç katına çıkardığını” belirtti ve fiyatlar normalleşene kadar dokuz ila on iki ay sürmesi beklenen bir kısaltmayı gerektirdi.

Son yıllarda endüstriyel olmayan kaynaklardan gelen elektrik talebi arttıkça endüstri de bir mühlet olmamıştır.

Hydro'nun Christophersen yapay zeka patlamasına ve veri merkezlerinin güç için yeni rakipler olarak çoğalmasına dikkat çekti. ABD'de, nükleer, rüzgar veya güneş enerjisinden yeni enerji üretim kapasitesinin teknoloji sektörü tarafından hızla tüketildiğini ileri sürdü.

“Teknoloji sektörü, alüminyum endüstrisinden çok daha yüksek bir ödeme yeteneğine sahipler,” dedi, alüminyum üreticilerindeki genellikle düşük tek haneli marjlara kıyasla teknoloji sektörünün yüksek çift haneli kenar boşluklarına dikkat çekti. FactSet Data'ya göre, Hydro, 2025'in ilk çeyreğinde% 8,3'lük bir kar marjı bildirdi.

“Bizim görüşümüz ve bir izabe yapımı inşa etmemiz için [in the U.S.]ucuz güce ihtiyacımız olurdu. Mevcut pazarda bunu elde etme olasılığını görmüyoruz, “CFO ekledi.” Rekabetçi güç eksikliği, bunun bizim için ilginç olacağını düşünmememizin nedenidir. “

Yerli birincil üretimi tutuşturamamış, tarifeler inkar edilemez bir şekilde Christophersen'in “ticaret akışlarının yeniden düzenlenmesi” olarak adlandırdığı şeye neden oluyor.

ABD pazar erişimi daha maliyetli veya kısıtlı hale geldiğinde, metal diğer destinasyonlara akar.

Christophersen, Kanada'ya özgü tarifelerin üstünde% 25 ek tarifelerin-Kanadalı üreticiler için geçici olarak daha cazip hale getirdiği-Kanada alüminyumunda son derece yüksek ABD tarifelerinin-% 25 ek tarifelerin-kısa bir dönemi tanımladı. Sonuç olarak, daha fazla Avrupa metal, Kanada alüminyum tarafından boşaltılan talep boşluğunu telafi etmek için ABD pazarına girecekti.

Fiyat etkisi, tarife ile şişirilmiş Midwest primi doğrultusunda yukarı doğru ayarlanan yerli hurda metal fiyatlarına bile yayıldı.

Ayrıca dünyanın en büyük alüminyum ekstrüder olan Hydro, ABD operasyonlarında hem yerli hurda hem de Kanada birincil metalini ithal ediyor. Şirket, ekstrüzyon yoluyla ülkedeki pencere çerçeveleri ve cepheler gibi ürünler yapar, bu da belirli bir şekil oluşturmak için alüminumu bir kalıptan itme işlemidir.

“Bize hurda alıyoruz [aluminium]. Yerel bir hammadde. Ama yine de, hurda fiyatları artık dolaylı olarak tarife maliyetini içeriyor, “diye açıkladı Christophersen.” Hurda fiyatı Midwest primine uyum sağladığı için tarife maliyetini ödüyoruz. “

“Tarife maliyetini ödüyoruz, ama çabucak geçiyoruz, bu yüzden tamamen aynı [for us]”diye ekledi.

RBC Capital Markets analistleri, Hydro'nun ekstrüzyon işleri için bu geçiş mekanizmasını doğruladı ve “tipik olarak daha yüksek LME fiyatları ve primler müşteriye geçecek” dedi.

Bu geçiş, özellikle Hydro müşterileri arasında aşağı yönde daha geniş pazar rüzgarları arasında meydana geldi.

RBC, Hydro'nun son sonuçlarındaki “zayıf nokta ekstrüzyon bölünmeleri kaldı” ve bina ve inşaat gibi sektörlerde durgun talebi yansıtan bir rehberlik düşüşünü kaydetti.

– CNBC'den Greg Kennedy ve Silvia Amaro raporlamaya katkıda bulundu.