Altın fiyatları yeni zirvelere ulaşıyor ve yükseliş henüz bitmedi

Altındaki yükseliş, fiyatların Perşembe günü tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasıyla devam ediyor ve merkez bankaları rekor miktarlarda külçe satın almaya devam ettikçe altının daha da yükselmesi için yer var.

Citi'nin Kuzey Amerika emtia araştırma başkanı Aakash Doshi, CNBC'ye yaptığı açıklamada, fiyatların 2024'ün ikinci yarısında ons başına 2.300 dolara yükselebileceğini söyledi. Altın şu anda işlem görüyor 2.203 dolardan.

Altın fiyatları faiz oranlarıyla ters bir ilişki paylaşma eğilimindedir. Faiz oranları düştükçe altın, düşük faizli bir ortamda daha zayıf getiri sağlayacak olan tahvil gibi sabit getirili varlıklara kıyasla daha çekici hale geliyor.

Macquarie ayrıca altın fiyatlarının yılın ikinci yarısında yeni zirveler göreceğini tahmin ediyor. Macquarie'nin stratejistleri, fiziki altın alımlarının fiyatlarda yükselişe neden olduğunu kabul ederken, 7 Mart tarihli notlarında fiyatlardaki son 100 dolarlık artışı “önemli vadeli işlem alımlarına” bağladı.

Dünya Altın Konseyi Küresel Merkez Bankaları Başkanı Shaokai Fan, “Son iki yılda tarihi seviyelerde altın satın alan merkez bankaları, 2024'te de güçlü alıcılar olmaya devam ediyor” dedi.

Piyasa gözlemcileri CNBC'ye, bu alımların yüksek faiz oranlarına ve güçlü dolara rağmen altın fiyatlarını güçlendirdiğini söyledi.

Daha yüksek oranlar, tahvillerle karşılaştırıldığında altının çekiciliğini azaltırken, faiz ödemediği için daha güçlü bir dolar, diğer para birimlerini tutanlar için Amerikan doları ile fiyatlanan külçenin parlaklığını aşındırıyor.

Altına yönelik güçlü fiziki talep, jeopolitik belirsizliklerin ortasında güvenli liman varlığı olarak çekiciliğinden de güçleniyor.

Doshi, “Son on yılda Rusya ve Çin en büyük iki alıcı oldu. Ancak son yıllarda merkez bankası alımları çeşitlendi.”

Çin, hem tüketici talebinin hem de merkez bankasının altın alımlarının önde gelen itici gücü ve ülkenin yavaşlaması pek mümkün görünmüyor.

Merkez bankaları arasında Çin Halk Bankası, 2023'te en büyük altın alıcısı oldu. Çin'in zayıf ekonomisi ve zor durumdaki emlak sektörü de daha fazla yatırımcıyı güvenli liman varlığına yönlendirirken, bireysel altın yatırımları güçlü kalmayı sürdürüyor, WGC dedi.

Polonya merkez bankası, 2023'te 130 ton külçe altın yakalayarak ikinci en büyük net altın tüketicisi oldu.

Wheaton Precious Metals CEO'su Randy Smallwood, Rusya-Ukrayna savaşının “hemen yanıbaşımızda” yarattığı zorlukların Polonya'nın istikrar arzusunu tetiklediğini söyledi.

Yerel basında çıkan haberlere göre, Polonya merkez bankası yöneticisi Adam Glapiński, 2021 yılında ülkenin mali güvenliğini artırmak amacıyla 100 ton altın satın almayı planladığını açıklamıştı.

Singapur, 76,51 tonluk alım yapan Singapur Para Otoritesi'nin (MAS) etkisiyle 2023'te üçüncü en yüksek net altın alımını kaydetti.

MAS yatırım kararının nedenini açıklamazken Fan, merkez bankalarının devam eden Rusya-Ukrayna çatışmasından kaynaklanan jeopolitik risklere karşı temkinli davrandıklarını tahmin etti.

“Muhtemelen rezerv tahsislerini risk konusundaki görüşlerine göre ayarlıyorlar” dedi.

Güçlü altın fiyatları aynı zamanda perakende mücevher, külçe ve madeni para alımlarından da kaynaklandı.

Dünya merkez bankaları arasında en fazla altını satın alan Çin Halk Bankası'nın yanı sıra, ülke aynı zamanda en yüksek miktarda perakende altın alımı da kaydetti.

Fan, “Perakende tüketici düzeyinde, bireyler diğer varlık sınıflarından çeşitlendirmek için altına yönelirken, Çin geçen yıl altına olan güçlü talepte önemli bir faktör oldu” dedi.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre Çin, 2023 yılında Hindistan'ı geçerek dünyanın en büyük altın takı alıcısı oldu. Çinli tüketiciler geçen yıl 603 ton altın takı satın alarak 2022'ye göre %10 artış gösterdi.

Smallwood, Çin'in yanı sıra Hindistan'da da altına yönelik tüketici talebinin dünyanın en büyük taleplerinden biri olduğunu, özellikle Hindistan'ın genellikle Ekim'den Aralık'a ve Ocak'tan Mart'a kadar süren düğün sezonunda olduğunu söyledi.

“Altın her zaman Hindistan'da birine verebileceğiniz en değerli hediyedir. Düğün sezonunun gerçekten büyük bir parçasıdır” dedi.

WGC, Hindistan'ın mücevher talebinin önemli olmaya devam etmesi gerektiğini ancak daha pahalı altının bu harcamalara bir miktar zarar verebileceğini söyledi. Hindistan'ın altın takı tüketim talebi 2023'te bir önceki yıla göre %6 düşüşle 562,3 tona geriledi.

Bununla birlikte, Hindistan'ın altın külçeleri ve madeni paralara yaptığı yatırım yıllık bazda %7 arttı. Ülkenin merkez bankasının altına olan talebi de güçlü olmaya devam ediyor; Hindistan Merkez Bankası Ocak ayında 8,7 ton altın satın alarak Temmuz 2022'den bu yana en yüksek aylık alımı gerçekleştirdi.

WGC kayıtlarına göre Çin ve Hindistan dışında Türkiye'nin geçen yılki altın talebi 2022 yılına göre neredeyse iki katına çıktı.

Geçen yılki cumhurbaşkanlığı seçimleri sırasındaki dinmeyen tüketici enflasyonu, sınırlı mevcut alternatif yatırım ve iç siyasi belirsizlik, Türkiye'nin sarı metale olan talebini artırdı.

Fan, “Türkiye'de de güçlü perakende talebi kaydedildi; yatırımcılar geçen yılki cumhurbaşkanlığı seçimleri sırasında Türk lirasındaki olası dalgalanmalara karşı korunmak için altına yöneldi” dedi.

Türkiye'de yıllık tüketici fiyatları enflasyonu son dönemde Şubat ayında %67,07'ye yükseldi. Geçtiğimiz yıl dolar karşısında yüzde 40 oranında değer kaybeden Türk lirası, şu anda dolar karşısında rekor düşük seviyelerde işlem görüyor.