Altın için yeni tarihi zirveler, metalin onsu 5.500 doları aştı. Arca Fondi Sgr Çoklu Varlık ve Alternatif Başkanı Matteo Campi, Adnkronos'a “Enflasyona karşı bir varlık olarak görülüyor. Piyasalarla negatif bir korelasyonu yok, diğerleri gibi bir para birimi” diyor. Aşırı para yaratımı nedeniyle para birimleri şiştiğinde, değerli maden sabit kalıyor: “Madenlerden çıkarılan yıllık arz, mevcut toplamla karşılaştırıldığında minimum düzeydedir ve diğer para birimlerinin aksine hükümetlerin iradesinden bağımsızdır. Uzun vadede altın, hacimleri şişirilen para birimlerine kıyasla değer kazanır.”
Değerdeki güçlü artış, Trump yönetiminin Amerikan merkez bankasına uyguladığı siyasi baskının, faiz indirimi baskısının ve Fed'in bağımsızlığına ilişkin şüpheleri artırmasının bir sonucudur. “Siyasetçiler her zaman acil faydalar sağlayan, ancak başka biri hükümette olduğunda birkaç yıl içinde enflasyona yer bırakan genişletici para politikaları için çabalıyor. Kısa vadeli siyasi kazanımlar ile uzun vadeli enflasyonist maliyetler arasında bir zaman farkı var.” Daha az bağımsız bir Fed, daha fazla dolar basılması ve dolayısıyla doların altın da dahil olmak üzere diğer tüm para birimlerine göre daha zayıf olması anlamına gelecektir. Uzmana göre psikolojik bir mekanizma da tetiklendi: “Fiyat alındığı için yükselir, yükseldiği için de alınır. Bu gibi durumlarda sonunun nasıl olacağını anlamak zordur. Sonra bu işler geri döner, şu anda altın hem almak hem de satmak son derece tehlikeli. Bugün alıp yarın yüzde 10'dan az kazanabilirsiniz ya da tam tersi yapmayabilirsiniz, ancak potansiyel bir çöküş riskiyle karşı karşıya kalırsınız.” Son haftalardaki yükselişin “kutsal nedenleri var”: Özellikle ABD'ye bağımlı olmak istemeyen gelişmekte olan piyasalardaki merkez bankaları için dolardan uzaklaşmak haklı bir hareket. Ons başına 6000 dolarlık eşik o kadar da uzak olmayabilir: “Bir varlık bu şekilde davrandığında her yere gidebilir – Campi'nin altını çiziyor – Varlık arayan çok fazla küresel likidite var: hisse senetleri pahalı, tahvillerin getirisi düşük. Altın mükemmel nedenlerden dolayı yükseldi: korku, faiz oranları ve bağımsızlık. Bu absürd bir durum değil”.
Benzer bir durum, merkez bankaları için bir değer saklama aracı olarak çeşitlendirme varlığı olan gümüş için de geçerli. Bu, endüstriyel kullanımın önemli olduğu nadir toprak elementleri için farklı bir hikaye; maksimum değere bir “tavan” koyuyor: “Fiyat çok yükseldiğinde kullanılamaz hale geliyorlar. Bu dikkate alınması gereken bir faktör çünkü daha sakinleştirici etki yapıyor.” Campi daha sonra yeni bir küresel durgunluk riskini kısmen önlüyor, ekonomik işaretler buna karşı. “Bir felaket olasılığı her zaman mevcuttur, ancak bugün büyük sorunlar jeopolitiktir, ancak dünya ekonomisi son 12 ayda beklenenden daha iyi bir performans göstererek gümrük vergileri gibi şokları absorbe etti. Küresel ticaret azalmadı.” 2007'de görülen aşırılıklar eksik: “Eğer bir balon varsa bu fazla iyimserlikten değil, korku ve altındır. Felaketin gelmesinin zor olduğuna inanıyorum” diye bitiriyor.
Bir yanıt yazın