ABD, Arjantin'e olağanüstü bir kurtarma paketiyle devreye girdi. İşte bunun anlamı

Hazine Bakanlığı, ABD kıyılarına yayılabilecek gelişen piyasa mali krizini önleme umuduyla Arjantin'e mali yardım hattını uzattı.

Hazine Bakanı Scott Bessent'in Perşembe günü sosyal medya sitesi X'te duyurduğu bir hamleyle ABD, Arjantin merkez bankasıyla 20 milyar dolarlık bir para takas hattı sağlıyor; bu, esasen istikrarlı ABD dolarını değişken pesoyla takas ediyor.

Hareket, önemli ara seçimlerle karşı karşıya olan Arjantin'de istikrarı tehdit eden likidite endişelerinin ortasında geldi.

JPMorgan Chase'in bölge sermaye stratejisi başkanı Diego Celedon, bir müşteri notunda takas hattının sağlanmasının “Arjantin'in finansal istikrarı için çok önemli bir anı işaret ettiğini” söyledi. “ABD desteği, Arjantin'in ekonomik sıkıntısını derinleştirme tehdidi oluşturan olumsuz geri bildirim döngüsünü durdurarak bir devre kesici görevi görüyor.”

1995'te Meksika'nın kurtarılmasından bu yana ABD'nin bu nitelikteki ilk müdahalesine işaret eden girişimin ekonomik ve siyasi çıkarları eşit.

Arjantin çok az sistemik risk oluştursa da, borç ve emtia piyasalarındaki oynaklığın yanı sıra sermayenin kaçış riski açısından da önemli olabilir. Bu şansın Arjantin'in potansiyel temerrüt riskine değer olduğu düşünülüyordu.

Celedon, “Genel olarak, Amerikan müdahalesi Arjantin'in kısa vadeli görünümünü değiştirdi, ancak yönetimin artık bu fırsat penceresinden tam anlamıyla yararlanmak için siyasi sermayesini kullanması gerekiyor.” diye yazdı.

Piyasanın ilk tepkisi pesonun Cuma günü dolara karşı hızla değer kazanması oldu.

Bununla birlikte, ülkenin sanayi liderlerine endeksli bir borsa yatırım fonu, Global X MSCI Arjantin ETF, Cuma günü düşüş yaşadı ve bu durum Amerika'daki geri durdurmanın yeterli olmayabileceği yönündeki endişelere işaret etti.

RSM baş ekonomisti Joseph Brusuelas, “İki ekonomi arasında önemli bir mali veya ekonomik ilişki yokken Trump yönetiminin neden Arjantin pezosu için fiili bir kurtarma paketi sağladığı belli değil” dedi.

“Arjantin'in bundan sonraki seçimlerden sonra pesosunu devalüe etmeyi seçmeyeceği benim için tamamen belirsiz” diye ekledi. “Buenos Aires'e 20 milyar dolarlık Hazine destekli takas hattı sağlamanın en büyük risklerinden biri burada yatıyor.”

Ekonomik ve piyasa konularının yanı sıra ABD'nin Arjantin'de olup bitenlerde önemli siyasi çıkarları var.

ABD'nin bölgede önemli bir müttefiki haline gelen Başkan Javier Milei hükümetinin kaderini 26 Ekim seçimleri belirleyecek. Yatırımcılar küresel büyüme ve seçim yılı belirsizliği nedeniyle gerginken, kurtarma paketi Washington'un kendi ülkesinde kredi piyasalarını sakin tutmaya kararlı olduğunu gösteriyor.

Anlaşmaya ilişkin duyurusunda Bessent, bunun “ciddi bir likidite azlığı anı”na yanıt olduğunu ve ABD'nin yardım edebilecek benzersiz bir konumda olduğunu söyledi.

Ayrıca ülkenin “dolar cinsinden önemli miktarda ihracat ve döviz rezervi yaratacak” mali reform çabalarına da değindi.

Yine de ülkenin sallantılı mali geçmişi, Arjantin'in borçlarını ödeyememe konusunda uzun bir geçmişe sahip olması nedeniyle, ABD'nin kötü üstüne iyi para saçabileceği yönünde uyarılara neden oldu.

Cornell Üniversitesi Gelişen Piyasalar Enstitüsü müdürü Lourdes Casanova, “Milei enflasyonu keskin bir şekilde düşürmeyi başardı ancak pesonun dolar karşısında döviz kurunu istikrara kavuşturmak için mücadele etti” dedi. “Döviz ticaretinin dünyadaki en büyük finans piyasası olduğu göz önüne alındığında… hiçbir rezerv miktarı tek başına bu baskıyı dengeleyemez.”

Hareket, Arjantin siyasi ve ekonomik sisteminin sağlamlığından Beyaz Saray'ın likidite önlemi olarak Finansal İstikrar Fonu'nu kullanmasına kadar başka yerlerde de eleştirilerle karşılandı.

Tüketici Mali Koruma Bürosu müdürü Rohit Chopra, yaptığı açıklamada, “Hükümet 'kapatılırken' Hazine Bakanlığı resmi olarak Arjantin'i kurtarmaya başladı.” dedi. “Artık evdeki insanlara yardım etmek yerine, ülkenin düşen pezosu karşılığında aktif olarak Arjantin'e dolar pompalıyoruz.”

Ancak Bessent, Milei'nin mali politikalarının “sağlam” olduğunu ve ülkenin başarısının sistematik olarak önemli olduğunu söyledi.