Donald Trump'ın ikinci başkanlığının ilk haftası tarife planlarına çok az netlik getirdi ancak bu politikaların hayata geçirilmesi borsa için sonraki adımlarda önemli bir faktör oynayabilir. ClearBridge Investments'ın ekonomi ve piyasa stratejisi başkanı Jeffrey Schulze, bu haftaki yorum notunda “politika sıralamasının” yatırımcılar için ileriye dönük bir sorun olabileceğini söyledi. Eğer tarifeler, vergi kesintileri ve kuralsızlaştırmanın faydaları görülmeden uygulamaya konursa, bu durum en azından geçici olarak hisse senetleri üzerinde baskı yaratabilir. “Potansiyel piyasa rüzgarları, olası arka rüzgarlar hissedilmeden önce daha fazla odak noktasına gelebilir. Bu ilerleme, kuralsızlaştırma ve vergi kesintilerinin faydalarının ilk kez hissedildiği ve yerini 18 aylık tarife kaynaklı dalgalanmalara bırakmadan önce Trump'ın ilk başkanlığından bir tersine dönüş olacaktır. ” dedi Schulze. ClearBridge'den alınan bir grafik, ticaret savaşı manşetlerinin piyasayı etkilediği Trump'ın Beyaz Saray'daki ilk görevinin ortasında S&P 500'ün durduğunu gösterdi. Elbette tarifeler iyi bir şekilde duyuruluyor ve yatırımcılar artık Trump ile daha fazla deneyime sahip. Schulze, “Önemlisi, tarifeler bu sefer piyasalar için daha az sürpriz olmalı ve ekonomiye verilen güçlü mali destek, sonraki çeyreklerde tarife sürüklenmesini aşmalıdır.” diye yazdı. Elbette yatırımcılar için sadece netlik değil, tarife politikasının gerçek içeriği de önemli. Trump geniş gümrük vergileri olasılığını dile getirirken Wall Street'teki pek çok kişi daha hedefe yönelik bir yaklaşım bekliyor. William Blair'in makro analisti Richard de Chazal, müşterilere yazdığı bir notta, “Bizim açımızdan %10 ila %20 genel tarife olasılığı son derece düşük görünüyor.” dedi. Daha mütevazı bir tarife politikası borsa için hoş bir haber olabilir ancak aynı zamanda ilgiyi borç piyasasına da kaydırabilir. Trump, tarifeleri bir gelir artırma aracı olarak destekledi; bu nedenle bunların düşürülmesi, daha az vergi kesintisi veya daha fazla açık harcamayla sonuçlanabilir. “Başkan, elde edilen tarife geliri söz konusu olduğunda her iki yola da sahip olamaz. Eğer tarifeler, vergi kesintilerini ve diğer harcama girişimlerini desteklemek için ana 'ödemelerden' biri olarak kullanılıyorsa, o zaman bu tarifelerin yerinde kalması gerekir ve de Chazal, “Kısa vadeli bir müzakere aracından daha fazlası olabilir” dedi. Üç önemli piyasa ortalaması Cuma gününe hafta boyunca en az %2 yükselişle girdi ancak öğlen ticaretinde hafif düşüş yaşadı.
Hisse senetleri Trump yönetiminde sıcak bir başlangıç yaptı ancak gümrük vergileri hala potansiyel bir sorun olarak karşımıza çıkıyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın