Wall Street yatırımcıları, en azından kısa vadede, altın ve Bitcoin gibi belirli varlık sınıflarının, Donald Trump'ın 2017'de göreve geldiği ilk dönemdeki performanslarını yansıtmasının kaderinde olduğuna inanıyor. Trump'ın iş dünyası yanlısı ikinci dönemine ilişkin görüşler, S&P 500 endeksinin başkanlık seçimlerinden bu yana yaklaşık %4 artmasıyla büyük ölçüde yükseliş bekleniyor. Cuma günü endeks %2,9 artışla Kasım başından bu yana en iyi haftalık performansını sergiledi. Ancak bu üstün performans, piyasada beliren mevcut belirsizliği yansıtmıyor. Yatırımcılar, beklenen tarifeler, azalan faiz indirim döngüsü ve yeni yönetimin düzenleyici politikalarına ilişkin sorular karşısında piyasanın boğa koşusuna devam edip edemeyeceğini tartışıyor. Bu çerçevede CNBC Pro, Trump'ın son başkanlığının ilk 100 gününde belirli varlıkların nasıl performans gösterdiğini inceledi. Ayrıca üç yatırımcıya bu kez aynı performansın beklenip beklenemeyeceğini sorduk. İşte söyledikleri. Başlıca ABD endeksleri Üç ana endeksin tümü, Trump'ın 2017'deki son döneminin ilk 100 gününde artış gösterdi: S&P 500 %5,3, birinci sınıf Dow Jones Endüstriyel Ortalaması %6,1 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite %9,2 arttı. . Ancak bu sefer yatırımcılar piyasada başka bir önemli yükseliş yaşanmayabileceğini söylüyor. Jeff Kilburg, “Trump 1.0'ın aksine, S&P 500'ün iki yıl üst üste yaklaşık %25 getiri elde ettiğini gördük. Daha fazla tüketici gücü ve şirketlerden ek kar görmediğimiz sürece bunun tekrarlanması gerçekten zor” dedi. KKM Financial'ın kurucusu ve CEO'su. B. Riley Wealth Management baş piyasa stratejisti Art Hogan, yatırımcıların yeni yönetimin neler getirebileceğini değerlendirmek için beklediği bu noktada rallide bir duraklamanın mantıklı olduğunu ekledi. CNBC'ye verdiği demeçte, “Bu yıl yeni politikanın nasıl görüneceğine dair belirsizliği de beraberinde getiren yeni bir yönetime geliyoruz” dedi. “Yatırımcıların büyük kısmının bekle ve gör tavrını benimseyeceğini düşünüyorum ve bu yıl şu ana kadar oldukça açık. Temelde yıl açısından aynı durumdayız.” S&P 500 sektörleri 2017 yılında bilgi teknolojileri sektörü Trump'ın görevdeki ilk 100 gününde yüzde 11,5 artarken enerji yüzde 8,2 geriledi. Ancak bu yıl şu ana kadar enerji sektörü %9,2'lik kazançla pazara liderlik ederken, teknoloji hisseleri %0,2 düşüşle S&P'nin en kötü performans gösteren ikinci sektörünü oluşturuyor. Her üç yatırımcı da enerji hisselerinin hakimiyetini önümüzdeki dönemde de devam ettirebileceğini düşünüyor. Hogan, “Enerji ürünlerine yönelik arz ve talep, emtia fiyatlarına yansıyanlardan çok daha dengeli” dedi. “Enerji çok ama çok makul oranlarda işlem görüyor ve genel olarak cazip temettüler dağıtıyor. Daha iyi performans gösteren sektörlerden biri olacak.” Yapay zeka ticareti teknoloji hisselerini artırmaya devam ederken, yatırımcılar sektörün 2025'te aynı seviyelerde daha iyi bir performans sergileyeceğini görmüyor. “Alfa döneminde aynı parabolik kazanımları göremeyeceğimize dair beklentileri yumuşatmalıyız. Kilburg, son birkaç yıldır araç üretmeye devam ettiğini söyledi. “Teknoloji 2025'te de bir tema olmaya devam edecek, ancak yılın ilk yarısında çok büyük ve çok hızlı hale geldikleri için büyük bir yeniden fiyatlandırma olacağını düşünüyorum.” Diğer sektörlere gelince, hem Hogan hem de Kilburg sağlık hizmetlerinin yakın gelecekte daha iyi performans gösterebileceğini düşünüyor. Hogan ayrıca, bankalar için daha sağlıklı bir faiz oranı ortamı ve sermaye piyasası faaliyetlerindeki canlanma sayesinde finansal sektörün bir başka çekici sektör olduğunun altını çizdi. Ham Petrol Ham petrol fiyatları, Trump'ın ilk döneminin ilk 100 gününde dalgalı bir seyir izledi ancak sonuçta başladığı noktanın altında sona erdi. Her üç yatırımcı da ham petrol fiyatlarının bu kez artacağını öngörüyor. Kilburg, “Benim tezim şuydu: Eğer Trump Orta Doğu'ya barışı getirebilirse – ki görünüşe göre buraya göreve başlama öncesinde bunu getirmiş – o zaman petrol fiyatları artacak.” dedi. Aslında, West Texas Intermediate ham vadeli işlemleri ve Brent ham vadeli işlemleri 2025'te %8'den fazla artış gösterdi. Bleakley Financial Group'un baş yatırım yetkilisi Peter Boockvar, ABD'nin Rus petrol üreticilerine yönelik yeni yaptırımlarını ham petroldeki yükselişin bir başka potansiyel katalizörü olarak gösterdi. petrol fiyatları. Hogan, Trump'ın ikinci dönemindeki daha hafif düzenlemelerin enerji dağıtımı ve taşımacılığına yardımcı olabileceğini ve sonuçta genel arza fayda sağlayabileceğini ekledi. Benzin Gaz fiyatları Ocak'tan Nisan 2017'ye kadar yükseldi ancak Boockvar, benzinin hala ham petrol fiyatlarındaki yükselişi yansıtmaması nedeniyle bu sefer gidişatını tahmin etmenin daha zor olabileceğini söyledi. Hogan, ham petrol fiyatları aralıklı kaldığı sürece benzin fiyatlarının aynı kalacağını düşünüyor. “WTI için muhtemelen petrolün varil başına ortalama fiyatının 75 ila 85 dolar aralığında olduğunu göreceğiz. Bu, benzinde 3 dolar veya yaklaşık 3 dolar anlamına geliyor, her şey eşit kalıyor” dedi. “Bunda pek bir değişiklik görmüyorum.” Öte yandan Kilburg, ABD'li tüketiciler için pompadaki sıkıntının artacağını düşünüyor. CNBC'ye verdiği demeçte, “Ham petrolün düşük fiyatı nedeniyle daha düşük bir fiyattan geliyor. Dolayısıyla bunun ilk 100 gün boyunca yönetim için bir engel olacağını düşünüyorum” dedi. Altın ve Bitcoin Her üç yatırımcı da altının 2017'de olduğu gibi önümüzdeki 100 gün içinde yükseleceğini düşünüyor. Hogan jeopolitik belirsizliği katalizör olarak gösterdi, Kilburg ise enflasyon endişelerine işaret etti. Boockvar, “Altın, güçlü dolar ve yükselen reel oranlar karşısında toparlanmayı başardı ve bunun nedeni merkez bankalarından gelen doymak bilmez talep. Bunun yeni yönetim nedeniyle değişeceğini düşünmüyorum.” diye ekledi. “Eğer insanlara gümrük vergisi uygulamaya başlarsak, insanların altın satın almaya daha yatkın olacağını düşünüyorum.” Öte yandan Hogan, daha kripto dostu bir yönetim ve Bitcoin'in bir varlık sınıfı olarak daha geniş kabul görmesinin, amiral gemisi kripto para biriminin fiyatını kesinlikle artırmaya devam edebileceğini söyledi. Bitcoin geçen hafta rallisini genişletti ve 100.000 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Ancak Kilburg, kripto para birimi için ileride potansiyel bir geri çekilme görüyor. “Söylentiyi satın almak, haberi satmak eski bir atasözü. Eğer ABD hükümetinin ilk 100 gün içinde Bitcoin satın almasını sağlamazsak, o zaman Bitcoin'de bir geri çekilme göreceğiz” dedi. ABD doları ABD dolarının değeri, Ocak ayından Nisan 2017'ye kadar diğer önemli para birimleri karşısında yükseldi. Trump'ın yeniden seçilmesinden bu yana dolar, onun daha korumacı ve tarife yanlısı politikalarının desteğiyle benzer şekilde yükseldi. Ancak hem Boockvar hem de Hogan bu rallinin yakında ivmesinin tükenebileceğini düşünüyor. Boockvar, “Trump'ın daha zayıf bir dolar isteyeceğine dair bir his var. Dolayısıyla eğer mecbur kalırsam, dolarda gördüğümüz gücün muhtemelen göreceğimiz gücün çoğunu yansıttığını tahmin ediyorum.” söz konusu. Hogan, ABD'de düşen gayri safi yurt içi hasıla oranının yakın vadede güçlü doları sınırlayabileceğini de sözlerine ekledi. “Yeni yönetime muhtemelen doların biraz zirve yaptığı bir dönemde gireceğimizi düşünüyorum” dedi. “Fakat bunun herhangi bir noktada çökeceğini ve olumsuz bir durum haline geleceğini kesinlikle düşünmüyorum.” Öte yandan Kilburg, doların değer kazanmaya devam edeceği konusunda biraz daha iyimserdi. “Doların yükselmeye devam edeceğini düşünüyorum, ancak tarife açısından devasa bir şey görmediğimiz sürece %10'luk bir artış daha görmeyeceğiz” dedi. ABD 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvil getirileri 2017'den bu yana ABD gösterge hazine tahvil getirileri çok daha yüksek seviyelere çıktı. Cuma günü 2 yıllık Hazine getirisi yaklaşık %4,283 seviyesindeyken, gösterge 10 yıllık Hazine getirisi %4,623 seviyesindeydi. Getiri eğrisinin ön ucu federal fon oranları tarafından belirlendiğinden, üç yatırımcı iki yıllık Hazine tahvil getirisinin muhtemelen mevcut seviyelerinde kalacağı konusunda hemfikirdi. Hogan, “İki yıl muhtemelen Fed'in para politikasına ilişkin yorumumuzu yansıtmaya devam edecek ve eğer bir kez daha faiz indirirlerse muhtemelen doğru yerde olur” dedi. Hogan, yatırımcıların ekonomik büyümeye ilişkin duyarlılığını daha çok yansıtan 10 yıllık getirilerin muhtemelen %4,25 ila %4,75 aralığına yerleşeceğini ekledi. Öte yandan hem Broockvar hem de Kilburg, uzun vadeli tahvil getirilerinin yükseldiğini düşünüyor. Kilburg, tahvil sahiplerinin aldıkları risk karşılığında daha fazla ödül talep etmesi nedeniyle getiri eğrisinin buradan itibaren geçici olarak dikleşebileceğini düşünüyor. “Aslında 10 yıl içinde yüzde 5'in üzerinde kısa vadeli bir hamle yapacağımızı düşünüyorum. Daha sonra kurumsal olarak konumlanmış en büyük Hazine tahvili sahiplerinden bazılarının yeniden konumlandırmaları ortadan kalkacak ve daha sonra bu durum biraz daha iyiye gidecek. Kilburg, yüzde 4,5'e geri dönmenin mümkün olduğunu söyledi. “Fakat ilk 100 günün faiz oranları açısından oldukça dalgalı geçeceğini düşünüyorum.”
Trump'ın başkanlığının ilk 100 gününde hisse senetleri, altın ve bitcoin
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın