Danışılan birçok uzman, Espinosa'nın ayrılmasının, hükümetle ilişkili üyelerin oluşturduğu bir Yönetim Kurulu'nu bırakacağını ve merkez bankasının özerkliğini kaybedebileceği şüphesini artırdığını belirtti. Ayrıca örgütün Agustín Carstens dönemindeki gibi kanaat önderi olmaktan çıktığı da algılanıyor. “Son yıllarda daha önce yaptığı, yani kendisini ilgilendiren konularda kamuoyuna liderlik etme konusunda daha çekingen davrandı.” [a sus integrantes]”, Citibanamex'in ekonomik araştırmalar direktörü Sergio Kurczyn'i düşünüyor.
Görüşülen kişiler bu algının deneyim eksikliği olarak işaret ettikleri durumdan kaynaklandığını ekliyor. Ve Carstens'in hükümetin yanı sıra uluslararası kuruluşlarda da deneyimi vardı. Uluslararası Para Fonu'nda müdür yardımcısı olarak çalıştı ve Vicente Fox ve Felipe Calderon'un başkanlığında Hazine Sekreteri olarak görev yaptı. Asgari ücrete yapılacak artışlar tartışılırken Carstens'in bu artışın enflasyonist baskı yaratacağını öne sürdüğü ve bu görüşünün Banxico vali yardımcıları tarafından da desteklendiği ve düzenleme yapılmaması açısından geçerli sayıldığı bir noktaya ulaştı.
Daha sonra merkez bankasının başkan yardımcısı olacak olan Jonathan Heath, Carstens'in teorisini çürütmek için ortaya çıktı. “Çalışma [del exsecretario de Hacienda] Bu, hiçbir üniversitedeki hiçbir seminerde savunulamayacak bir şeydi” diye anımsıyor Espinosa Yglesias Araştırma Merkezi araştırmacısı Luis Monroy Franco.
López Obrador yönetiminde asgari ücrette ayarlamalar altı yıllık dönem boyunca yapıldı ve Hükümet Kurulundan hiç kimse buna karşı ses çıkarmadı.
“Meksika Bankası'nın yaşadığı sorunlardan biri yüksek düzeyde iç evlilikti. Monroy, belirli dönemlerde yönetim kurulunun ya kariyerinin tamamını merkez bankasında geçirmiş kişilerden ya da aynı kurumun mezunlarından ya da tüm kariyerini Hazine'de geçirmiş kişilerden oluştuğunu belirtiyor.
Kurczyn'e göre mevcut deneyim eksikliği düzenlemeleri ve önemli kararları da etkiledi. “Meksika Bankası, 2025 yılına kadar bir merkez bankası dijital para birimi (CBDC), dijital pezosu olacağı yönündeki sözünü ciddiye almadı. Benim değerlendirmeme göre, dijital paranın yanı sıra asgari ücret ve enflasyon gibi kendilerini ilgilendiren önemli konuları gündeme getiren bir liderlik eksikliği vardı; aynı zamanda maliye ve ekonominin ısınması” diyor.
“Bunlar onlarla ilgili konular ve ben onları çok ürkek gördüm. Bu ekonomi için iyi değil, nerede olduğumuzu ve büyüme açısından nereye gitmek istediğimizi belirleyen referanslara sahip olmak her zaman iyidir” diye vurguluyor.
Özerkliğin önemi
Özerkliğin elde edilmesi, Meksika Bankası yasasındaki değişiklikten daha fazlasını içeriyordu. Karar, Meksika'nın yaşadığı ve üç haneli rakamlara ulaşan yüksek enflasyona bir yanıttı. 1993 yılında Anayasa ve ikincil kanunda yapılan değişiklikler onaylandı ve bu değişiklikler Nisan 1994'te başladı. Meksika Merkez Bankası'nın hedefinin enflasyonu bir puanlık yukarı yönlü değişkenlik marjı ile %3 seviyesinde tutmak olduğu belirlendi ve aşağı doğru.
Banxico'nun 30 yıllık özerkliği Citibanamex notunda şöyle belirtiliyor: “Ayrıca, açıkça federal hükümetin kararlarına karşı bir denge unsuru olarak konumlandırıldı ve Devletin merkez bankasını kendisine borç vermeye zorlayabilmesi konusunda bir yasak getirildi.” : kökenler, değerlendirme ve zorluklar'.
Banka, belgede, merkez bankalarına özerklik vermenin, büyüme için mümkün olan en düşük maliyetle enflasyonu kontrol etmek için iyi bir pragmatik çözüm olduğuna ve kuruluşun güvenilirliğini artırarak bunun daha da teşvik edilebileceğine dair kanıtların bulunduğunu vurguluyor. GSYİH büyümesinin uzun vadeli potansiyeli etrafında istikrar kazanmasına katkıda bulunan bir politika.
Bir merkez bankasının özerkliğini ölçmenin dört yolu vardır: yasal özerklik, merkez bankası Yönetim Kurulunun hükümetten bağımsızlığı, para politikasında bağımsızlık ve Meksika örneğinde benzersiz olan, enflasyonu kontrol altına alan yetki türü. .
Geçtiğimiz günlerde röportaj yapılan halen başkan yardımcısı Irene Espinosa, merkez bankasının özerkliğinin ihlal edilebileceğini asla algılamadığını ve bunun, bankanın tasarlandığı yasal ve yasal çerçeve sayesinde olduğunu söyledi.
Banxico'nun şeffaflığı
Şeffaflık, Banco de México'da yatırımcıların ve uzmanların ülkenin ekonomik bağlamını anlamalarına yardımcı olmak açısından çok önemli. Monroy, “Merkez bankasının halkla iletişim kurma biçimindeki evrimi gördük ve bunun, para politikası karar alma sürecini yönetim kurulunda daha net hale getirerek daha fazla güvenilirlik yaratma çabasıyla ilgisi var” diyor. .
Uzmanlar, bir merkez bankasının düzgün çalışabilmesi için muhalif seslerin de olması gerektiğini söylüyor. Özerkliğin ilk yıllarında profiller benzer olsa da Luis Monroy, 2019'da bir dönüm noktasının yaşandığını vurguluyor: López Obrador göreve başladığında ve dönemin Hazine Bakanı Carlos Urzúa, başkana Banxico'ya iki özerk profil önermesini tavsiye ettiğinde. ve bir dereceye kadar hükümete: Jonathan Heath ve Gerardo Esquivel. Birincisi tanınmış bir ekonomist ve akademisyendi, finans kurumlarında danışman olarak çalıştı, ikincisi ise uzun bir akademik kariyere sahipti.
“Bu atamalar, yönetim kurulundaki diğer alanlardan kişilerin tanınması ve bunun doğrudan Maliye Bakanlığı'ndan veya herhangi bir kuruluştan gelmesi gerekmemesi açısından onu takip eden ve ondan önceki atamalardan farklıdır. hükümetle bağlantılı,” diye vurguluyor Monroy.
Banxico'da ekonomist ve eski araştırmacı olan Adrián de la Garza, profil çeşitliliğinin Meksika ekonomisini daha iyi analiz etmeye ve anlamaya yardımcı olduğunu ekliyor. “Başka ülkelerde, başka merkez bankalarında çalışmış ve üçüncü bir ülkenin, örneğin İngiltere'nin yönetim kuruluna katılan üyelerin olduğunu gördük” diye belirtiyor.
Monroy, Heath ve Esquivel'in aday gösterilmesini, bankanın ve adaylıkların çok daha çoğul bir sürece açılması ve kurum ve Hazine Bakanlığı dışında deneyimlerin olduğunun farkına varılması açısından “kısa bir mola” olarak tanımlıyor. “Maalesef zaten kapalı gibi görünen bir alan” diye ekliyor ve daha sonra gelen profillerin Hazine'deki ikinci düzey kişilere karşılık geldiğini savunuyor.
Banxico Hükümet Kurulu yanlısı Gabriel Reyes gibi uzmanların tespit ettiği bir diğer faktör ise, 2019'dan bu yana hiçbir memurun cumhurbaşkanının maaşından daha yüksek maaş almaması gerektiğini belirleyen yasayla, yetkililerin buna neden olması. Üst düzey kişiler istifa edecek veya emekliliklerini ilerletecek. “Meksika Bankası'nda üç veya dört yıldır ikinci seviyeler bu sorun nedeniyle zaten kullanımdan kaldırıldı. Peki Meksika Bankası'ndaki uzmanlara ne oluyor? Reyes, “Hepsi emekli oldu” diyor.
Uzman, Bank of Mexico kariyer yetkililerinin “nesli tükenmekte olan bir tür” olduğunun ve bunun mevcut Yönetim Kurulunda çok az deneyime sahip profillere yardımcı olmadığının altını çiziyor.
“İlk Yönetim Kurullarının bir parçası olanların tümü, bizzat Meksika Bankası'ndan gelen ve daha sonra Banamex ve Bancomer'den gelmeye başlayan kişilerdi, ancak Meksika Bankası'nın yapısı, atananlardan bazılarının yetersizliklerini ve eksikliklerini destekledi. Mutlaka en iyisi değillerdi” diye ekliyor.
Barclays'in Latin Amerika baş ekonomisti ve Banxico'nun eski işbirlikçisi Gabriel Casillas, yönetim kurulunun merkez bankası içinde geniş deneyime sahip bir üyeye ihtiyacı olduğunu çünkü tüm tartışmaların para politikasıyla ilgili olmadığının altını çiziyor. “Meksika Bankası'nda çalışan birinin derinlemesine araştırdığı pek çok merkez bankası tartışması var; örneğin uluslararası rezervlerin optimal seviyesinin ne olduğu; İster enflasyon hedefi, ister enflasyon tahmini hedefi olsun, en iyi para politikası rejimi hangisidir; Altının Uluslararası Rezervlerde olması gerekiyorsa bu enflasyon tahminlerinin nasıl gerçekleştirileceği vb. Bank of Mexico'da çalışırken tüm bunları soluyabilirsiniz” diyor.
Irene Espinosa'nın ayrılmasıyla birlikte uzmanlar, en iyi seçeneğin Banxico'da çalışmış veya para politikası deneyimi olan birini aday göstermek ve en iyi durumda bu pozisyonu onaylamak olduğu konusunda hemfikir. De la Garza, “Evet, yönetim kurulu üyelerinin yapısında bir değişiklik gördük” diyor. “Örneğin, şu anda Ekonomi alanında doktora sahibi herhangi bir profilimiz olmadığını düşünürsek, bu, önceki dönemlerde gördüklerimizden ve dünyanın en önemli merkez bankalarında gördüklerimizden farklı.”
Bir yanıt yazın