Uluslararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) tahminlerine göre, Arjantin pesosu Aralık 2023 ile bu yılın Ekim ayı arasında reel olarak %40 değer kazandıDünyanın geri kalan para birimlerinin çok üstünde.
O zamanlar geride kaldı Javier Milei ağırlığı “dışkı” olarak tanımladı“. Ekim 2023'te, kampanyanın ortasında, mevcut başkan amacının ekonomiyi dolarize etmek olduğunu söylemişti.
On dört ay sonra peso, dünyanın en değerli para birimleri sıralamasında rahatlıkla birinci sırada yer alıyor. Onu liranın yüzde 16,5 değer kazandığı Türkiye takip ediyor. Ana ticaret ortağımız Brezilya ise yılın ilk 10 ayında yüzde 13 oranında değer kaybetti.
Bu bağlamda GMA Capital, çok taraflı reel döviz kurunun (TCRM) 2015'ten beri en düşük seviyesinde ve giderek 2001 sonundaki değerlere yaklaşıyor.
“Kılavuzlara göre bu durum dış sektör açısından zararsız değil. Mesela eylül ayında ve üst üste dördüncü ayda cari döviz dengesi negatif değer gösterdi. Bu sefer de öyleydi. 700 milyon ABD doları, döviz çıkışının birikmesi 3.636 milyon ABD Doları Üçüncü çeyrekte ortalama döviz kuru 1.080$ Bugünkü fiyatlarla dolar başına. GMA'dan, cari hesap zaten zarar görmeye başladıysa geleceğe ne kaldı?” diye soruyorlar.
Ticari doların %26'sını oluşturan soya fasulyesi kompleksini göz önünde bulundurarak, “sektör tarafından algılanan fiyatın ton başına 254.000 dolar olduğunu, stopajlar düşüldükten sonra karışım doları verildiğini belirtiyorlar. Bu rakam tarihsel olarak düşük olup, konvertibilite ortalamasının altında ve 2015 yılına yakın seviyelerdedir.“. Ancak aynı zamanda 2015 yılı sonunda kur farkı %50 civarındaykenbugün sadece %9Bu da tasfiyeyi teşvik ediyor. “Uluslararası fiyattan bağımsız olarak üretici, ödenen her bir dolar için daha fazla dolar elde eder.“diyor GMA.
Süper peso, realin devalüasyonuyla birleşince insanları yazı Rio'nun plajlarında geçirmeye davet ederken, bu da turizm faturasının bozulmasını daha da zorlaştırıyor.”Enerji sektörü oyunun kurallarını değiştiren yeni bir sektör olacak gelecekte yeterli dolar üretebilecek, böylece söz konusu döviz çıkışının dış dengeyi tehlikeye atmaması sağlanacak.
GMA için süper ağırlığın kalma ihtimali var. “Reel döviz kuru son 30 yılın en düşük seviyelerinden birinde seyrederken, “Bunun geçmişte gördüğümüz sürdürülemezlik derecesini temsil etmemesi ihtimali var.”.
Son veriler piyasanın döviz kurunda herhangi bir sıçrama olmayacağını iskonto ettiğini gösteriyor. Güncel fiyatlarda indirim Mart 2025’e kadar reel anlamda “ütülenmiş” bir dolarAralık 2025'e kadar yüzde 6, Haziran 2026'ya kadar ise yüzde 7'lik reel devalüasyon. Ancak her şey söylenmedi. Analistler, “Oyun uzun ve 3. Aşama ve hisse senetlerinin yükselişini takip edecek döviz kuru rejimi hakkında hala bir tanım yok” diyor.
Ancak danışmanlık firması 1816, aşırı kilonun beraberinde getirdiği üç risk konusunda uyardı. Para otoritesi satın almasına rağmen Milei'nin göreve gelmesinden bu yana 21 milyar ABD doları, net rezervler 5,5 milyar ABD doları seviyesinde negatif kalıyor. Dolayısıyla ilk risk Merkez Bankası'nın rezerv yetersizliğinden kaynaklanmaktadır. 1816'ya gelindiğinde, “uluslararası bağlam kötüleşirse veya siyasi belirsizlik varsa, peso keskin bir düşüş yaşayabilir. “Net rezervleri negatif bölgede kaldığı için Merkez Bankası'nın müdahale yeteneği sınırlıdır.”
İkinci risk aşırı kilodur. Bu finansal döviz kurunda (CCL), Özel ellerdeki peso stokları 100.000 milyon ABD dolarını aşıyorOcak ayında kaydedilen 50 milyar ABD dolarına göre önemli bir artış yaşandı. “Peso cinsinden varlıklara olan talebin azalması halinde bu durum kırılganlıklara neden olur”işaret ediyorlar.
Üçüncüsü ise şuna odaklanıyor: Rekabetçi olmayan ekonomik sektörler. “Döviz kurunun düşük olması nedeniyle turizm, bazı bölgesel ekonomiler ve bazı endüstriler gibi sektörler kendilerini ayakta tutmakta zorluk yaşıyor. Bu senaryo iş kaybına neden olabilir, daha dinamik sektörlerin etkilenen işgücünü absorbe edeceğine dair hiçbir garanti olmadan”.
Bir yanıt yazın