Tesla CFO'su Zachary Kirkhorn geçen Ağustos ayında istifa ettiğinde Wall Street analistleri ve yatırımcıların cesareti kırılmıştı. Haberlerin ardından hisse senedi 23 milyar dolardan fazla değer kaybetti; üst düzey bir teknoloji analisti, duyuruyu “yakın vadede bir darbe” ve “Sokak için büyük bir sürpriz” olarak tanımladı. Bu sadece dört yıl içindeki ikinci CFO ayrılışıydı. Önceki finans şefi Deepak Ahuja'nın 2019'daki istifası da hisseleri düşürdü. Dünyanın en büyük elektrikli araç üreticisindeki liderlik değişikliği piyasayı hazırlıksız yakalamış olabilir ancak bu, Fortune 500'deki daha büyük ciro eğiliminin bir parçası. Görevden ayrılan bir CFO'nun ortalama görev süresi, 2019'da son beş yılın en düşük seviyesi olan 4,7 yıla ulaştı. Liderlik danışmanlık firması Russell Reynolds Associates'e göre 2024'ün ilk yarısı. Daha yakından bakıldığında, 1 Ocak'tan 30 Haziran'a kadar S&P 500 ve İngiltere'nin FTSE 100 endeksi de dahil olmak üzere 12 büyük borsa endeksindeki halka açık şirketlerde 163 CFO atandı. CFO cirosu bu dönemde küresel olarak %8,9'a ulaşarak 2022 ve 2023'teki seviyeleri aştı. Bu, 2023 ve 2022'nin ilk yarısında sırasıyla %8,3 ve %8,5 olan ciroya kıyasla. Döner kapının yaygın nedenlerinden biri emeklilik olup, bu da 2024'ün ilk yarısında ayrılan CFO'ların %54'ünü oluşturuyor. Rapora göre bu, beş yılın en yüksek seviyesine ve bir önceki yıla göre %15'lik bir artışa işaret ediyor. Ancak başka güçlerin de işin içinde olması muhtemeldir. Russell Reynolds, tükenmişlik nedeniyle görev sürelerinin de kısalabileceğini belirtti. Bunun nedeni, üst düzey finansal liderlerin aşırı makroekonomik belirsizlik döneminde işletmeleri denetlemekle görevlendirilmiş olmasıdır. Küresel bir salgın, yurt dışında artan jeopolitik gerilimler, tedarik zincirindeki aksaklıklar ve durgunluk endişeleri CFO rolünü daha da zorlaştırdı. Deloitte'un Küresel ve ABD CFO Programı lideri Steve Gallucci, CNBC'ye şöyle konuştu: “CFO'ların sistemdeki şoklarla uğraşmak zorunda kalması giderek daha normal hale geliyor.” Sayıları kıranlardan daha fazlası Artan devir oranları ve kısalan görev süreleri önemlidir çünkü CFO'lar bir şirketin başarısının ve dolayısıyla hisse senedi fiyatlarının yönünün daha önemli bir parçası haline gelmiştir. Fortune 500 CFO'ları bir zamanlar bir şirketin en iyi muhasebecisine benziyordu; büyük ölçüde şirketin mali hedeflerine ulaşmasını sağlamak için bütçelemeyi, modellemeyi ve tahminleri denetlemeye odaklanmışlardı. Ancak son birkaç on yılda stratejik, operasyonel ve ticari görevler gibi giderek daha fazla sorumluluk üstlendiler. Birçoğu CEO rolüyle karşılaştırılabilir. Eski Goldman Sachs CFO'su David Viniar, bu evrimin harika bir örneğidir ve genellikle çalkantılı 2000'li yıllarda yatırım bankasının en önemli yöneticilerinden biri olarak anılır. 2007-2008 mali krizi sırasında Goldman'ın risk yönetiminin denetlenmesine yardımcı olarak firmanın emsallerinde büyük kayıplardan büyük ölçüde kaçınmasına olanak sağladı. Bu rolde on yıldan fazla bir süre çalıştıktan sonra 2013 yılında emekli olduğunda, bir Wall Street analisti Viniar'ı “operasyonun arkasındaki beyin” olarak tanımladı ve bu da onu “görünüşte zahmetsizce yaptığı kadar çok sayıda topla hokkabazlık yapabilen birçok insanın olduğunu hayal etmeyi zorlaştırdı” “Bloomberg News'e göre. “Aslında bizi organizasyon içinde bir CFO'ya veya iki numaraya ihtiyacımız olduğuna inandıran iniş ve çıkışların olduğu garip bir makroekonomik dönemdeyiz. ” dedi yönetici arama firması Crist|Kolder Associates'in ortak yönetici ortağı Josh Crist. Buna karşılık, CFO'ların CEO olmaları için daha fazla yol var. Sadece Raymond James'e bakın. Finans şirketi Mart ayında CFO Paul Shoukry'nin başkanlığa terfi edeceğini ve 2025'te CEO olmasının beklendiğini duyurdu. “CFO'ların CEO rollerini daha fazla üstleneceği noktaya kadar daha fazla sorumluluk üstleneceklerini düşünüyorum ve Crist, CNBC'ye şöyle konuştu: “Daha fazla CFO'nun CEO koltuğuna doğrudan terfisini göreceğimizi düşünüyorum.” “Yani bence bu, CFO'ların kendilerini genişletmeleri gerektiği anlamına geliyor.” Jim Cramer ayrıca CFO rolünün önemini masaya yatırdı ve “iyi bir CFO'nun size İyi Temizlik onay mührü hissi verebileceğini” öne sürdü. Şöyle ekledi: “Genellikle bir şirketin neler yapabileceğine ve bir sektörün neler yapabileceğine rehberlik edecek varsayımlarda bulunmak zorundalar. Onlar, sektörde herkesin ne yaptığının gözü ve kulağıdır.” Gerçekten de CFO'lar analistlerin beklentilerini belirlemeye yardımcı olarak Street ile şirket arasındaki ana bağlantıdır. Her üç aylık kazanç sezonunda yatırımcılar, gelir artışı ve gelecekteki karlılık konusundaki görüşleri için mali şefleri yakından dinliyor ve bu da zaman zaman hisse fiyatlarında büyük dalgalanmalara neden oluyor. Club holding Microsoft'u düşünün: Temmuz ayında hisse senedi, şirketin 30 Temmuz'daki dördüncü çeyrek kazanç açıklamasının ardından uzatılan işlemlerde %7'den fazla düşüş yaşadı. Microsoft CFO'su Amy Hood, Microsoft'un çok önemli bulut bilişim işi olan Azure'un gelir artışını kaçırdığını paylaştı. Microsoft'un milyarlarca dolarlık piyasa değeri tehlikedeyken, analistlerle üç ayda bir yapılan görüşme sırasında Wall Street analistlerinin bölümle ilgili en acil sorularını yanıtlamak Hood'un göreviydi. Hood sonuçta yatırımcıların endişelerini giderdi. Microsoft'un diğer yapay zeka sağlayıcılarıyla yaptığı ortaklıkları anlatırken, “Yapay zeka kapasitesi kısıtlı ve bu nedenle bize yardımcı olmaları için üçüncü taraflarla anlaştık” dedi. “Daha dengeli bir yere geri dönebilmemiz için inşaata çok yatırım yaptığımızı görüyorsunuz.” Hisseler başlangıçta sert bir düşüş yaşasa da, hisseler kayıplarını telafi etti ve bir sonraki seansı yalnızca %1 civarında düşüşle tamamladı. Bu sakinleştirici güç, ortalıkta dolaşan pek çok yönetici nedeniyle tehlikeye girebilir. Geçtiğimiz yıl yalnızca portföyümüzde üst düzey yöneticilerde bir dizi hareket yaşandı. Costco'dan Richard Galanti, yaklaşık kırk yıl boyunca görevde kaldıktan sonra Mart ayında emekli olmayı planladığını duyurdu. Birkaç ay sonra, eski Eli Lilly CFO'su Anat Ashkenazi, işte yaklaşık üç yıl ve ilaç devinde 20'den fazla yıl geçirdikten sonra istifa etti. Kısa bir süre sonra Ashkenazi, teknoloji devinin Başkanı ve Baş Yatırım Sorumlusu pozisyonuna terfi ettirilen içeriden Ruth Porat'ın yerine CFO olarak Alphabet'e katıldı. Bu arada Apple, ağustos ayının sonlarında, uzun süredir CFO olan Luca Maestri'nin 2024 yılı sonunda görevinden ayrılacağını söyledi. Aynı sıralarda, 2021'de görevi devralan Salesforce finans şefi Amy Weaver, halefi belirlendiğinde ayrılmayı planladığını söyledi. Son olarak Honeywell, Eylül ayında içeriden Mike Stepniak'ı endüstriyel holdingin yeni finans müdürü olarak atadı. İleriye dönük olarak, CFO cirosunun artmaya devam edip etmeyeceği belli değil. Ancak Fed'in faiz indirimlerini sürdürmesi ve para politikasını gevşetmesi nedeniyle makro ortam iyileştikçe tükenmişlik gibi faktörlerin azalması da mümkün. Ne olursa olsun, bir CFO istifa ettiğinde yatırımcıların yatırım tezlerinin sağlam kaldığından emin olmaları önemlidir. Yatırım Kulübü'nün portföy analizi direktörü Jeff Marks, Kulüp üyelerinin bir CFO değişikliği açıklandığında dikkat edebilecekleri birkaç tehlike işaretinin ana hatlarını çizdi. “Ani ve birdenbire olduysa, bu bir tehlike işareti olabilir ancak her durumun farklı olduğunu unutmayın. Bazen daha iyi bir fırsat veya kişisel nedenlerle ayrılabilirler. Her iki neden de anlaşılabilir” dedi. “Eğer bir CFO çeyrek içinde derhal istifa ederse, şirketlerin bazen yatırımcıların endişelerini hafifletmek için rehberliklerini yeniden teyit etmeleri olur. Aksi takdirde bu bir tehlike işareti olabilir. Piyasa yaklaşan bir açık konusunda ürkebilir.” Son olarak Marks, hisse senedinin bir CFO'nun görev süresi boyunca gösterdiği performansın, piyasanın haberlere nasıl tepki verebileceğine dair bir gösterge olabileceğini ekledi. “Eğer hisse senedi kötüyse ve benzerlerinden düşük performans gösteriyorsa, o zaman hiç kimse CFO'yu özlemeyecektir çünkü şirketin yeni bir bakış açısına ihtiyacı var” dedi. Ancak “uzun süredir oradaydılar ve birçok büyümeyi, iş değişikliklerini ve operasyonel geri dönüşü denetlemeye yardımcı oldularsa” bu farklı bir hikaye. Elbette her üst düzey yöneticinin hareketi farklıdır ve buna göre analiz edilmesi gerekir. Portföy varlıklarımız hakkındaki tüm güncellemelere benzer şekilde, hisse senedini etkileyebilecek haberlerden haberdar olmak çok önemlidir. (Jim Cramer's Charitable Trust'taki hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
Kişi resimleri | Istock | Getty Images
Ne zaman Tesla'nın CFO Zachary Kirkhorn geçen Ağustos ayında istifa ettiğinde Wall Street analistleri ve yatırımcıların cesareti kırılmıştı.
Bir yanıt yazın