Yüksek getirili borçlara odaklanan bir dizi yeni fon, daha riskli şirket tahvillerinin bir yol ayrımında olduğu bir dönemde, son aylarda ETF piyasasına çarptı. Yarışa katılan en son fon, Salı günü piyasaya sürülen BlackRock High Yield ETF'dir (BRHY). Fonun yöneticileri aynı zamanda Morningstar'dan dört yıldız notuna sahip ve getirisi yaklaşık %6,5 olan BlackRock High Yield yatırım fonunu da yönetiyor. “Bu büyük ölçüde benzer bir ETF'dir. Yatırım fonu ve ETF [have] aynı portföy yöneticisi, aynı yatırım hedefi. BlackRock'un ABD tematik ve aktif ETF'leri başkanı Jay Jacobs, “Ve bu aslında yatırımcıların kendilerine en anlamlı gelen yapıya sahip stratejiye erişebilmeleri için seçenekleri genişletmekle ilgili” dedi. ETF, yatırım fonundan daha ucuzdur. Eski ürünün A sınıfı hisseleri için %0,93'e veya kurumsal sınıf için %0,58'e kıyasla %0,45'lik bir harcama oranıyla BlackRock fonu, birkaç yeni yüksek getirili ETF'den biridir. Bir Invesco BulletShares 2032 High Yield Corp. ETF'si (BSJW) olan Yield ETF (JHHY) ve bir yatırım fonundan dönüşüm olan AB Kısa Süreli Yüksek Getiri ETF'si (SYFI) Yeni ürünler, yükseklere giden bir sonraki adım olarak geliyor. Hazine getirilerinin Haziran ayında düşmesi ve Federal Rezerv'in bu yılın sonlarında faiz indirimlerine başlamasının beklenmesi nedeniyle, %5 veya daha yüksek getiri elde eden yatırımcılar daha büyük getiri sağlayan fonlara yönelebilirler. Kesintiler, ekonomik durgunluk işaretlerini de beraberinde getiriyor; bu, temerrüt riskleri arttıkça yüksek getirili tahvillerin fiyatlarının düşmesine neden olabilir. Tahvil yatırımcıları açısından bu, riskli ve güvenli borçlar arasındaki farkın genişlemesi anlamına geliyor. Yüksek getirili yatırımcılar sektörün en azından şimdilik sağlam zeminde olduğunu söylüyor. Marathon Asset Management'ın genel müdürü ve kıdemli portföy yöneticisi Michael Schlembach, yüksek getirili borçluları, mortgage gibi uzun vadeli borçları olan, Fed'in faiz artırım döngüsünden önce düşük faiz oranlarına kilitlenen ve yeni başlayan ABD'li tüketicilerle karşılaştırdı. tekrar borç almak. Schlembach, “Artan kupon geliri ve son birkaç yıldır kurumsal temellere fayda sağlayan düşük faiz oranlarının mirasından oluşan bir karışıma sahipsiniz” dedi. Marathon, Mayıs ayında başlatılan JHHY fonunda John Hancock ile ortaktır. Yüksek getirili fonlara olan ilgi bu yıl zayıftı ancak son haftalarda biraz arttı. FactSet'e göre, en büyük beş geniş tabanlı yüksek getirili tahvil ETF'sinden dördü geçen ay giriş gördü. Bu girişlerin net toplamı yaklaşık 1,3 milyar doları buluyor. AllianceBernstein'ın ABD perakende sabit gelir iş geliştirme başkanı AJ Rivers, “Yüksek getirilere ara sıra ilgi var. Ancak genel olarak, tarihsel olarak sıkı kredi spreadlerine yakınlığı göz önüne alındığında yatırımcıların nispeten ürkek olduğunu söyleyebilirim” dedi. Bu ortam, aktif olarak yönetilen ETF'lerin kendilerini kanıtlama şansı olabilir. Özellikle sabit gelir, aktifler için bir büyüme alanı olmuştur; profesyonel yöneticilerin, hızla değişen temerrüt riskleri ve bir endeksin izlenmesinden kaynaklanabilecek likidite sorunlarının yönetilmesine yardımcı olabileceği bir adımdır. Rivers, “Bizim felsefemiz gerçekten kaybetmeden kazanabileceğinizdir” dedi. Schlembach, yüksek kaliteli borçluların son aylarda bunu yapmaya daha istekli olması nedeniyle, aktif yönetimin şirketlerin borçlarını yeniden finanse etmeye başlamasıyla fark yaratabileceğini söyledi. Schlembach, “Kredi kalitesiyle ilgili bu nüansı yakalamak, piyasa açık olduğunda önemlidir, ancak yeniden finansman faaliyeti yalnızca belirli bir borçlu alt grubu için ekonomik açıdan anlamlıdır” dedi. “Bu pazarın çoğunluğunu oluşturuyor, ancak kuyrukta artan bir dağılım görüyoruz – borçluların %5'i bunu başaramayacak” diye ekledi.
Faiz oranları düşmeye başladıkça bu yeni yüksek getirili tahvil fonları piyasaya çıkıyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın