Yatırımcılar bugünlerde hisse senetlerine doyamıyor

Ortadoğu'daki savaş, tarihin en büyük enerji şoku ve yapay zekaya ilişkin endişeler onların heyecanını pek azaltamadı. En önemli endeksler rekor seviyelere geri döndü. ABD şirketleri gişe rekorları kıran bir kazanç sezonunu tamamlıyor. Wall Street akın ediyor.

Bank of America'nın küresel fon yöneticileriyle yaptığı son ankete göre, kurumsal yatırımcılar kendi göstergelerinden yüzde 50 daha fazla hisse senedi tutuyor; bu Ocak 2022'den bu yana en yüksek seviye. Ekonomik büyümedeki canlanmadan fayda sağlayacak hisse senetleri konusunda özellikle istekliler; döngüsel hisse senedi stokları, yatırımcıların göreceli istikrar için satın aldığı savunma hisse senetlerini 2018'den bu yana en büyük miktarda aşıyor.

Dow Jones Endüstriyel Ortalama Şubat ayından bu yana ilk rekorunu kırarak Cuma gününü tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 50.580 civarında tamamladı. S&P 500, Aralık 2023'ten bu yana en uzun serisi olan üst üste sekizinci haftalık kazançlarını bildirdi.

Bahnsen Group'un baş yatırım sorumlusu David Bahnsen, “Bu rallinin tüm malzemeleri düzenlendi” dedi.

İyi hissiyatı destekliyor: Orta Doğu'daki ihtilafta bir barış anlaşması yapılmasına yönelik umutlar ve kazançların hisse senedi artışlarına ayak uyduramayacağı yönündeki korkuları hafifleten bir kazanç sezonu. FactSet'e göre S&P 500'deki şirketler, endekste yer alan ve henüz kar bildirmemiş şirketlerin yaklaşık %5'inin hem gerçek kazançlarına hem de beklenen sonuçlarına bakıldığında ilk çeyrek kazançlarında %28'lik bir artış bildirdi.

Çip üreticileri, kazanç odaklı yükselişin ardından rallinin merkezinde kalmayı sürdürüyor. Samsung bu hafta bir %8,1 daha kazanarak 2026'da %144'e ulaştı. Intel bir önceki yıla göre %10 arttı ve şu anda %225 artış gösterdi. PHLX Yarıiletken Endeksi bu hafta %5,3 arttı.

Ancak haftanın kazanımlarının bir kısmı daha spekülatif alanlardan geldi. Trump yönetiminin kuantum bilişim şirketlerine özsermaye yatırımları karşılığında 9 milyar dolar hibe verme planı, IBM hisselerinin bu hafta %16 artmasına neden oldu. Kuantum hesaplama için özel çipler üzerinde çalışan bir başka şirket olan GlobalFoundries'in hisseleri yaklaşık %21 arttı.

SpaceX'in devasa halka arz beklentisi, bazı havacılık ve uzay şirketlerinin heyecanını artırdı. AST SpaceMobile bu hafta %27, Virgin Galactic %15 yükselirken, Rocket Lab'ın hisseleri %8,8 arttı.

Dikkatli olmanın birçok nedeni var. Bu yıl piyasaları düzenli olarak rahatsız eden yapay zeka patlamasının yarattığı tedirginliğin ortadan kalktığına çok az kişi inanıyor.

Birçoğu, Orta Doğu'daki savaş nedeniyle artan enerji fiyatlarının ve arz sıkıntısının enflasyonu artırıp tüm ABD ekonomisine zarar verebileceğinden korkuyor. Brent ham petrol vadeli işlemleri bu hafta 103,50 dolar civarına gerilerken, bu yıl %70 yükselişini sürdürüyor.

Walmart geçtiğimiz günlerde tüketicilerin yüksek yakıt fiyatlarından dolayı strese girdikleri ve 2022'den bu yana ilk kez istasyonlarında yolculuk başına ortalama 10 galonun altında yakıt dolduracakları konusunda uyardı. Perakendecinin hisseleri bu hafta %8,5 düştü.

TJ Maxx'in ana şirketi TJX, ilk çeyrek satışlarının markalı ürünlerde indirim arayan enflasyondan bıkmış tüketiciler tarafından artırıldığını bildirmesinin ardından Çarşamba günü yaklaşık iki yılın en büyük günlük kazancını açıkladı.

Enflasyondaki toparlanma tahvil piyasasında da sorunlara yol açtı.

Hazine bonosu getirileri büyük ölçüde yatırımcıların belirli bir tahvilin ömrü boyunca Federal Reserve tarafından belirlenen ortalama faiz oranlarından beklediklerini yansıtıyor. Yatırımcıların bu yılın sonlarında faiz indirimi umutlarından vazgeçmeleri nedeniyle haftalardır yükselişteler. Merkez bankasının son toplantısının tutanakları, yetkililerin bunun yerine faiz oranlarını artırmayı düşünmeye başladıklarını gösteriyor. BofA anketine göre fon yöneticileri 2022'den bu yana en düşük ağırlıktaki tahviller.

Hazine getirileri ipoteklerden öğrenci kredilerine kadar her konuda borçlanmanın maliyetini belirlediğinden, bunların yükselişi büyümeyi yavaşlatabilir. Yükselen getiriler, riskli hisse senetlerine kıyasla istikrarlı tahvil getirilerinin çekiciliğini de artırıyor.

Bazı analistler, yatırımcıların çok hevesli olmasından da endişe ediyor, bu da satışların yakın olduğuna dair bir işaret. BofA analistleri yakın tarihli bir notta, fon yöneticilerinin nakit varlıklarının 2024'ten bu yana en büyük aylık düşüşünü, hisse senedi satışının işareti olarak gördükleri seviyelere kaydettiğini yazdı.

Herkesin durumu iyi değil. Michigan Üniversitesi'nin Cuma günü yayınlanan aylık anketine göre, savaş ve enflasyon tüketici duyarlılığının tüm zamanların en düşük seviyesine gerilemesine yardımcı oldu.

Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği'nin son anketine göre, perakende yatırımcılar arasındaki – hisse senedi fiyatlarının önümüzdeki altı ayda artmasını bekleyenlerin yüzdesiyle ölçülen – yükseliş hissi Perşembe günü sona eren haftada %31,7'ye düştü.

Ancak birçok kişi sıradan yatırımcıların isteksizliğini rallinin devam edebileceğinin bir işareti olarak görüyor. Şirket kârlarındaki artış da hisse senetlerini tarihsel olarak yüksek seviyelerinden aşağı itti. FactSet'e göre, S&P 500'deki şirketler yakın zamanda gelecek 12 ay için beklenen kazançlarının 21 katı seviyesinde işlem gördü; bu, yılın başındaki 22,6'lık zirveden daha düşük ancak yine de 10 yıllık ortalama olan 18,9'un üzerinde.

Raymond James yatırım sorumlusu Larry Adam, “Herkes aşırı iyimser olsaydı daha çok endişelenirdim” dedi. “Eğer herkes geminin aynı tarafında giderse, o zaman bir sorununuz var demektir.”

[email protected] adresinden Krystal Hur'a yazın