Salı günü Home Depot hisseleri, üç ayda bir yapılan güncellemede normal bir görünüm ve statüko görünümüne ilişkin olumsuz bir açılış sonrasında mütevazı bir yükseliş gösterdi. 3 Mayıs'ta sona eren ilk çeyreğin geliri, yıllık bazda %4,8 artışla 41,77 milyar dolara yükseldi ve LSEG'nin beklediği 41,52 milyar doları geride bıraktı. Hisse başına kazanç (EPS) %3,7 düşüşle 3,43 dolara geriledi ancak 3,41 dolarlık analist tahminini aştı. HD YTD dağ Home Depot YTD Şimdilik Home Depot'ta kalıyoruz, ancak piyasa faiz oranlarındaki olumsuz artış bize hisse senedi fiyat hedefimizi hisse başına 420 $'dan 360 $'a düşürmekten başka seçenek bırakmıyor. Faizler yükselirken yatırımcılar ipotek faiz oranlarına bağlı bir konut oyununa o kadar fazla ödeme yapmayacaklar. Tutma eşdeğeri 2 notumuzu yineliyoruz. Sonuç olarak Üst ve alt sıralardaki yenilgiye rağmen, üç ayda bir aynı mağazadaki satışlar yetersiz kaldı. Artan tahvil getirileri ortamında bu sonuçlar, hisse senedinin daha da düşmesini önleyecek kadar iyiydi. Bu noktada onu alacağız. Ancak Jim Cramer'in baskıdan önce ve sonra defalarca söylediği gibi, bu isimle anlaştığımıza ilk etapta pişmanız. Lowe's'taki ekibin son zamanlarda daha iyi iş çıkardığını düşünsek de bu bir yönetim meselesi değil. Lowe'un çarşamba sabahı kazanç raporunu açıkladığında bunu kesin olarak öğreneceğiz. Lowe's ve Home Depot'un hisse senedi grafiklerine kısa bir bakış, yatırımcıların Lowe's'taki uygulamaları Home Depot'takinden çok daha fazla ödüllendirmediğini gösteriyor. Bu, konutla ilgili hisse senetleri için onlarca yıldır gördüğümüz kadar kötü bir çalışma ortamı. Neden ona sahibiz Home Depot, satışlarının yaklaşık %55'inin hizmet veren profesyonellerden ve %45'inin kendin yap ev sahiplerinden geldiği, sınıfının en iyisi bir operatördür. Yüksek faiz oranları nedeniyle son birkaç yıldır çalışma ortamı pek iyi olmasa da yönetim Pro'yu güçlendirmek için akıllı hamleler yapıyor. Rakipler: Lowe'un Portföy ağırlığı: %2,59 En son satın alma: 18 Kasım 2025 Başlangıç: 9 Eylül 2024 Kazanç sonrası görüşmede Home Depot CEO'su Ted Decker şunları söyledi: “Muhtemelen hepimiz bugünlerde ev geliştirme sektöründe ekonomiye çok fazla zaman harcıyoruz.” Şunu kabul etti: “Yavaş bir konut piyasasında faiz oranları daha uzun süre yüksek kalırsa, bu ılımlı dönem boyunca yolumuza devam etmemiz, kontrol edebileceğimiz şeyleri kontrol etmeye odaklanmamız ve piyasadan pay almamız gerekecek.” Ne yazık ki şu anda karşı karşıya olduğumuz gerçek, Home Depot'un faaliyetleriyle ilgili tüm dikkate değer olumlu gelişmelere rağmen, 10 yıllık Hazine tahvil getirisinin Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyesinde, 30 yıllık Hazine tahvil getirisinin ise yaklaşık 19 yılın en yüksek seviyesinde olmasıyla mücadele etmek zorunda olduğumuzdur. Büyük ev projeleri ve yenilemeler konut kredisi kredi limiti (HELOC) oranlarına bağlıdır. Hem yeni hem de mevcut evlerin satın alma faaliyetleri ipotek oranlarına bağlıdır. Her ikisi de tahvil piyasasından ipuçları alırken, tahvil getirileri arttığında talep azalıyor. Bu bizi kırık bir stokla bırakıyor; bunu inkar etmenin bir anlamı yok. Home Depot hem ev projelerine hem de ev satın alımlarına bağlıdır. Ancak nasıl hisseyi almak yanlışsa, şimdi de satmanın zamanı olduğunu düşünmüyoruz. Artan oranlar karşısında yaşanan uğultulu çeyrek ve hisse senedi fiyat hareketi, hisse senedinin dibe doğru inmeye çalıştığını ima etse de, daha fazla hisse alma arzumuz yok. İran'la petrol taşımacılığı için önemli bir su yolu olan Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını öngören bir anlaşma dışında daha düşük oranlar için bir katalizör görmüyoruz. Petrol fiyatları savaşın başladığı Şubat ayı sonlarında bu yana hızla yükseldi ve yakıt fiyatları da yükseldi. “Akaryakıt maliyetlerinin arttığını görüyoruz, bu sadece bizi doğrudan etkilemekle kalmıyor. Açıkçası ciddi miktarda nakliye giderimiz var. [profit and loss]Home Depot CFO'su Richard McPhail görüşmede yaptığı açıklamada, Home Depot CFO'su Richard McPhail, “Bu maliyetler aynı zamanda girdi maliyetleri şeklinde de olabilir” dedi. Halen soru işareti olan tarife iadelerinin “bu maliyetleri önemli ölçüde telafi edebileceğini” ekledi. Hürmüz Boğazı'nın kapatılması sona erdiğinde, Cuma günü Fed'in yeni başkanı olarak yemin edecek olan Kevin Warsh'a, Başkan Donald Trump'ın düşük oranlı görevini yerine getirmesi için kılıf vermeli. Home Depot o zaman bir Home Depot, zorlu çalışma ortamına rağmen, işler iyiye gittiğinde toparlanmayı hızlandıracak hamleler yapmaya devam etti. Decker, yatırımcılara Home Depot'un ısıtma, havalandırma ve iklimlendirme (HVAC) ekipmanlarının önde gelen toptan distribütörünü şirket şemsiyesi altına alan Mingledorff'u satın almasının tamamlandığını hatırlattı. Decker, “Bu, SRS'nin mevcut işini oldukça tamamlayıcı niteliktedir” dedi. SRS, Home Depot'un 2024 yılında yaklaşık 18 milyar dolara satın aldığı özel ticari dağıtım şirketidir. Çatı kaplama, çevre düzenleme ve havuz müteahhitlerine hizmet vermektedir. Karşılaştırmalar biraz olumsuz olsa da, toplam SRS satışları yıldan yıla daha yüksekti. Daha da önemlisi ekip, işletmenin çeyrekte önemli bir pazar payı elde ettiğine inanıyor ve işletmenin yıl boyunca orta tek haneli pozitif organik büyüme sağlamasını bekliyor. SRS ayrıca GMS'ye de ev sahipliği yapıyor; Home Depot'un 2025'te 4 milyar dolardan fazla bir fiyata satın aldığı özel yapı ürünleri distribütörü. Yorum Bu çeyrekte genel olarak aynı mağaza satışları bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,6 arttı; ortalama bilet fiyatındaki %2,2'lik artış, müşteri işlemlerindeki %1,3'lük düşüşü telafi etti. Bastek, “Taşınabilir güç ve terasta gördüğümüz performanstan memnun kaldık” diye ekledi. Ancak daha büyük ihtiyari projeler ilk çeyrekte baskı altında kalmaya devam ediyor. Pro olumlu kompozisyonlar yayınladı ve DIY'den daha iyi performans gösterdi. Canlı ürünler, dış mekan elektrikli ekipmanları, veranda ızgaraları ve depolama dahil olmak üzere baharla ilgili birçok kategoride DIY'in gücünü gördük. Pro için ise elektrik boruları ve bağlantı parçaları, su ısıtıcıları, bağlantı elemanları ve boya gibi birçok profesyonel ağır kategoride güç gördük. Yaptığımız yatırımlar Profesyonellerimiz ile etkileşimde artış görüyoruz.” Aylık gidişata baktığımızda, genel karlar Şubat'ta %0,7 arttı, Mart'ta %2 arttı ve Nisan'da %0,5 düştü. Amerika Birleşik Devletleri'nde karlar Şubat'ta %0,4 arttı, Mart'ta %2 arttı ve Nisan'da %0,8 düştü. Daha da önemlisi, yönetim Nisan ayındaki zayıf performansı ayın arka yarısındaki kötü hava koşullarına bağladı. Ancak, Mayıs'ta olduğu gibi Ekip, hava durumu kötüleşmeden önce, yeni çeyreğin başlangıcının daha çok Şubat, Mart ve Nisan aylarına benzemesiyle etkileşimin tekrar çevrimiçi olmaya başladığını belirtti. Rehberlik Yönetimi, Aralık ayına ait ön 2026 tahminini yeniden doğruladı: Street'in 171,35 milyar dolarlık tahmininin altında, %3,5 orta noktada %2,5 ila %4,5 satış büyümesi. FactSet'e göre brüt kar marjı %33,1 ile %12,8 ila %13 arasında değişen aynı mağaza satış büyümesi %2'ye yükseldi. Sabit kazanç artışı %2 seviyesinde hisse başına 14,98 dolar kazanç anlamına geliyor. LSEG'ye göre 15,05 dolar (Jim Cramer's Charitable Trust uzun HD'dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce 45 dakika bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİYLE BİRLİKTE HİÇBİR VEYA YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİLDİR VEYA BUNLARA BAĞLI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİNİN ALINMASIYLA OLUŞTURULMUŞTUR. YATIRIM KULÜBÜ BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
Home Depot bir hataydı ama şimdi satmak bunu daha da kötüleştirir. Neden takılıp kalıyoruz?
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın