ABD tüketici güveni enflasyon ve savaşın ortasında yeni düşük seviyelere ulaştı

Amerikalı tüketiciler o kadar uzun süredir kötümser ki, artık ekonomistler hane halkının finansal açıdan ne zaman daha iyi hissedeceğini, hatta hissedip hissetmeyeceğini merak ediyor.

Yakından izlenen bir öncü olan Michigan Üniversitesi Tüketici Araştırmaları, geçen hafta yayınlanan bir ön okumaya göre Mayıs ayında tüm zamanların en düşük seviyelerine ulaştı. Bu, altı yıldan fazla bir süre önce Kovid salgınının ortaya çıkmasından bu yana Amerikalıların ABD ekonomisine olan güvenini hiçbir zaman yeniden kazanmadığını gösteren birkaç tüketici görüşü anketinden sadece biri.

Ekonomistler CNBC'ye, yıllık enflasyon oranı düşse bile tüketicilerin yıllardır yaşanan hızlı fiyat artışlarından rahatsız olmaya devam ettiğini söyledi. Üstüne üstlük, Amerikalılar, içinde bulunduğumuz on yılı belirleyen, Kovid'den savaşlara ve Başkan Donald Trump'ın tarifelerine kadar uzanan bir dizi ekonomik aksaklık nedeniyle yıpranmış durumda.

Ekonomik güvenin bir başka popüler ölçümünü yürüten Conference Board'un kıdemli ekonomisti Yelena Shulyatyeva, “Bu bir dizi şok” dedi. “Tüketiciler rahat edemiyor.”

Fiyat seviyesi ağrısı

Ekonomistler ve para politikası yapıcıları genellikle enflasyon oranını 12 aylık bir zaman diliminde izlerler. Bu ölçüme göre fiyat artışı, pandemi sırasında görülen kırk yılın en yüksek seviyelerinden ziyade Fed'in %2'lik hedefine daha yakın.

Ancak alışveriş yapanlar son birkaç yılda fiyatlardaki kümülatif değişime odaklandı. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, bu açıdan bakıldığında CNBC'ye, yarı zamanda yaklaşık on yıllık enflasyonun yaşandığını söyledi.

“Titreşim” terimini türetmesiyle tanınan ekonomi yorumcusu Kyla Scanlon, “İnsanlar enflasyonun düştüğünü duymaya başlıyor ancak mısır gevreği kutusu hâlâ gerçekten pahalı” dedi.

Scanlon, “Bu gerçekten çok kötü hissettiriyor” dedi.

Veri analizine göre, 2019 ile 2026 yılları arasında tüketici duyarlılığındaki düşüşün büyük bir kısmı yüksek fiyatlara neden oldu. PNC Finansal Hizmetler. Bankanın analizine göre, etiket şoku aynı zamanda ekonomik koşullar modelinin neden son yıllarda tüketici duyarlılığına göre hareket etmeyi bıraktığını da açıklıyor.

Tüketiciler enflasyonun hayatlarındaki rolü hakkında daha fazla düşünüyor. Michigan'ın anketine katılanların, fiyat artışıyla ilgili olumsuz haberler duyduklarını söyleyen veya 2020'de salgının başlamasından sonra kötü görünümlerinin artmasından sorumlu olduğunu söyleyenlerin oranı.

Google “Enflasyon” terimi için yapılan aramalar bu yılın başında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

PNC'nin kıdemli ekonomisti Brian LeBlanc, “Sorun haline gelene kadar hiç kimse enflasyonu umursamadı” dedi. “Şimdi, bu ülkedeki herkesin düşündüğü bir şey.”

Birbiri ardına şoklar

İktisatçıların güvenin toparlanmadığına inanmalarının bir nedeni daha var: Tüketicilerin bir ekonomik sarsıntıdan sonra bir başkası baş kaldırmadan toparlanmak için yeterli zamanları yok.

New York Federal Rezerv Bankası mezunu ve şu anda varlık yöneticisi AllianceBernstein'ın baş ekonomisti olan Eric Winograd, “Buna benzer şokların yaşandığı bir dönem düşünemiyorum” dedi. “Bunların büyüklük açısından en büyüğü olduğunu söylemiyorum, ancak bu kadar çok ardışık olayın olması son derece sıra dışı.”

Georgetown Üniversitesi finans profesörü Francesco D'Acunto, duyarlılığın toparlanması için ABD tüketicilerinin birkaç çeyrek boyunca “olumlu” ve “istikrarlı” ekonomik koşullar görmesi gerektiğini söyledi. D'Acunto, bunun yerine, jeopolitik çatışmalar patlak verdikçe ve Trump ticari ortaklara yönelik daha yüksek tarifeler için baskı yapmaya devam ettikçe, tüketicilerin “tam tersini” elde ettiğini söyledi.

Duyarlılıktaki düşüş, bu on yılda görülen mutluluk ve kamu kurumlarına duyulan güvendeki eğilimleri yansıtıyor.

Michigan anketinin direktörü Joanne Hsu, “Tüketici duyarlılığı pandemide gerçekten kırılan tek şey değil” dedi.

Cüzdanları aç

Ancak anketörlere söylediklerine rağmen tüketiciler genel anlamda cüzdanlarını tereddütle açmaya devam ettiler. Über Ve Walt Disney Geçen hafta, müşterilerin fiyat artışlarına tepki olarak cüzdanlarını daraltacakları yönündeki korkulara meydan okuyan güçlü müşteri harcamaları rapor edildi.

Danışmanlık firması EY-Parthenon'un baş ekonomisti Gregory Daco, “Duygu ve harcama arasındaki geleneksel korelasyon büyük ölçüde bozuldu” dedi. “Şu anda yaşadığımız benzersiz koşullar nedeniyle bu göstergelerin geleneksel analizinden biraz ayrılmak zorundayız.”

Sonuç olarak AllianceBernstein'dan Winograd, tüketicilerin nabzını kontrol etmek isteyen yatırımcıların, salgın öncesi karşılaştırmalar yerine güven endekslerinin yönünü izlemeleri gerektiğini söyledi. Tüketici görüşünün yatırım kararları veren tüccarlar için hala düşük seviyeli bir ekonomik veri noktası olduğunu söyledi.

S&P 500 Geçen hafta Michigan'ın rekor düşük tüketici güveni verilerini açıklamasıyla aynı gün tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Gösterge hisse senedi endeksi 2020'nin başından bu yana iki kattan fazla artarak kabaca yüzde 130 artış gösterdi; Michigan'ın duyarlılık göstergesi ise yüzde 52 düşerek yarı yarıya düştü.

Winograd, “Eğer bu yeni normalse, o zaman bu da yeni normaldir” dedi. “Soru şu: İşler iyiye mi gidiyor yoksa kötüye mi gidiyor?”

'Dayanıklı' bir tüketici

Bazı ekonomistler CNBC'ye, İran savaşının ardından petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerinde kalması nedeniyle yakın vadede hissiyatın iyileşmesinin beklenmediğini söyledi.

Bir galon benzinin ulusal ortalama fiyatı 4 doların üzerine çıktı; bu seviye, 2022'de yapılan bir AAA araştırmasına göre Amerikalıların çoğunluğunun yaşam tarzı değişiklikleri uyguladığını ortaya koydu. Fiyat takip platformu Gasbuddy, savaşın kızışmasıyla birlikte günlük aktif kullanıcı tabanının Mart ayında neredeyse iki katına çıktığını söyledi.

Jakuzi Geçen hafta, Orta Doğu'daki çatışma nedeniyle tüketici güveninin çökmesi nedeniyle cihaz talebinde “durgunluk düzeyinde” bir düşüş yaşandığını söyledi. McDonald's CEO Chris Kempczinski, analistleri, artan benzin fiyatlarının ceplere baskı yapması nedeniyle müşteri harcamalarının darbe alabileceği konusunda uyardı.

Winograd, iş piyasasında bundan sonra olacakların tüketicilerin duygu ve davranışlarını da belirleyebileceğini söyledi. Geçen hafta açıklanan federal hükümet verileri, ABD iş piyasasının Nisan ayında ekonomistlerin beklediğinden daha fazla büyüdüğünü gösterirken, hâlâ “düşük işe alım, düşük ateş” ortamına işaret ediyor.

Ancak Winograd, bu belirsizliklere ve karamsar görüşlere rağmen, tüm ekonomik faaliyetlerin kabaca üçte ikisinden sorumlu olan Amerikalı tüketicilerin bu durumdan taviz verme ihtimalinin düşük olduğunu söyledi.

Ekonomist, “ABD tüketicisine karşı bahis oynayan aptal bir adam” dedi. “Temel durum tüketicinin bağlantıya devam etmesi olmalı.”