Neocloud olarak bilinen yeni ortaya çıkan şirket grubu hakkında piyasada çok fazla söylenti var, ancak bu hisse senetleri korkaklara göre değil. Neocloud'lar yapay zekaya özel bilgi işlem altyapısı inşa ediyor ve yapay zeka yatırımının riskli kenarını temsil ediyor. Birçok büyük işletme için çok amaçlı süper hesaplama yapan ve yıllardır ortalıkta dolaşan Amazon Web Hizmetleri, Google Bulut Platformu ve Microsoft'un Azure'u gibi hiper ölçekleyicilerle tezat oluşturuyorlar. Neocloud'lar uzman olarak kendilerine bir yer açmaya çalışıyor ve kapasitelerini artırdıkça büyük miktarlarda borçlar veriyorlar. Sektör uzmanları, bu girişimlerin kârlı hale gelmesinin piyasaların şu anda beklediğinden daha uzun süreceği ve hedeflerine ulaşmamaları halinde şirketlerin satın alınabileceği konusunda uyarıyor. Bu hisse senetlerinde volatilite çok yüksek. Halka açık neocloud CoreWeave'in hisseleri, Mart'ta %2 ve Şubat'ta %15 düştükten sonra Nisan ayında şu ana kadar %42 arttı. Geçen Kasım ayındaki %45'lik kayıptan Ocak ayında aylık %30'luk bir kazanca ulaştılar. CRWV 6M dağ CoreWeave'in son altı aydaki hisse performansı McKinsey'in danışmanları geçen yıl “Neocloud'lar başlangıçta GPU eksikliğini gidermek için geçici çözümler olarak ortaya çıktı, ancak hizmet olarak çıplak metal (BMaaS) ekonomileri kırılgandır” uyarısında bulundu. Neocloud'lardaki faaliyetlerin çoğu ikincil hisse senedi piyasalarının dışında gerçekleşse de analistler, perakende yatırımcıların bu alana giderek daha fazla uyum sağlaması gerektiğini söylüyor. “Yapay zeka geliştirme ve para kazanma konusundaki ağır yük, kamu sermayesi yatırımcılarının erişemeyeceği yerlerde gerçekleşiyor [but] Wolfe Research analistleri 16 Nisan'da yatırımcılara yazdığı bir notta, kamu piyasalarının gözleri yapay zeka yararlanıcılarına yöneliyor ve neocloud'lar giderek daha alakalı hale geliyor,” diye yazdı. En iyi gelişen neocloud'lar Neocloud'lar arasında Lambda Labs, WhiteFiber, Nebius, Crusoe, TensorWave ve Genesis Cloud şirketleri yer alıyor. CoreWeave alandaki en büyük oyuncu. 2025 yılında Nasdaq'ta hisse başına 40 $ fiyatla piyasaya çıktı ve Cuma günü 110,14 dolardan kapanan Wolfe analistleri, hisse senedinin bu yıl 150 dolara ulaşacağını, ardından 222 dolara çıkacağını tahmin ediyor. LSEG'e göre Wolfe'un hisse senedi fiyatına ilişkin kısa vadeli görüşü, Wall Street'in konsensüs hedefi olan 128,52 doların üzerinde. Son teknoloji GPU'lar, onları bilişime hızlı erişime ihtiyaç duyan müşteriler için değerli bir ortak haline getiriyor” diye yazdılar. Citi'deki hisse senedi araştırmacıları Mart ayında, yine Nasdaq'ta listelenen Amsterdam merkezli Nebius'un “gelişmekte olan bir yapay zeka hiper ölçekleyicisi” olduğunu söyledi. Citi'nin hisse senedi için bir yıllık hedef fiyatı 169 dolar. Hisseler Cuma günü 147,16 dolardan kapandı ve bu da yaklaşık %15 artışa işaret ediyor. NBIS 1Y dağ Nebius, 1 yıl Nebius “26 Mali Yılı'nın %60'ından fazlası ile güçlü bir bilanço ve iyi tanımlanmış bir fonlama stratejisi sürdürüyor [capital expenditure] Citi analistleri, şirketin “temel yapay zeka bulut segmentinin” yakın zamanda FAVÖK açısından kârlılığa ulaştığını ve “orta vadeli FVÖK marjlarının %20-30'una doğru yol aldığını” eklediler. 'Biraz yanıltıcı' Neocloud'lar, kendilerini yapay zekaya özgü iş yükleriyle sınırlandırarak, hizmetlerini müşterilerine hiperskalarlardan daha ucuz bir fiyata sunabileceklerine dair bahse giriyor. Bazı endüstri analistleri, Ortalama maliyetin yaklaşık dörtte birine ulaşmayı hedefliyorlar ancak fiyatlandırma hedeflerini takip ederken, borç seviyeleri hem sektördeki kişiler hem de Wall Street analistleri arasında alarmları yükseltiyor “Bence neocloud sağlayıcıları bu pazarın ne kadar hızlı yükseleceğini düşündükleri konusunda biraz yanılgı içindeler. Onlarla sürekli konuşuyorum. Bunun önümüzdeki bir veya iki yıl içinde, çekim devam ettiği sürece gerçekleşeceğini düşünüyorlar. Deloitte'un eski bulut stratejisi sorumlusu David Linthicum bir röportajda şöyle dedi: Bunun daha çok beş ila 10 yıllık bir zorluk gibi olacağını düşünüyorum, tıpkı bulut işleri gibi.” Mart ortasında veri merkezi inşasını finanse etmek için, ayın geri kalanında NBIS 6M dağ Nebius hisselerinde %20'den fazla düşüşe neden oldu “CoreWeave'i ve oraları yönetiyor olsaydım ve borç alma konusunda çok fazla bahis oynuyor olsaydım, [my concern] Linthicum, pistin bitmesi anlamına gelebilir” dedi. “Başka bir deyişle, ben kârlılığa ulaşamadan borç verenler paralarını geri istiyorlar ve sonra şirketi ucuza satmak zorunda kalıyorum ve şirket Amazon'un bir bölümü haline geliyor. Risk bu ve önemli bir risk.” 'Sahte değil' Uzaydaki rekabetçi dinamiklerin ötesinde, neocloud'lar bir bütün olarak teknoloji sektörünün karşı karşıya olduğu aynı temel riskle karşı karşıya: Yapay zekanın işletmeler ve tüketiciler nezdinde gerçek bir ticari tutunma noktası elde edememesi ve bu talebin, sermaye harcamaları kredi verenlere geri ödeme yapmak için gereken getirileri üretmeden önce durağanlaşması. Ancak analiz firmaları müşterilerden gerçek talep gördüklerini ve yapay zekanın ticari iş akışlarına nüfuz ettiğini söylüyor. “Bu kapalı bir durum değil. döngü. Sahte değil. Dataiku'nun yapay zeka ve platformdan sorumlu kıdemli başkan yardımcısı Jed Dougherty, CNBC'ye verdiği demeçte, Japon çokuluslu müşterisi SoftBank'in bir kullanım örneğine atıfta bulunarak, “İnsanların gerçekten bu devasa, inanılmaz derecede pahalı çiplere ihtiyacı var” dedi. “SoftBank, satış hattını Dataiku temsilcileriyle dönüştürdü” dedi. “Satış için yılda 250.000 saat tasarruf sağladığını hesapladılar.”
Wall Street neocloud'larda yükselişe geçiyor. Bu hisse senetleri diğer yapay zeka oyunlarından daha fazla risk taşıyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın