Goldman Sachs tahvil yatırımcıları Wall Street rakiplerinin büyümesiyle tökezledi

Ne zaman Goldman Sachs yöneticilere bu hafta firmanın sabit gelir bölümündeki hayal kırıklığı yaratan sonuçlar sorulduğunda, sanki ticaret ortamı onların lehine değilmiş gibi konuştular.

StreetAccount verilerine göre sabit gelir geliri ilk çeyrekte %10 düşerek analistlerin beklentilerinin 910 milyon dolar altında gerçekleşti. Bu, Goldman'ın Wall Street'teki amiral gemisi işlerinden biri için alışılmadık derecede büyük bir kayıptı.

CFO Denis Coleman, Pazartesi günü bankanın kazanç raporunun ardından bir analistle yaptığı konuşmada, “Bu, temelde genel çevrenin piyasaları oluşturmasının bir fonksiyonuydu” dedi. “Müşterilerle aktif olarak iletişim halinde olmaya devam ediyoruz ancak faiz oranları ve ipoteklerdeki performansımız nispeten düşüktü.”

Ancak Goldman'ın neredeyse tüm rakipleri gibi JPMorgan Chase, Morgan Stanley Ve CitigroupTakip eden günlerde, Wall Street için bir şey netleşti: Goldman Sachs'ın övündüğü sabit gelirli trader'lar düşük performans göstermişti.

JPMorgan, sabit gelirli ticaret gelirinin %21 artışla 7,1 milyar dolara yükseldiğini gördü; bu, bankanın şimdiye kadarki en büyük ikinci kazancı oldu. Sabit gelirin hisse senetlerine göre daha az öncelikli olduğu Morgan Stanley, tahvil işinde %29'luk bir artış kaydetti. Citigroup tahvil alım satım gelirinin %13 artışla 5,2 milyar dolara yükseldiğini gördü.

Lloyd Blankfein'ın Goldman Sachs'ı yönettiği 2008 mali krizi öncesinden bu yana, firmanın sabit gelir bölümü Wall Street'in kıskandığı bir konuydu. Goldman, ticaret becerisiyle tanınıyordu ve masalarının büyük kazançlar sağladığı altüst olma dönemlerinde oluşan bir itibardı. Bankanın, çalkantılı zamanlarda daha iyi performans göstermesi beklenen bir tüccar firması olarak kimliği, o zamandan bu yana geçen on yılı aşkın süredir varlığını sürdürüyor.

Bu da ilk çeyrekteki tökezlemeyi özellikle dikkat çekici kılıyor.

Bankanın sonuçlarını “sınıfının en kötüsü” olarak nitelendiren kıdemli Wells Fargo analisti Mike Mayo, “Görünüşe göre Goldman'da sabit gelirde bir şeyler ters gitti” dedi.

Mayo, CNBC ile yaptığı bir röportajda, sabit gelir, para birimleri ve emtialar anlamına gelen ve bu işin resmi adı olan kısaltmayı kullanarak, “Goldman'da, FICC'deki tüccarlar, yöneticiler ve risk denetçilerinin altında bu kadar düşük bir performansın ardından ateş yakıldığını hayal ediyorum” dedi.

Açıkça konuşmak için isminin açıklanmasını istemeyen birçok piyasa katılımcısına göre, hakim teori, Goldman'ın ilk çeyrekte faiz oranlarına bağlı işlemlerde ofsayta yakalandığı yönünde.

Bu kişiler, bunun, piyasaların Federal Rezerv'in 2026'da en az iki kez faiz indirimi yapmasını beklediği bu yılın başında birçok Wall Street firmasının sahip olduğu konumlandırmadan kaynaklandığını söyledi.

Ancak İran savaşının başlamasıyla birlikte petrol fiyatlarının yükselmesi ve enflasyon beklentilerinin sarsılmasının ardından piyasalar bu kesintileri fiyatlamaya başladı, hatta bazı yatırımcılar bu yıl faiz artırımı ihtimaline hazırlanıyor.

Goldman Sachs'ın, şirketin hisse senedi tüccarları ve yatırım bankacıları sayesinde beklentileri kolayca aştığı çeyrekteki tek kusur sabit gelir oldu. Kazançlardaki düşüşe rağmen firmanın hisseleri raporun ardından Pazartesi günü yaklaşık %4 kadar düştü.

Goldman Sachs, yorum isteyen bir çağrıya hemen yanıt vermedi. Ancak Pazartesi günü CEO David Solomon çeyreğin performansını bağlamına oturtmaya çalıştı:

Şirketin konferans görüşmesi sırasında Solomon, “İşin ölçeğine ve çeşitliliğine baktığımda çok ama çok iyi performans gösterdiğini görüyorum” dedi. “Bazı çeyreklerde burada daha güçlü olacak, orada daha güçlü.”