Sigortacıların portföy yönetimine yöneldiği artık bir gerçek. Santaluca Asset Management, şirket ile müşterileri arasında, farklı fonlara el ele yatırım yaptıkları, eşit komisyonlarla ve aynı karlılığı ve ortak hedefleri hedefleyen bir ortak yatırım modelini başlatan son şirket oldu. A kazan-kazan her iki taraf için de. Carlos Babiano, Santaluca AM'nin genel müdürüşirkette yeni olmamasına rağmen görevdeki ilk yılını tamamlama yolunda. 2013 yılında katıldı ve neredeyse on yıldır grubun yatırım direktörü olarak görev yapıyor, bu nedenle finansal piyasaları çok iyi biliyor; bu, iki yıl önce Orta Doğu'daki savaşın ortasında olduğundan farklı olarak günümüz dünyasında nasıl hareket edileceğini bilmek için gerekli bir beceri. Bugün sahne değiştiren iki tektonik tabaka olan Batı ve Doğu arasındaki çatışma her zamankinden daha canlı görünüyor.
Yıkımın mutlak karanlığıyla karşı karşıya kalan baharın ilk günlerinin güneşi, Madrid'deki Plaza de España'daki Santaluca genel merkezinin on katını kaplayan camda parlıyor. Piyasalarda mutlak dalgalanmaların yaşandığı bir ortamda röportaj yapmak kolay değil ancak Carlos Babiano, bu çatışma nedeniyle yatırım fikirlerini değiştirmedi, aksine güçlendirdi ve sığınmanın ve riski azaltmanın zamanının geldiğine inanıyor.
Paranın sigorta şirketinin yönetimine entegre edilmesinin ardından, Santaluca AM'nin varlıkları 12.000 milyon Euro'dur ve hedef, üç yıl içinde 20.000 milyon Euro'ya ulaşmaktır. Müşterilerinin primlerinden gelen tüm likiditeyi zaten yöneten ve şimdi, bazılarında varlıkların %70-80'ine, çoğunlukla sabit gelire sahip olabileceği tüm fonları aracılığıyla ortak yatırım yapmayı amaçlayan “bir sigorta şirketinin evriminin doğal bir yoludur”. “Bu, iş yapma ihtiyacından çok, müşterileri bizimle yatırım yapmaya davet etme ihtiyacından doğan bir girişimdir (…) Stratejisine milyonlar yatıran Santaluca'nın kaynakları artık müşterilerin onlarla yatırım yapabilmeleri için açıldı.”
Babiano ayrıca bankaların faiz getiren mevduatlara yönelik ticari teklifte bulunmamasının sigorta yöneticilerine fayda sağladığını düşünüyor. “Ve devam edecek. Giderek daha fazla müşteri, varlıklarının yönetiminin tek bir ülkede yoğunlaşamayacağını veya depozito getirisi ödeme pahasına yapılamayacağını anlıyor.” Santaluca AM gibi sabit gelirli fonlar, “tanınmış bir marka ve geceleri uykularını kaçırmayacak bir çözüm isteyen İspanyol müşteri için çok uygun bir yer.”
NEREYE YATIRIM YAPILIR
Donald Trump'ın iktidara gelişi, önceden belirlenmiş pek çok modeli yıktı ve bunlardan en önemlisi, sabit gelirin yatırımcılar için daha az değişken ve daha 'güvenli' olduğu inancıydı. Bu, 2025'teki tarife krizi sırasında ve son haftalarda savaşın tırmanmasının en kötü anlarında ABD borcundan para kaçışında görüldü. Ancak Babiano, bunların herhangi bir yatırım portföyünün “temeli” olmaya devam edeceğine inanıyor. Aslında tahvil piyasasını “terk etmeye davet” olmaktan çok uzak olduğuna inanıyor: “Ekonomik döngüyü uzun ışıklarla görmek” ve yoğun yaşananların ardından miting Borsada son yıllarda yaşanan deneyim, belki de “risk varlıklarındaki mumlarımızı toplayıp, orta ve uzun vadede sabit getirili portföyü biraz daha yüklemeye başlamanın” zamanının geldiğini düşündürmeli.
Kısaca, Santaluca AM'nin yöneticisi, “son avroyu kazanmaya çalışmamanın ve yatırım yaparken daha ihtiyatlı olmanın zamanı geldi” diyor. Onun başlangıç hipotezi, son iki yılda “ekonomik büyüme ve iş marjları” ile çok fazla işlem gören dünya borsalarıdır; ancak bu, mevcut tempoyu korumanın ne kadar sürdürülebilir olduğunu yeniden düşünmemize neden olur, hatta savaş “piyasanın para politikasında uzlaşmacı bir eğilime ve faiz oranlarını düşürme olanağına olan inancını sorgulamaya yol açtığında.” “Bu olasılık ortadan kalktı ve bu nedenle, daha düşük finansman maliyeti olacak ek büyüme faktörü artık gerçekleşmeyecek” ve yüksek enflasyonun aynı zamanda büyük ekonomilere yönelik beklentileri de düşürdüğü göz önüne alındığında, ticari kârlar tarafında da gerçekleşmeyecek.
“Tek bir cepheye cevap vermeyen bir savaş ortamında yaşıyoruz” [como el actual, con el conflicto en Oriente Prximo]Çünkü tüm cepheler aynı temel nedene yanıt veriyor; bu da büyük güçlerin kendilerini kurma mücadelesidir, eğer kalemdeki horoz gibi, Rusya'nın Batı ile, Ukrayna'daki ifadesine izin verirseniz. Şimdi ABD ve İran (…) Son 15,20, 25 yılda statüko, oyunun kuralları değişti ve daha önce anlaşıldığı şekliyle küreselleşme muhtemelen önümüzdeki on yılda gerçekleşmeyecek. Dünya daha az küresel çünkü artık dünya çapında standartlaştırılmış bir sistem olarak algılanan Batılı sisteme bir bakıma güven kalmadı.“.
Artık değişmeyen şeyler var, en azından Santaluca AM'e göre. Trump'ın yatırımcılar arasında kışkırttığı huzursuzluk, geçen yılın baharında Avrupa'dan ayrılan paranın çoğunun eve dönmesi için kesin bir itici güç olarak görüldü. Ve bir bakıma öyle de oldu. Tarife krizi sırasında birkaç ay boyunca ve çok büyük olmasa da 2026'nın başında da meydana geldi. Ve bu, bu fon akışlarının yapısal bir şeyden ziyade “koşullu” bir eğilime yanıt verdiğini anlayan Babiano'nun kullandığı fikirdir. Kendisi, Amerikan teknoloji devlerine maruz kalmayı azaltmak ve çeşitlendirmek amacıyla Avrupa portföylerinde belirli bir “yeniden dengeleme”yi göz ardı etmiyor, ancak “Avrupa'nın şu anda sahip olduğu hammadde bağımlılığı ve teknolojik açıdan ABD ve Asya'ya kıyasla belirli bir geri kalmışlık nedeniyle, bunun uzun süre devam edecek bir akış olacağına inanmıyoruz.”
Aslında Santaluca AM'nin taahhüdü büyük projelere odaklanmaya devam ediyor aşırı ölçekleyiciler Teknolojik gelişme ve yapay zeka ile bağlantılı. “Uzun vadede kazananlar, bugün var olabilecek tüm belirsizliklere rağmen, teknolojik bileşenin yoğun olduğu sektörler olmaya devam ediyor”.
Ayrıca, şu anda %2'de kalan faiz oranları ortamında çok fazla çeşitlilik ve %3-4'lük getiri sunan kısa ve orta vadeli sabit gelirli fonlara sahip olmayı da tavsiye ediyorlar, ancak piyasa bu yıl Avro Bölgesi'nde yazdan önce bile birkaç artışı zaten göz ardı ediyor.
Santaluca AM bir önemli yenilik daha sunuyor ve Nitelikli ve daha yüksek net değere sahip tasarruf sahipleri ile bir özel sermaye fonuna ortak yatırım yapma kararları. Hâlâ çalışma masasında olan yönetici, bunun en erken yazdan sonra hazır olabileceğine inanıyor ve hâlâ CNMV (Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu) ile ilgili nihai ayrıntılar bekleniyor.
Bu ürün, hali hazırda Altamar ile işbirliği içinde 500 milyon Euro'yu yöneten Santaluca Inversiones Alternativas fonundan geliyor ve paranın %100'ü sigorta şirketine ait. Amaç, bunu minimum 100.000 Euro tutarında üçüncü şahıslara açmak ve yatırımlarını geri almak isteyen herkese geri ödeme olanağı sunmaktır. Ve bu, gelenek gereği likit olmayan bir dünyada istisnai bir durum. “Sigortacıdan gelecek bir likidite mektubuyla açıklanacak” diye temin ediyor.
Şu anda ABD'de rüzgarın sönmesiyle birlikte özel bir fon başlatmak kolay değil, ancak yatırım uzmanı bunun bir “ödeme gücü eksikliği” olmadığını ve “likidite” gibi görünmediğini varsaydığından özellikle endişe duymuyor, çünkü büyük özel yöneticiler, yatırım yaptıkları bazı şirketlerin (özellikle yazılımların) daha yüksek getirisi olacağı korkusu nedeniyle teorik olarak yılın ilk çeyreğinde uğradıkları geri ödeme çığıyla başa çıkabildiler. Yapay zekanın hesapları üzerindeki etkisi göz önüne alındığında, değerlemeler olması gerekenden daha fazla olacak ve bu da bir şekilde işletmelerinin değerini düşürecek. Tasarruf için karlılık arayışı ihtiyacından dolayı “5-6 yıldır özel piyasalara doğru bir akış sapması vardı”. “Bunlar geçici olarak gelen turist yatırımcılardı (fırsatçılar) ve şimdi tekrar ayrılacaklar ve yeniden profesyonellerden oluşan bir pazar oluşacak.”
Peki ya yüksek net değerin yönetimi? Santaluca AM, isteğe bağlı portföy yönetimi işini başlatıyor ve 2024'ün başından bu yana %75 büyüme kaydederek 46 milyon Euro'ya ulaştı. Hedef önümüzdeki 3-4 yıl içinde 100 milyon avroyu aşmak.”
Bir yanıt yazın