Manşetler her zaman piyasanın davranışını etkiliyor ancak şu anda bunların ağırlığı, mümkünse, daha da fazla. Son günlerde borsalar, tahviller, para birimleri ve hammaddeler neredeyse tamamen manşetlerin ritmine tepki gösterdi. Ne olduğuna hiç şüphe yok … fiyatların hareket etmesidir, dolayısıyla tanım gereği yalnızca tek bir yöne işaret eden bir sonuç şaşırtıcı olmamalıdır.
Çatışmanın olası bir şekilde sona ereceğine dair her türlü haber olumlu karşılanıyor; Tam tersine, daha uzak bir sonuca işaret eden mesajlar, aktif olanları cezalandırıyor. Başkan Trump'ın geliş gidişleri piyasalara anında yansıyor. Ancak biraz daha perspektifle bakıldığında sonuç açık: dalgalanmaya rağmen fiyatlar bazı manşetlerin öngördüğü senaryoyu içermiyor.
Neredeyse tüm varlıkların değerlemesi, anlaşmazlığın hızlı ve olumlu bir şekilde çözüleceğini göstermeye devam ediyor. Sorun Hürmüz Boğazı'nın açılıp açılmayacağı değil, ne zaman açılacağı. Ve alıntılara bakılırsa çok uzun sürmeyecek.
Petrol veya gaz fiyatları ve dolayısıyla ekonomik büyüme ve enflasyon üzerinde kalıcı etkiler yaratmayan nispeten hızlı bir çözümün, Trump'ın göründüğü kişi olmasıyla ve ABD'nin büyük jeopolitik hatalar yapmasıyla mükemmel bir şekilde uyumlu olduğunu hatırlamakta fayda var.
Piyasalar ahlaki değerlendirmelerde bulunmaz ve genellikle kıyamet senaryolarını göz ardı etmez. Son zamanlarda yaşanan pek çok krizin üstesinden geldikten sonra çok daha az. Felaket peygamberleri etkilerini yitirdiler: Gerçeklik onlara tekrar tekrar karşı çıkmakta ısrar etti.
Sonuç basit: Manşetlere kendimizi kaptırmamalıyız. Onları tahmin etmek imkansızdır ve oyun da tam olarak budur. Her zaman olduğu gibi piyasa, birçok korkunun yersiz olduğunu doğrulayan manşetin önüne geçecek. Ve bazılarını şaşırtacak şekilde, sahte peygamberler çalışmaya devam edecek.
Merkez bankaları
Para politikasında radikal bir dönüş beklenmiyor. Büyüme ve fiyatlar üzerindeki etki geçici olacak ve her halükarda merkez bankalarının bir süredir işaret ettiği yolu biraz geciktirebilir.
Diğer ekonomik aktörler gibi para politikasından sorumlu olanlar da son yıllarda çok şey öğrendi. Adeta dışsal 'şoklar' ve tepkileri üzerine yüksek lisans yapmışlar. Onun en büyük çıkarımı: aşırıya kaçma. Para politikasının sınırlarını herkesten daha iyi biliyorlar ve arz şoku durumunda faaliyetin veya fiyatların gelişimini değiştirmek için çok az şey yapabileceklerini biliyorlar.
Ayrıca aşırı müdahalenin ters etki yaratabileceğinin de farkındalar. Faiz oranlarının çok uzun süre anormal derecede düşük tutulması, sermaye piyasalarında önemli bozulmalara neden oldu. Bazen -şimdi olduğu gibi- para politikası bir ipi itmeye benzer: Etkinliği minimum düzeydedir.
Gerçekte, sadece parmaklarını çaprazlayıp, ikinci tur etkilerden kaçınmak için durumun yeterince hızlı çözülmesini umabilirler. Sonuç onlar için de belirsiz, ancak piyasanın mesajına bakılırsa durumun çok da ciddi olmaması gerekiyor. Bunu öngörmeye çalışmak işe yaramaz: para politikası uzun zaman önce olduğu gibi olmayı bıraktı.
Önceden pişman olmanın bir faydası yok. Sonunda dökülürse, dökülen süt için ağlamak için zaman olacak. İmkansız şeyleri isteyemezsin.
Savaşın sonucu
Savaşı çevreleyen son olaylar, resmi açıklamalarla değil, ilgili aktörlerin ve savaşı yakından izleyenlerin davranışlarıyla çatışmanın nereye doğru gittiğine dair açık sinyaller veriyor.
İlk işaret Avrupa'dan geldi. Geleneksel olarak, bir sonucun yolunda olduğunu algılamadıkları sürece çatışmalara karışmak konusunda isteksiz olan bazı hükümetler harekete geçmeye başladı. Bunlar idealist dürtülere değil soğuk hesaplara dayalı kararlardır ve mücadelenin gittiği yöne olan güveni yansıtırlar.
İlgili sinyallerin ikinci kaynağı, birçok ülkenin retoriğin ötesine geçen stratejik kararları benimsediği Orta Doğu'dan geliyor: muhalif güçlerin askeri temsilcilerinin sınır dışı edilmesi, başkentleri üzerindeki füzelerin durdurulması veya savaşın ortasında bile ABD ile ekonomik taahhütlerin sürdürülmesi. Bütün bunlar, sonucun nereye doğru gittiğine inandıklarını ortaya koyuyor. Hareketleri, analizinde sonuca pratik olarak karar verildiğini gösteriyor.
Özellikle çarpıcı bir gösterge bölgesel medya alanından geliyor. Tarihsel olarak Batı müdahalesini eleştiren etkili bir kanal, bombalama kampanyasını etkili ve yeterince takdir edilmemiş olarak tanımlamaya başladı. Yabancı askeri varlığın bulunduğu ve muhalif grupların temsil edildiği bir Devlete ait bir medya kuruluşunun bu tonu benimsemesi, editoryal bir dönüşten çok daha fazlasıdır: Bu, kimin galip geleceğine inandıklarına dair açık bir mesajdır.
Buna paralel olarak askeri durum da bu algıyı güçlendiriyor. Yakın destek için tasarlanmış ve uçaksavar savunmalarına karşı savunmasız olan yavaş uçaklar, düşman alanında kısıtlama olmaksızın hareket eder. Bu sadece rakibin savunma kapasitesi alakasız bir seviyeye düştüğünde meydana gelir.
Bu senaryoyla karşı karşıya kalan İran'ın seçenekleri sınırlıdır: Direnmek, zaman kazanmak ve ABD'nin iç politikasının saldırıyı durduracağına güvenmek, kamuoyunda bir değişiklik veya seçim etkisi beklemek. Manevra alanınız çok kısıtlı.
İşaretler kesindir. Gerçek çıkarları olan aktörler zaten pozisyon aldılar. Ve hepsi aynı yöne işaret ediyor: Zaferin çatışmanın belirli bir tarafına yöneldiği ve bunun piyasalar için ne anlama geldiğini bildiğimiz şekilde, daha sonra değil, en kısa zamanda geleceği inancı.
Bir yanıt yazın