OpenAI veri merkezi pivotu Wall Street'in halka arz endişelerini vurguluyor

OpenAI CEO'su Sam Altman bu ayın başlarında BlackRock'un ABD Altyapı Zirvesi'nde sahneye çıktığında şirketinin sert bir gerçekle karşı karşıya olduğunu kabul etti: veri merkezleri zor.

Washington DC'deki konferansta şömine başında yapılan sohbette Altman, “Bu ölçekteki herhangi bir şey, pek çok şeyin ters gitmesi gibidir” dedi.

Altman, Abilene, Teksas'taki bir veri merkezi kampüsünde geçici olarak “işleri altüst eden” şiddetli hava olayına bir örnek verdi. Tesis, OpenAI'nin amiral gemisi sitesi olarak hizmet veriyor. Kahin ve SoftBank'ın 500 milyar dolarlık Stargate projesi. Altman, şirketinin aynı zamanda tedarik zinciri zorlukları ve sıkı teslim tarihlerini karşılama baskısıyla da mücadele ettiğini söyledi.

Geçen ay rekor bir bağış toplama turunda 730 milyar dolar değerinde olan OpenAI'yi özel piyasanın gözdesi olmaktan çıkarıp, daha seçici bir kamu piyasası fon yöneticileri sınıfı için yatırım yapılabilir bir varlığa dönüştürmeyi hedefleyen Altman'ın hisseleri artıyor. Bu, bazı ağır harcama planlarından geri çekilmek, bazı iddialı projeleri rafa kaldırmak ve OpenAI'nin dev veri merkezlerinin kurucusu olmaktan ziyade devasa miktarlarda bulut kapasitesi satın alma rolünü kabul etmek anlamına geliyordu.

Futurum Group CEO'su Daniel Newman bir röportajda CNBC'ye şöyle konuştu: “OpenAI, pazarın büyüme ve harcama konusundaki pervasız yaklaşımı takdir etmediğini fark etti.” “Piyasa, OpenAI'nin gelirlerinin harcamaların haklı gösterilebileceği bir hızda arttığını görmek istiyor. Bana göre asıl önemli nokta, biraz daha fazla mali sorumluluk göstermeye çalışmak oldu.”

Stratejik değişim, OpenAI'nin Antropik ile rekabet etmeye çalışırken aynı zamanda daha az şey yapmaya razı olması gerektiği anlamına geliyor. Google ve yapay zeka modelleri, uygulamaları ve özellikleri geliştiren bir dizi başka şirket. OpenAI; çipler, işlem gücü, bellek ve enerji de dahil olmak üzere çok büyük miktarda hesaplama kaynağı gerektiren yapay zeka modellerini eğitir ve çalıştırır. Altman ve diğer OpenAI yöneticileri yıllardır bilgi işlemin şirket için büyük bir darboğaz olduğunu vurguladılar; şirket bu yılın başında 110 milyar dolar da dahil olmak üzere astronomik miktarlarda nakit toplamaya devam etti ve 50 milyar doları gelirden geldi. Amazon.

Kasım ayında X'te yayınlanan bir gönderide Altman, OpenAI ve diğer şirketlerin “çok ciddi bir bilgi işlem kısıtlamasıyla karşı karşıya olduğumuz için ürünlerimizi derecelendirmeleri ve yeni özellikler ve modeller sunmamaları gerektiğini” yazdı.

Bu noktaya kadar geçen yılın OpenAI için büyük hikayesi, Altman'ın kapasiteyi güvence altına almak için yaptığı aşırı çabalardı. Şirket, aşağıdakiler de dahil olmak üzere birçok şirketle milyarlarca dolarlık altyapı anlaşmaları imzaladı: Nvidia, Gelişmiş Mikro Cihazlar Ve Broadcom. Altman, Kasım ayındaki gönderisinde OpenAI'nin kabaca taahhütlere baktığını söyledi. Önümüzdeki sekiz yıl içinde 1,4 trilyon dolar.

Anlaşmalar kamu piyasalarını sarstı, potansiyel bir yapay zeka balonuna ilişkin korkuları ateşledi ve birçok yatırımcının, OpenAI'nin yıl için 13,1 milyar dolarlık gelirle bu kadar göz kamaştırıcı taahhütleri yerine getirmeyi nasıl karşılayabildiğini sorgulamasına neden oldu.

OpenAI'nin en dikkat çekici duyurusu şuydu: Nvidia. Aynı zamanda dünyanın en değerli şirketi olan çip üreticisi, Eylül ayında girişime birkaç yıl içinde 100 milyar dolara kadar yatırım yapmayı kabul etti; sermaye dağıtımı OpenAI'nin oluşumuna ve Nvidia teknolojisinin kullanımına bağlıydı. OpenAI, en az 10 gigawatt'lık Nvidia sistemi kurmayı planladığını ve ilk 10 milyar dolarlık yatırımın, orta büyüklükte bir şehrin elektrik tüketimiyle kabaca karşılaştırılabilir bir güç birimi olan ilk gigawatt'ın tamamlanmasıyla birlikte geleceğini söyledi.

Basın bülteninde, ortaklığın “OpenAI'nin en az 10 gigawatt'lık AI veri merkezi oluşturmasına ve dağıtmasına olanak tanıdığı” belirtildi.

Analistler o dönemde CNBC'ye anlaşmanın 1990'ların sonlarında dot-com balonunu körükleyen satıcı finansmanını anımsattığını söylemişti. Altman, OpenAI'nin iddialı altyapı planlarıyla ilgili endişelerini defalarca görmezden gelerek, gelirin 2030 yılına kadar yüz milyarlara ulaşacağını öne sürdü.

Ancak son aylarda, şirket bu yılın sonlarında olası bir halka arz için hazırlanırken OpenAI beklentileri yumuşattı ve daha ölçülü bir stratejinin ana hatlarını çizdi. OpenAI, Şubat ayında yatırımcılara, 2030 yılına kadar toplam bilgi işlem harcamasında yaklaşık 600 milyar dolar hedeflediğini söyledi; bu rakam, beklenen gelir artışıyla daha doğrudan bağlantılı olması anlamına geliyor.

Şirket, işinin diğer alanlarında da disiplini vurguluyor. Aralık ayında OpenAI, Google ve Anthropic'in artan rekabeti karşısında ChatGPT sohbet robotunu geliştirmeye odaklanmak için “kırmızı kod” ilan etti.

OpenAI'nin uygulamalardan sorumlu CEO'su Fidji Simo, bu ayın başlarında çalışanlarla kurumsal işler hakkında kapsamlı bir toplantı düzenledi ve şirketin yüksek verimli kullanım senaryolarına “agresif bir şekilde yöneldiğini” söyledi.

CNBC tarafından incelenen toplantının kısmi bir metnine göre Simo, “Şu anda bizim için gerçekten önemli olan şey odaklanmak ve son derece iyi bir şekilde uygulamaktır” dedi.

'Bu bir yarış'

Konuya aşina olan ve halka açık konuşma yetkileri olmadığı için isimlerinin açıklanmasını istemeyen kişilere göre, OpenAI şu anda herhangi bir veri merkezine sahip değil ve öngörülebilir gelecekte de olmayabilir.

Bunun yerine ağırlıklı olarak Oracle gibi iş ortaklarına güvenmeyi tercih ediyor. Microsoft ve Amazon mümkün olduğu kadar fazla kapasiteyi bir araya getirmeye çalışıyor.

Bir yıl önce OpenAI için işler çok farklı görünüyordu. Ocak 2025'te Başkan Donald Trump, Beyaz Saray'da düzenlenen bir etkinlik sırasında Altman, SoftBank CEO'su Masayoshi Son ve Oracle Başkanı Larry Ellison ile birlikte Stargate projesini açıkladı. Şirketler, ABD'de yeni yapay zeka altyapısı oluşturmak için dört yıl içinde 500 milyar dolar dağıtma sözü verdi

O dönemde yayınlanan bir blog yazısına göre OpenAI proje operasyonlarından, SoftBank ise finanstan sorumlu olacaktı. Oracle ve Nvidia, temel ilk teknoloji ortakları olarak seçildi.

Açıklamada “Oracle, Nvidia ve OpenAI, bu bilgi işlem sistemini oluşturmak ve işletmek için yakın işbirliği yapacaktır” denildi.

The Information'ın bir raporuna göre, Stargate yola çıktığında OpenAI projenin büyük bir bölümünü kendisi geliştirmeye hazırlandı ve bazı veri merkezi kampüslerini doğrudan kiralamayı veya sahip olmayı hedefledi. Ancak şirket pratik inşaat sorunlarıyla karşı karşıya kaldıktan ve kredi verenlerden destek almakta zorlandıktan sonra yön değiştirdi.

Oracle, Stargate'in Abilene'deki veri merkezi kampüsünü kiralıyor ve on milyarlarca dolarlık borç alarak inşaatı finanse ediyor.

OpenAI ve Nvidia, Eylül ayı yayınlarında Nvidia sistemlerinin ilk gigawatt'ının 2026'nın ikinci yarısında konuşlandırılacağını söyledi. Uzmanlar, zaman çizelgesinin en iyi şartlarda bile zor olacağını söyledi.

Virginia Tech'ten mühendislik profesörü Walid Saad, 1 gigawatt'lık bir veri merkezini baştan sona inşa etmenin üç ila 10 yıl sürebileceğini söyledi. Bir site bulmaktan, uygun izinleri ve izinleri almaktan, güce erişimden, fiziksel yapıyı inşa etmekten, donanımı teslim etmeye ve sonunda onu çevrimiçi hale getirmeye kadar yolun her adımında zorluklar ortaya çıkabilir.

Saad, “Yönetmelikler var, izinler var, farklı yerlerin farklı süreçleri var” dedi. “Kontrol edemeyecekleri süreçler var. Neyin ortaya çıkacağını asla bilemezsiniz.”

Gartner'da yapay zeka analisti Arun Chandrasekaran, CNBC'ye verdiği bir röportajda bu engellerin OpenAI için artık gerçek hale geldiğini söyledi.

Chandrasekaran, “'Biliyor musun, bize bu kapasiteyi şimdi vermeye istekli sağlayıcılardan alabileceğimiz kapasiteyi güvence altına almaya çalışalım' demeye başlıyorlar” dedi.

OpenAI bu hikaye için herhangi bir yorumda bulunmadı.

OpenAI'nin geçen ayki 110 milyar dolarlık finansman duyurusunun bir parçası olarak şirket, Amazon Web Hizmetleri altyapısı aracılığıyla yaklaşık 2 gigawatt Trainium kapasitesi tüketmeyi kabul etti. Trainium, AWS'nin özel yapay zeka çipidir. Amazon, Aralık ayında en son sürüm olan Trainium3'ü duyurdu.

Nvidia ayrıca OpenAI'nin finansman turuna 30 milyar dolar yatırım yaparak katkıda bulundu. OpenAI, anlaşmanın bir parçası olarak Nvidia ile iş birliğini genişlettiğini ve Nvidia'nın gelecek Vera Rubin sistemlerinde 3 gigawatt özel çıkarım kapasitesi ve 2 gigawatt eğitim kapasitesi kullanmayı kabul ettiğini söyledi.

Futurum Group'tan Newman, “OpenAI yapması gerekeni yapıyor, yani geniş ölçekte bilgi işlem erişimi elde ediyor” dedi ve şunları ekledi: MetaAnthropic ve Google da aynısını yapıyor. “Bu bir yarış.”

Nvidia'nın yatırımı, şirketlerin Eylül ayında duyurduğu büyük altyapı anlaşmasının durumu hakkında aylarca süren spekülasyonların ardından gerçekleşti. Çip üreticisi, Kasım ayındaki üç ayda bir yaptığı başvuruda 100 milyar dolarlık anlaşmanın meyve vermeyebileceğini açıklamıştı ve The Wall Street Journal Ocak ayında anlaşmanın “buz aşamasında” olduğunu bildirmişti.

Nvidia, Şubat ayında yaptığı bir başvuruda şirketin “OpenAI ile bir yatırım ve ortaklık anlaşması imzalayacağına veya bir işlemin tamamlanacağına” dair “hiçbir güvence” olmadığını belirtti.

Bu ayın başlarında düzenlenen bir konferansta Nvidia CEO'su Jensen Huang beklentileri daha da dizginledi ve OpenAI'ye 100 milyar dolar yatırım yapma fırsatının muhtemelen “kartlarda olmadığını” söyledi.

En son yatırım herhangi bir dağıtım aşamasına bağlı değil ve şirketlerin altı ay önce öne sürdüğü anlaşma yapısından farklı. Huang, Nvidia'nın halka arzından önce OpenAI'ye yatırım yapmasının “son kez olabileceğini” söyledi.

Newman, OpenAI hakkında şunları söyledi: “Kendilerine göre inanılmaz bir büyüme hikayesi oluşturdular. Sadece yolculuğun geri kalanı ücretsiz olmayacak.” “Ve maliyet yapıları çok yüksek olduğundan karlılığa giden yollar her adımda incelenecek.”

–CNBC'den Kate Rooney bu rapora katkıda bulundu

KOL SAATİ: OpenAI, halka arz baskısının ortasında herkesin katılımıyla yapılan toplantıda kurumsallığa odaklanmayı yeniliyor