TÜFE Şubat ayında beklendiği gibi yıllık %2,4 arttı

Tüketicilerin geniş bir ürün ve hizmet yelpazesi için ödediği fiyatlar Şubat ayına yönelik beklentilerle uyumlu olarak yükseldi ve bu, İran savaşına bağlı bir petrol şokunun görünümü bozmadan önce enflasyon baskılarına son bir bakış sunuyor.

Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Çarşamba günü yayınladığı verilere göre, tüketici fiyat endeksi ay için mevsimsellikten arındırılmış %0,3 artış göstererek 12 aylık enflasyon oranını %2,4'e çıkardı. Her iki rakam da Dow Jones konsensus tahminleriyle eşleşti.

Değişken gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda çekirdek TÜFE, yine tahminlerle uyumlu olarak %0,2 ve %2,5 tahminlerine kıyasla aylık %0,2 ve yıllık %2,5 artış kaydetti.

Yıllık oranlar Ocak ayına göre değişmedi; bu durum enflasyonun Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde kaldığını ancak kötüleşmediğini gösteriyor.

Rapor enflasyonun genel olarak istikrarlı olduğunu gösterirken, barınma ve hizmet fiyatları ılımlı bir şekilde yükselirken, kullanılmış araçlar ve otomobil sigortası da dahil olmak üzere çeşitli mal kategorilerinde düşüşler görüldü.

TÜFE'nin en büyük bileşeni olan barınma sektörü ise yüzde 0,2 artış kaydederek yıllık oranı yüzde 3'e çıkardı. Bu kategoride kiralar yalnızca %0,1 artış göstererek Ocak 2021'den bu yana en düşük aylık artışı kaydetti.

Tarife baskılarına duyarlı giyim fiyatları aylık %1,3 artışla Eylül 2018'den bu yana en büyük artışı kaydetti. Yeni araç fiyatları sabit kaldı ve bir yıl öncesine göre yalnızca %0,5 artarken, enerji %0,6 arttı ve ayrıca yıllık %0,5 artış görüldü.

Gıda fiyatları ay için %0,4 hızlandı ve bir yıl öncesine göre %3,1 arttı. Yumurta fiyatları yüzde 3,8 düşerek yıllık düşüş yüzde 42,1'e ulaştı.

Hisse senedi vadeli işlemlerinin karışık olması ve Hazine getirilerinin yükselmesi nedeniyle piyasalar rapora çok az tepki verdi. Hisse senetleri seansın ilerleyen saatlerinde düşüş yaşarken getiriler yükseldi; bu, tüccarların Mart ayı TÜFE raporunu incelediklerinin ve bunun yerine önümüzdeki aylarda manşet enflasyonu daha da yükseltebilecek petrol fiyatlarındaki artışa odaklandıklarının bir işareti.

Carson Group'un baş makro stratejisti Sonu Varghese, “Şubat ayı TÜFE enflasyonu beklentilerle uyumluydu ancak bu, Mart ayında artan benzin fiyatları nedeniyle ortaya çıkacak fırtına öncesi sessizlik” dedi. “Yine de bu rapor, enerji şokunu bir kenara bıraksanız bile Fed'in enflasyon sorunu yaşadığını gösteriyor. Tarife etkileri hâlâ temel mal enflasyonunu vuruyor, konut dışındaki hizmet enflasyonu ise sıcak kalıyor.”

Veriler, İran'la savaşa bağlı olarak petrol fiyatlarında yaşanan son yükselişin öncesine ait; bu da yüksek enerji maliyetlerinin etkisinin muhtemelen önümüzdeki aylarda ortaya çıkacağı anlamına geliyor.

ABD-İsrail'in İran'a saldırısı, en azından yakın vadede görünümü çarpıcı biçimde değiştirdi.

Saldırının ardından ham petrol Ortadoğu'da arz kesintisi korkusuyla keskin bir yükseliş yaşadı.

Benzin ve diğer enerji ürünlerindeki artışların genellikle ulaşım, nakliye ve çeşitli tüketim mallarına yansıması nedeniyle, yüksek petrol fiyatları önümüzdeki aylarda enflasyon görünümünü karmaşıklaştırabilir. Temel fiyat baskıları sabit kalsa bile, ham petrol fiyatlarındaki sürekli artışlar manşet enflasyon okumalarında hızla kendini gösterebilir.

Ancak ekonomistler genel olarak bu tür hamlelerin geçici olduğunu ve İran'daki durum sakinleştiğinde muhtemelen ortadan kalkacağını düşünüyor. Ham petrol fiyatları, Pazartesi günü kısa süreliğine varil başına 100 doların üzerine çıktıktan sonra en yüksek seviyelerinden oldukça uzakta, ancak Çarşamba günkü işlemlerde yaklaşık %4 arttı.

Federal Rezerv'in bakış açısına göre, Şubat ayı TÜFE raporu, geçen yılki bir dizi faiz indiriminin yanı sıra mevcut jeopolitik gerilimlerin ekonomik görünümü nasıl etkilediğini izleyen merkez bankasını muhtemelen beklemede tutacak. Yatırımcılar bir sonraki faiz indiriminin Eylül ayında gelmesini bekliyor ve CME Group'un FedWatch aracına göre yıl sonundan önce ikinci bir hamle şansının yaklaşık %43 olduğunu tahmin ediyorlardı.

Tarifelerin enflasyonu artıracağı ve Fed için işleri karmaşıklaştıracağı yönündeki korkulara rağmen, TÜFE raporu genel olarak tarifelerden en çok etkilenen mallarda maliyetlerin düştüğünü ve tıbbi bakım, havayolu ücretleri ve konaklama gibi temel hizmet bileşenlerinin fiyatlarının arttığını gösteriyor.

Fed bir sonraki faiz oranı kararını 18 Mart'ta açıklayacak ve traderlar merkez bankasının beklemede kalacağına dair neredeyse %100 ihtimal veriyor.