Broadcom Çarşamba günü, özel AI çip işinin geleceği hakkında giderek daha iyimser bir tablo çizerken, üç aylık dönemde sağlam sonuçlar elde etti. Rapor, Broadcom'un hisselerine yönelik ilginin azalmasına rağmen, en önemli işinde rüzgarın hâlâ arkasında olduğunu gösterdi. LSEG tarafından derlenen tahminlere göre, 1 Şubat'ta sona eren 2026 mali yılının ilk çeyreğinde gelir, 19,18 milyar dolarlık konsensüs tahmininin üzerinde 19,31 milyar dolar olarak rekor seviyeye ulaştı. Yıllık bazda gelir %29 arttı. LSEG verilerine göre, hisse başına düzeltilmiş kazanç (EPS) %28 artışla 2,05 dolara yükseldi ve 2,03 dolarlık beklentilerin de üzerinde gerçekleşti. Düzeltilmiş FAVÖK, çeyrekte %30 artarak rekor 13,13 milyar dolara ulaşarak, FactSet'in 12,76 milyar dolarlık konsensusunu geride bıraktı. Faaliyet kârlılığının bir ölçüsü olan FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançların kısaltmasıdır. AVGO 1Y mountain Broadcom'un son 12 aydaki hisseleri. Özetle Broadcom'un geleceğinin sadece yüzeyini çiziyor olabiliriz. Evet, özel yapay zeka çip tasarımcısı bu yapay zeka patlaması sırasında zaten inanılmaz bir büyüme gördü. Ancak Çarşamba günkü kazanç raporu ve konferans görüşmesi, dünyadaki en önemli yapay zeka şirketlerinin hedeflerini ilerletmek için özel çipler üretme konusunda yardım için Broadcom'a baktığından, yolda daha pek çok şeyin olduğunu açıkça ortaya koyuyor. Bu raporun, Broadcom'un çip işindeki olumsuzlukların en azından bir kısmını ortadan kaldırması bekleniyor; özellikle de Google gibi bazı müşterilerinin, Broadcom'un fikri mülkiyetine daha az ve “müşteriye ait takımlar” veya COT olarak adlandırılan şeye daha fazla güvenerek silikon tasarım sürecini şirket içinde daha fazla getirmeyi düşünebileceği. Bu endişe, Broadcom'un hisselerinin bu yıl ivme kazanmakta zorlanmasının nedenlerinden biri oldu. CEO Hock Tan görüşmede Broadcom'un müşteriye ait takımlarda “gelecek yıllarda” rekabet görmeyeceğini söyledi. Gerekçesi: Hala yapay zeka bilgi işlem yarışının arazi ele geçirme aşamasındayız ve özel çözümler isteyen müşterilerin bu çözümlere hızlı ve önemli miktarlarda ihtiyacı var. Tan'ın belirttiği gibi, “Herkes laboratuarda iyi çalışan bir çip tasarlayabilir.” Ancak işin zor kısmı, çiplerin sorunsuz bir şekilde üretime girmesini ve üretildikten sonra gerçek dünyada gerçekten çalışmasını sağlamak için TSMC gibi üçüncü taraf üreticilerle birlikte çalışmak. Bu Broadcom'un inanılmaz derecede deneyimli olduğu bir şey; belki de Nvidia dışında dünyadaki herkesten daha fazla. Özellikle Broadcom'un Google ile olan ilişkisi konusunda Tan, Tensör İşleme Birimlerinin (TPU'lar) gelecekteki sürümlerine ilişkin yol haritası hakkında cesaret verici şeyler söyledi. Tan, “Google olarak, 7. nesil Ironwood TPU'ya yönelik güçlü taleple 2026'da büyüme yörüngemize devam ediyoruz. 2027 ve sonrasında, yeni nesil TPU'dan daha da güçlü bir talep görmeyi bekliyoruz.” dedi. Broadcom ve diğer Club chip üreticisi Nvidia için sınırlı bir artıya sahip olan bir diğer endişe ise teknoloji devlerinin yapay zeka geliştirme harcamalarının zirvede olması ve önümüzdeki yıllarda düşmesi gerekmesi. Nvidia'dan Jensen Huang geçen hafta bu konuda geri adım attı. Çarşamba gecesi Tan, Broadcom'un müşterilerinin 2026 sonrası harcama niyetlerine ışık tuttu. Gördükleri talebe ve büyük kilit müşterilerden gelen taahhütlere dayanarak bir geri çekilme konusunda endişeli gibi görünmüyordu. Tan, şirketin “2027'deki görünürlüğünün önemli ölçüde arttığını” söyledi. “Aslında bugün, çiplerden, sadece çiplerden, 2027'de 100 milyar doları aşan yapay zeka geliri elde etme görüş alanımız var. Bunu başarmak için gereken tedarik zincirini de güvence altına aldık.” Bu 100 milyar dolarlık projeksiyonun bir kısmının, geçen yılın sonlarında Broadcom'un altıncı özel silikon müşterisi olduğu doğrulanan OpenAI'den gelmesi bekleniyor. Bu ilişki iyi gidiyor gibi görünüyor. Tan, OpenAI'nin “ilk nesil XPU'larını 2027'de 1 GW'ın üzerinde işlem kapasitesiyle toplu olarak dağıtmasının” beklendiğini söyledi. XPU, Broadcom'un özel çipler için tercih ettiği kısaltmadır. Broadcom yöneticileri aynı zamanda bu mali yılın arka yarısında brüt kar marjlarının bellek gibi daha fazla Broadcom dışı bileşen içeren belirli özel çip siparişlerinin sevkiyatındaki artıştan kaynaklanan kısa vadeli darbelere ilişkin büyük endişelerini de dile getirdi. Bu konu, Broadcom'un Aralık ayındaki son raporunda önemli bir sorun haline geldi ve hisse senedinin 12 Aralık'taki %11'lik satışında belirgin bir şekilde yer aldı. Çarşamba gecesi yapılan görüşmede CFO Kirsten Spears bu yoruma geri dönmeye çalıştı. Spears, “Daha ileriki araştırmalarda, geçen çeyrekte yaptığım yorumlara kıyasla, genel karışıma ilişkin etki aslında hiç de önemli olmayacak. Bu yüzden bu konuda endişelenmem” dedi. Özellikle Çarşamba gecesi bildirilen %77'lik brüt kar marjının beklentilerin biraz altında kaldığı göz önüne alındığında, bunu duymak olumluydu. Bununla birlikte, beklenenden daha iyi satışlar ve artan işletme verimliliği, Broadcom'un faaliyet marjının yıldan yıla artmasına ve Wall Street beklentilerini aşmasına olanak tanıdı. Bu da kazanç ritmine yansıdı. Yönetimin mevcut çeyreğe ilişkin tahminleri de raporlanan çeyreğe ilişkin endişeleri hafifletmeye hizmet ediyor. Açıklamada Tan, yapay zeka gelirindeki artışın hızlanmasının beklendiğini söyledi. Finans şefi Spears ise genel gelir artışının Street'in beklediğinin üzerinde bir seviyeye kadar hızlanmasının beklendiğini ekledi. Broadcom'un, Street'in basılacak modellemesinden daha iyi bir FAVÖK marjı öngörmesi nedeniyle, kazanç tahminlerinin de daha yüksek revize edilmesi gerekecek. Sağlam sonuçlar ve iyimser rehberliğin yanı sıra yönetim, yeni yetkilendirilen 10 milyar dolarlık hisse geri satın alma yetkisini açıklayarak sürdürülebilir talebe olan güvenin sinyalini verdi. Hepsini bir araya getiren Broadcom, hisse senetlerini çevreleyen çıkıntıların üstesinden geldi ve piyasa, hisselerin yaklaşık %5 oranında artmasıyla ticareti genişletmeye iyi yanıt veriyor. Boğa-ayı tartışmalarının çözülmesi genellikle zaman alır ancak bu, boğaların lehine olumlu bir gelişmedir. Satın alma eşdeğeri 1 notumuzu ve 425$'lık fiyat hedefimizi yineliyoruz. Segment yorumu İki faaliyet segmentinden çok daha büyüğü olan ve Wall Street'in yapay zeka işini barındırdığı için odaklandığı Semiconductor Solutions'da gelir, bir önceki yıla göre %52,4 artışla 21,52 milyar dolara yükseldi. FactSet'e göre bu rakam 12,4 milyar dolarlık beklentileri aştı. Yapay zeka yarı iletken geliri yıllık bazda %106 artışla 8,4 milyar dolara yükseldi. Bu rakama hem özel çip geliri hem de veri merkezini bir araya getirmeye yardımcı olan Ethernet anahtarları gibi yapay zeka ağ ürünleri dahildir. Özellikle özel çip geliri, çeyrekte yıllık bazda %140 arttı; Tan, bu ivmenin ikinci çeyrekte de devam ettiğini belirtti. Eski yarı iletken alt birimiyle ilgili olarak, mali çeyrek geliri 4,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Kurumsal ağ iletişimi, geniş bant ve sunucu depolama gelirlerindeki büyüme, kablosuz ağdaki mevsimsel düşüşle dengelendi (bileşen siparişlerinin lansmandan önce verildiği göz önüne alındığında, iPhone'un piyasaya sürülmesinden sonraki durumda olduğu gibi). FactSet'e göre Broadcom'un diğer faaliyet segmenti olan Altyapı Yazılımında gelir, önceki yıla göre hafif bir artış göstererek 6,99 milyar dolarlık konsensus tahminini kaçırarak 6,8 milyar dolara ulaştı. Görüşme sırasında Tan, VMware'in yıllık bazda %13 arttığını belirterek, “ilk çeyrekte ayrılan toplam sözleşme değerinin 9,2 milyar doları aşması nedeniyle rezervasyonların güçlü olmaya devam ettiğini” ve bunun yıllık bazda %19'luk sürekli yıllık gelir artışına yol açtığını ekledi. Tan ayrıca VMWare'in bu yıl sektörde endişe yaratan yapay zeka tarafından sekteye uğratılabileceği yönündeki endişeleri de gidermeye çalıştı. VMWare'in sanallaştırma yazılımı bulut bilişimin etkinleştiricisidir. Tan, VMWare'in “ortadan kaldırılamayacağını veya değiştirilemeyeceğini” söyledi. “Aslında işletmelerin karmaşık üretken yapay zeka iş yüklerini, donanımın tek başına sağlayamayacağı bir çeviklikle etkili bir şekilde ölçeklendirmesine olanak tanıyor. Üretken ve Aracı yapay zekadaki büyümenin, daha az değil, daha fazla VMware ihtiyacını yaratacağına inanıyoruz.” Rehberlik LSEG tarafından derlenen tahminlere göre Broadcom, mevcut (ikinci) mali çeyreği için toplam gelirin yaklaşık 22 milyar dolar olacağını tahmin etti; bu, beklenen 20,56 milyar doların çok üzerindeydi. Daha da önemlisi, yapay zeka gelirindeki artışın önümüzdeki çeyrekte hızlanması bekleniyor; ekip, ikinci çeyrekte yapay zeka gelirinin 10,7 milyar dolar olacağını tahmin ediyor. Yaklaşık 4,1 milyar dolarlık eski yarı iletken iş tahminini de eklediğimizde, FactSet'e göre 13,29 milyar dolarlık fikir birliği tahmininin oldukça ilerisinde, 14,8 milyar dolarlık bir Yarı İletken Çözümleri segment kılavuzu elde ediyoruz. Altyapı Yazılımı için 7,2 milyar dolarlık gelir kılavuzu, FactSet'in 7,13 milyar dolarlık tahminlerini de geride bıraktı. Şirket, mali çeyrek için düzeltilmiş FAVÖK'ün sırasıyla %67,1 ve 13,76 milyar $'lık FactSet konsensusunun üzerinde, öngörülen gelirin yaklaşık %68'i veya 14,96 milyar $ olmasını bekliyor. (Jim Cramer's Charitable Trust uzun bir AVGO'dur. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
Broadcom'un özel yapay zeka çipi işi sıcak kalıyor ve boğalara çok ihtiyaç duydukları kazancı sağlıyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın