Berkshire HathawayGreg Abel, CEO olarak ilk yıllık hissedar mektubunu kullanarak yatırımcılara holdingin Warren Buffett yönetimi altında oluşturulan finansal muhafazakarlık ve disiplinli yatırım kültürünün “sonsuza kadar” devam edeceğine dair güvence verdi.
Abel, Berkshire'ın üç aylık kazançlarıyla birlikte Cumartesi günü yayınlanan şirketin yıllık raporuna başlarken yazdığı mektupta, “Kurulumuzun beni Berkshire'a CEO olarak atama kararından onur duydum ve size ilk yıllık mektubumu yazarken Warren'ın yerine geçmekten onur duydum” diye yazdı. “Warren'ın takip edilmesi kesinlikle çok zor bir hareket.”
63 yaşındaki Abel, 2026'nın başında CEO'luktan ayrılan ve başkan olarak kalan 95 yaşındaki Buffett'ın dizginlerini alırken değişimden ziyade sürekliliğin sinyalini verdi. Yeni CEO, holdingi nasıl yönetmeyi planladığına dair net bir temel değerler çerçevesi ortaya koydu: mali gücünü korumak ve sıkı sermaye disiplinini sürdürmek.
“Berkshire'ın temelinin asla tehlikeye atılmamasını sağlayacak şekilde kale benzeri bir bilanço tutuyoruz” diye yazdı. “Borçlarımızı tasarruflu ve basiretli kullanarak bu finansal gücü koruyoruz. Likiditemizin yüksek olması, en olumsuz koşullarda bile yükümlülüklerimizi yerine getirmemize ve fırsatlar ortaya çıktığında hızlı tepki vermemize olanak sağlıyor.”
Vurguladığı diğer değerler arasında merkezi olmayan bir yönetim modeli ve “dürüstlük konusundaki itibar” vardı.
Berkshire'ın nakit yığını 2025'in sonunda 373,3 milyar dolardı. Abel, nakit dağını stratejik kuru toz olarak tanımladı; bu, şirketin fırsatlar ortaya çıktığında dayanıklılığı tehlikeye atmadan kararlı bir şekilde hareket etmesine olanak tanıyor. Abel ayrıca mektubu, büyük nakit pozisyonunun Berkshire'ın yatırım yapmaktan geri çekildiği anlamına geldiği yönündeki herhangi bir düşünceyi geri çevirmek için de kullandı.
Ancak Abel, Berkshire'ın temettü ödemesine karşı uzun süredir devam eden direnişini sürdüreceğini belirtti.
Abel, “Nakit temettülere ilişkin yaklaşımımız, dağıtılmamış kârların her bir dolarının hissedarlar için bir dolardan fazla piyasa değeri yaratması makul bir olasılık olduğu sürece Berkshire'ın temettü ödememesi yönünde olmaya devam ediyor” diye yazdı ve yönetim kurulunun politikayı yıllık olarak gözden geçirdiğini ekledi.
Hisse portföyünün denetlenmesi
Abel, Berkshire'ın ister bir işletmenin tamamını satın alırken, ister halka açık bir şirketin hisselerini alırken, ister kendi hisselerini geri alırken aynı disiplinli çerçeveyi uyguladığını vurguladı.
“Değeri dikkatli bir şekilde değerlendireceğiz, sabırlı davranacağız ve uzun vadede, tercihen sonsuza kadar bu şekilde kalacağız” diye yazdı.
Kendisi, Berkshire'ın hisse portföyünün küçük bir grup Amerikan şirketinde yoğunlaşmaya devam edeceğini de sözlerine ekledi. Elma, American Express, Coca-Cola Ve Moody'sBerkshire'ın onlarca yıl içinde bileşik oluşturmayı beklediğini söyledi. Bu listede özellikle bulunmayanlar Amerika Bankası2025'in sonunda Berkshire'ın üçüncü büyük holdingi oldu.
Abel, konsantre yaklaşımın sınırlı ticaret faaliyetiyle devam edeceğini, ancak uzun vadeli ekonomik beklentilerin değişmesi durumunda Berkshire'ın pozisyonunu “önemli ölçüde ayarlayacağını” söyledi.
Ayrıca liderlik geçişiyle ilgili önemli bir soruyu da çözdü: Hisse portföyünü doğrudan denetleyecek. Ted Weschler, yakın zamanda JPMorgan'dan ayrılan bir yatırım yöneticisi ve Geico CEO'su olan Todd Combs tarafından daha önce denetlenen yatırımlar da dahil olmak üzere portföyün yaklaşık %6'sını yönetmeye devam edecek.
Abel, “Berkshire'da özsermaye yatırımları sermaye tahsisi faaliyetlerimizin temelini oluşturur; sorumluluk sonuçta CEO olarak bana aittir” diye yazdı.
Uzun vadeli taahhüt
Abel şirket içinde, kendisine bağlı olan çok sayıda yan kuruluş CEO'su ile uygulamalı bir operatör olarak biliniyor. Edmonton, Alberta'da doğan Kanadalı yöneticinin Berkshire'da 25 yıllık görev süresi bulunuyor. Abel, holdingin MidAmerican Energy'yi satın almasıyla 2000 yılında Berkshire'a katıldı ve sonunda 2008'de CEO oldu. Abel, bundan önce CalEnergy'de çalıştı ve burada küçük jeotermal firmasını çeşitlendirilmiş bir enerji işine dönüştürdü.
Berkshire'ı onlarca yıl idare etmeyi planladığı için bu rolü uzun vadeli bir taahhüt olarak gördüğünün altını çizdi.
“Sahiplerimizin zaman ufku herhangi bir CEO'nun görev süresinin ötesine uzanıyor” diye yazdı. “Önümüzdeki 60 yıl boyunca CEO'nuz olmayacağım çünkü basit aritmetik bunu iddialı bir plan haline getiriyor, öyle mi diyelim. Ancak bundan 20 yıl sonra, Warren'ın sahip olduğu görev süresinin yalnızca küçük bir kısmına sahip olacağım, niyetim sizin veya torunlarınızın şirketinizin daha da güçlü olmasından gurur duymasıdır.”
Kendisi, Buffett'ın başkan olarak aktif olarak görev almaya devam ettiğini, haftanın beş günü ofise geldiğini ve katkı sağlamaya devam ettiğini belirtti.
Abel ayrıca Berkshire'ın Wall Street'in tipik üç aylık kazanç çağrıları temposunu benimsemeyeceğini de açıkça belirtti.
“Biz sıklığa değil kaliteye odaklanıyoruz. Önemli bir sorun ortaya çıkarsa benden haber alacaksınız, ancak uzun vadeli ufkumuz göz önüne alındığında bu üç ayda bir yapılan yorumlarla olmayacak” diye yazdı.
Bir yanıt yazın