Müdahalenin yazarları şunlardır: CS Venkatakrishnan (Barclays); Jean-Laurent Bonnafe (BNP Paribas); Nicolas Namias (BPCE); Olivier Galvada (Credit Agricole); Christian Sewing (Deutsche Bank); Georges Elhedery (HSBC); Steven van Rijswijk (ING); Ana Botin (Santander); Slawomir Krupa (Societe Generale); Bill Winters (Standart Yeminli); Sergio Ermotti (UBS)
Avrupa bir takım önemli zorluklarla karşı karşıyadır. Ancak en acil ve stratejik risk, ılımlı ekonomik büyümenin devam etmesi ve yatırım açığından kaynaklanmaktadır. Son 25 yılda Avrupa'nın üretkenliği Amerika Birleşik Devletleri'ne kıyasla %30'dan fazla azaldı: artık teorik değil stratejik bir fark. Avrupa'nın büyüme sorunu esas olarak kendi tercihlerinin sonucudur ve farklı tercihlerle çözülebilir. Eksik olan, doğru alanlarda, geniş ölçekte ve doğru hızda kararlı eylemdir.
Son haftalarda Avrupalı liderler, bu konuları tartışmak ve daha somut eylem planları geliştirmek üzere Davos'ta, gayrı resmi Avrupa Konseyi'nde ve Münih Güvenlik Konferansı'nda bir araya geldi. Ancak önemli bir konuda çok daha fazlasının yapılması gerektiğine inanıyoruz.
Bu muazzam zorlukların merkezinde ekonomilerimizi verimli bir şekilde finanse etme yeteneği yer alıyor.
Avrupa'nın ekonomik altyapısının önemli bir parçası olarak, Bankalar kritik bir faktördür ve şu anda Avrupa'daki tüm finansmanın %75'ini büyük şirketlere, KOBİ'lere ve ailelere sağlamaktadır. Bankacılık sistemi ve banka bilançoları, Avrupa'nın ortak sorunlarına çözüm bulmak amacıyla özel sermayeyi hızla harekete geçirmeye yönelik en güçlü mekanizma olmayı sürdürüyor. Doğru politika ortamıyla bankalar, finansal istikrara yönelik haksız riskler yaratmadan, Avrupa çapında insanlara ve işletmelere verilen desteği artırabilir.
Zamanla Avrupa genelinde aşırı tedbir ve de minimis oybirliğini sağlamak için gerekli olan uzlaşmalar ağı, Sermayenin kullanımını engelleyen aşırı derecede karmaşık bir düzenleyici ve denetleyici sistem. Kümülatif etki sermaye maliyetini artırır, parçalanma ve hukuki belirsizlik yaratır, büyümeyi ve uluslararası rekabeti bastırır.
Bu aşırı karmaşıklık sadece bankacılık sistemini etkilemiyor. Avrupa'nın ölçek ve hıza ihtiyaç duyduğu bir dönemde, aşırı riskten kaçınma, enerjiden telekomünikasyona ve ileri sanayiye kadar tüm sektörlerdeki yatırımları giderek sınırlıyor.
AB liderlerinin geçen hafta gösterdiği aciliyeti ve bu yılın Haziran ayına kadar Tasarruf ve Yatırım Birliği konusunda hızlı ilerleme kaydetme planlarını memnuniyetle karşılıyoruz.
Ancak bu finansmanın kilidini açmak için yeterli değil. Tasarruf ve Yatırım Birliği'nin kaydettiği ilerlemeyi gerçek yatırıma dönüştürmek zaman alacaktır. Yatırım ihtiyacının beş yıl sonra değil şimdi karşılanması gerekiyor.
Enerji ve sanayi, Avrupa'nın yeniden lansmanı için ortak stratejiler
Muhabirimiz Claudio Tito tarafından
Bu nedenle, Mart ayı 'Tek Avrupa, Tek Pazar' yol haritasına bankacılık sektörünün dahil edilmesi ve önceliklendirilmesi ve bunun gelecek ay yapılacak Konsey toplantısında AB liderleri tarafından gelecekteki bir değerlendirmeye ertelenmeden açıkça tanınması önemlidir. İngiltere'de de benzer önlemlerin alınması gerekiyor; örneğin İngiltere Merkez Bankası'nın Aralık ayındaki finansal istikrar raporuna göre. Bu taahhütlerin 2026'da somut eylemlere ve önemli değişikliklere dönüşmesi gerekiyor.
İki temel dönüm noktası
Acilen çözülmesi gereken iki önemli sorun nedir?
İlk olarak, bankalara dayatılan sermaye düzenleme çerçevesinin önemli ölçüde rasyonelleştirilmesi ve basitleştirilmesi. Bankaların, finansal istikrarı hiçbir şekilde tehlikeye atmadan, büyümeyi desteklemek için gereken finansmanı kanalize edebilmelerini sağlayacak şekilde düzenleyici çerçeveyi yeniden ayarlama fırsatını değerlendirmeliyiz. Bu, düzenleyici birikimin altta yatan riski aştığı durumların dikkatle incelenmesi ve büyümeyi hesaba katacak gereksinimlerin değiştirilmesi anlamına gelir.
İkincisi, finansal istikrarın yanı sıra, bankacılık düzenleme kararlarının itici gücü olarak Avrupa'daki büyümeyi de dahil etmek. Birleşik Krallık yakın zamanda mali düzenleyicilerine ikincil bir büyüme ve rekabet edebilirlik yükümlülüğü getirerek olumlu adımlar attı ve bu, meyvelerini vermeye başlıyor. ESMA ve EBA'da sürmekte olan değişiklikler, Avrupa'nın geri kalanının da aynı yolu izlemesi için bir fırsatı temsil ederken, İngiltere Merkez Bankası'nın sermaye incelemesi de İngiliz rejimini test etme şansı sunuyor. Bu, kültürel bir değişimden daha fazlasını gerektirir: yetkilerin netliğini gerektirir. Her önemli düzenleyici tedbir basit bir soru temelinde değerlendirilmelidir: istikrarı korurken büyümeyi ve rekabet edebilirliği teşvik ediyor mu, yoksa istemeden bunları sınırlandırıyor mu?
Avrupa genelinde belirleyici bir dönemden geçiyoruz. Önümüzdeki aylarda rekabet edebilirlik, bankacılık düzenlemeleri, sermaye piyasaları ve küresel standartlar konularında önemli tartışmalar gerçekleştirilecek. Buna paralel olarak ABD'nin, muhtemelen daha dengeli ve sermayeden bağımsız bir kalibrasyonu hedefleyecek olan Basel III'e ilişkin nihai tekliflerini birkaç hafta içinde yayınlaması bekleniyor. Düzenleme açığının daha da genişleme riski var ve bu boşluk sonuçta kredi verme kapasitesinin azalması ve finansman maliyetlerinin artması şeklinde reel ekonomiyi etkiliyor.
2026'da alınan kararlar önümüzdeki on yıldaki sermaye kullanılabilirliğini ve büyümeyi belirleyecek. Kaybedecek zaman ya da bu temel reformları geciktirmek için mazeret yoktur. Avrupa başarılı olmak için ihtiyaç duyduğu her şeye sahiptir: güçlü kurumlar, önemli tasarruflar, sermaye ve insan yeteneği. Artık politikacıların hırs göstermelerinin ve Avrupa'nın temel önceliklerini finanse edebilmesi için bankacılık sisteminin büyümeyi teşvik etmede rolünü tam olarak oynayabilmesini sağlamanın zamanı geldi. Avrupa artık harekete geçmeli.
Bu ne anlaşılması güç bir teknik sorun, ne de bankalara özgü bir durum. Hepimizi doğrudan etkiliyor: vatandaşlar, kurumlar ve işletmeler, özellikle de Avrupa'da büyümenin motoru olan küçük işletmeler.
Bir yanıt yazın