Dünyanın çok daha fazla bellek yongasına ve sabit diske ihtiyacı var. Bu ürünleri üreten şirketlerin işi aceleye getirmemek için çok iyi nedenleri var.
Yükseliş ve çöküş hafıza işi yıllardır, belki de şimdiye kadarki en büyük patlamanın tadını çıkarıyor. Yapay zekaya yönelik altyapının hızlı bir şekilde oluşturulması, mevcut NAND flash bellek, DRAM bellek ve sabit disk arzının büyük bir bölümünü tüketiyor. Bu, PC'ler ve diğer pazarlar için bellek sıkıntısına yol açtı. akıllı telefonlar. Morgan Stanley çip analisti Joe Moore geçen ay bir raporda “Hafıza nesiller arası arz ve talep uyumsuzluğunun ortasında” diye yazdı.
Sıkı arz, fiyatları yükseltiyor ve bellek üreticilerinin gelirlerini ve kazançlarını keskin bir şekilde artırıyor. Micron geçen ay rekor bir çeyreklik gelir ve işletme geliri elde ederken, Samsung Perşembe günü yaptığı açıklamada dördüncü çeyrek faaliyet kârının bir önceki yıla göre üç katına çıkmasının beklendiğini söyledi.
Çok yüksek fiyatların eşlik ettiği ciddi bir pazar sıkıntısı, normalde üreticileri üretimlerini keskin bir şekilde artırmaya zorlayacaktır. Ancak hafıza şirketleri geçmişte keskin fiyat dalgalanmalarından zarar gördü ve bu nedenle bu sefer tepkilerinde temkinli davranacaklar.
Hafıza stokları Wall Street'te popüler bir ürün haline geldiğinden, bunu yapmak için güçlü bir teşvikleri var. Micron, Seagate ve Western Digital, 2025'te hisse senedi fiyatlarını iki katından fazla gördü ve bu yıl S&P 500'de en çok kazananlar oldu. Flash bellek üreticisi Sandisk, Şubat ayında Western Digital'den ayrılmasından bu yana 10 kat artış gösterdi. Yalnızca belleğe odaklanan Güney Koreli çip üreticisi SK Hynix, yalnızca son üç ayda %88 artış gösterdi.
Analistler, bellek yongaları ve sabit disk fiyatlarının bu yıl da yüksek kalmasını bekliyor, bu da muhtemelen bu yüksek piyasa değerlerinin korunmasına yardımcı olacak. Ancak sektörün, fiyatlandırmadaki düşüşlerin çoğu zaman üreticileri tehlikeye atabileceği ve hisse senedi fiyatlarını düşürebileceği acımasız döngülerle dolu uzun bir geçmişi var. Sonuncusu 2023'te Micron, Western, Seagate ve Hynix'in yıllık faaliyet zararı ürettiği dönemde yaşandı.
Bu sefer farklı mı olacak? Olabilir. Nvidia ve Advanced Micro Devices gibi şirketler tarafından tasarlanan AI bilgi işlem sistemleri, işlevlerini yerine getirmek için çok miktarda özel DRAM gerektirir. Bu işlevler aynı zamanda sabit sürücüler ve flash tabanlı katı hal sürücüleri gibi bileşenlerde depolanması gereken yığınlarca yeni veri de oluşturur.
Bernstein analisti Mark Newman'a göre bu, bir “veri patlaması” yarattı; NAND flash ile sabit diskler arasındaki toplam veri depolama sevkiyatının, geçtiğimiz 10 yıldaki ortalama %14'lük büyüme oranıyla karşılaştırıldığında, önümüzdeki dört yıl içinde yıllık ortalama %19 büyüme göstereceğini öngörüyor.
Nvidia ve AMD de her yıl önemli yeni sistemler sunarak kendi ürün döngülerini hızlandırdılar. Bu sistemlerdeki DRAM belleğini artırmak, önceki nesillere göre genel performansı artırmaya yardımcı olur; Nvidia, Rubin GPU yongalarının geçen hafta Tüketici Elektroniği Fuarı'nda tanıtıldığını, geçen yıl piyasaya sürmeye başladığı Blackwell yongalarıyla karşılaştırıldığında bellek bant genişliğinin neredeyse üç katı olduğunu söyledi.
Bu tür sistemlere olan talep, sonuçta dünyanın en büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarından kaynaklanmaktadır. Bu zaten burun kanaması seviyelerine ulaştı ancak henüz herhangi bir düşüş belirtisi göstermiyor. Aralık sonu çeyreğine ilişkin tahminlere göre Amazon.com, Google, Microsoft ve Meta Platformlarının toplam sermaye harcaması 2025'te 407 milyar dolara ulaştı.
Analistler, Visible Alpha'nın fikir birliği tahminlerine göre bu rakamın bu yıl yaklaşık 523 milyar dolara çıkmasını bekliyor. Morgan Stanley'den Moore, “Talep bu kadar güçlü kalırsa yükseliş birkaç yıl daha devam edebilir” diye yazdı.
Ancak bellek yöneticileri geçmişteki düşüş döngülerinin her zaman farkındadır. Dolayısıyla, diğer elektronik türlerine yönelik ciddi bellek sıkıntısı öngörülerine rağmen Micron, Sandisk, Seagate ve Western gibi üreticiler yeni üretim kapasitesi ekleme konusunda temkinli davranacak. Yalnızca Seagate, bu yıl kendi sermaye harcamalarında önemli bir artış planlıyor ve bu da yalnızca şirketin sermaye yoğunluğunu, gelirlerinin yaklaşık %4'ü olan tarihi seviyesi civarında tutmak için yapılıyor.
FactSet tahminlerine göre, Sandisk'in haziran ayında sona eren mali yılda, aynı dönemde gelirindeki %44'lük artışa rağmen kendi yatırım harcamalarını %18 oranında artırması bekleniyor. Geçen ay düzenlenen UBS konferansında Sandisk İcra Kurulu Başkanı David Goeckeler, NAND flash endüstrisinin çoğunda uzun vadeli tedarik anlaşmalarının bulunmamasının, kendisi gibi şirketlerin uzun vadeli yatırım kararları vermesini zorlaştırdığını söyledi. Diğer yarı iletken türleri gibi, NAND flaş çiplerinin de inşa edilmesi yıllar sürebilecek tesisler gerektiriyor.
Konferansta Goeckeler, “Belki de talep tarafı üç aydan uzun taahhütlerde bulunmayı düşünmeli” dedi. O, “Bu paraya yatırım yapmaya devam edebilmek ve bu devasa epizodik para kaybı dönemlerinden geçmemek için ekonomiyi doğru bir şekilde yapmamız gerekiyor” diye ekledi. Bazı anılar diğerlerinden daha parlak yanar.
[email protected] adresinden Dan Gallagher'a yazın
Bir yanıt yazın