Sektöre duyulan iştah
Kurumsal yatırımcıların ilgisi garanti altındadır. Afores ve sigortacılar, öngörülebilir akışlara sahip ve gerçek varlıklarla desteklenen uzun vadeli varlıklar arıyor. García, “Dahası, sahip olduğumuz en iyi risk olan federal hükümetle yapılan sözleşmeleri menkul kıymetleştirmek ve bu sözleşmelerle piyasaya sürmek çok cazip olacaktır” diyor.
Plan México'yu teşvik eden karma yatırım modeli de yeni bir cephe açıyor. Devlet bir otoyolun tamamını imtiyaz vermek yerine kontrolü elinde tutuyor ve yatırım, bakım ve işletme masraflarını özel sektöre ödüyor.
KPMG ortağı, “Bu oldukça istikrarlı, riskleri çok sınırlı ve menkul kıymetleştirilebilen bir sözleşme” diyor. Bu planda, devlet ödemeleriyle desteklenen menkul kıymetler yatırımcılara ek güvenlik sağlıyor.
Ancak tüm projeler acil aday olmayacaktır. Bu mekanizmanın yeniden canlanması varlıkların olgunlaşmasına bağlıdır. HR Ratings'in Finans üst düzey yöneticisi Roberto Ballinez, geliştirilmekte olan projelerin genellikle menkul kıymetleştirilmediğini, istikrarlı gelir sağlayan projelerde kullanılan bir araç olduğunu açıklıyor.
Bu, bugün açıklanan büyük yatırımların, sürekli akış yaratmaya başladıkları beş ila altı yıl arasında pazara ulaşabilecekleri anlamına geliyor. Bu arada Ballinez, yapılandırılmış banka kredilerinin inşaat aşamasında ana finansman kaynağı olmaya devam edeceğini garanti ediyor.
Potansiyel de risksiz değildir. Karma şemada, bir hizmetin yetersiz sağlanması geliri azaltabilir ve her zaman Devletin mali sağlamlığına bağımlılık söz konusudur. Ancak uzmanlar bu risklerin yönetilebilir olduğunu ve sözleşmelerin istikrarı ile telafi edilebileceğini düşünüyor. Makro düzeyde, Amerika Birleşik Devletleri ticaret politikası gibi dış faktörlerin, uzmanlar tarafından ufku uzun vadeli olan karayolu sektörü üzerinde düşük etkiye sahip olduğu algılanmaktadır.
Ballinez, “Riskten çok fırsatları görüyoruz. Finansman ihtiyaçları mevcut ve özel sektörün karayolu sektörünün büyümesine katkıda bulunacağı çok şey var” diyor.
Şimdilik, kısa vadede uzmanlar, halihazırda imtiyazlı olan yolların genişletilmesi ve modernizasyonuyla bağlantılı yeni emisyonlar öngörüyor. García, “Zaten menkul kıymetleştirilmiş olsalar bile, bu genişlemeyi gerçekleştirmek için yeni kaynaklara ihtiyaçları var. Bu grup orada, henüz gelmemiş ve aynı zamanda menkul kıymetlerin piyasaya sürülmesi de kolay” diye tahmin ediyor.
Orta vadede Plan México proje portföyü gelecekteki menkulleştirmeler için hammadde haline gelecektir. KPMG ortağı, “Yeniler için, genişleyen projeler için ve yeniden yapılananlar için bir pazar var. Nerede görsek, bu mekanizmaların yeniden etkinleştirildiğini görme potansiyeli var” diyor.
Bir yanıt yazın