Ukrayna'da olası bir barış umutları finansal piyasalara hemen yansımaya devam ediyor ve savunma sektörü hisseleri döngüsel olarak olumsuz etkileniyor. Bu aynı zamanda 29 Aralık'ta Florida'daki zirvenin ardından sektör hisselerinin sıkıntı belirtileri göstermesiyle de yaşandı. Donald Trump Ve Volodimir Zelensky. Anlaşmanın “yüzde 95'e ulaştığından” ve birkaç hafta içinde olası bir kapanıştan bahseden Amerikan başkanının açıklamaları, diplomatik atılım beklentilerini yeniden alevlendirdi ve bazı yatırımcıları askeri üretimle bağlantılı menkul kıymetlere maruz kalmayı azaltmaya itti.
Analistlere göre artık iyi bilinen bir modeli izleyen bir tepki. “Muhtemel bir barışın yükselişine dair umutlar olduğunda borsalar savunma hisseleri üzerinde aşağı yönlü bir baskı gösteriyor Ukrayna“, diye açıkladı HANetf'in Güney Avrupa Başkanı Annacarla Dellepiane, AdnKronos'a şöyle konuştu: “Bazı yatırımcılar, bir ateşkes anlaşmasının veya müzakere edilmiş bir anlaşmanın gelecekte askeri teçhizata olan talebi azaltabileceği fikrini dikkate almıyor.”
Ancak sektörün yapısal çerçevesi çok daha karmaşık ve kısa vadeli dinamiklere daha az bağımlı görünüyor. Altını çizmek gerekirse Marta Degli'InnocentiBizi borsanın son zamanlardaki zayıflıklarını daha dikkatli okumaya davet eden Milano Üniversitesi'nden ekonomist. Ekonomist, AdnKronos'a şöyle konuştu: “Savunma sektörü, hâlihazırda finanse edilen siparişler, yüksek birikmiş işler ve orta-uzun vadeli sanayi taahhütleri ile desteklenen genel olarak sağlam kalmayı sürdürüyor.” Buna önemli bir unsur daha ekleniyor: Avrupa ve NATO bölgesindeki savunma bütçelerinin en azından 2026'ya kadar çok yıllı büyümesi planlanıyor.
Olası bir jeopolitik yumuşama durumunda bile, kısa vadede gerçek bir trendin tersine dönme riskini sınırlayan bir bağlam. Degl'Innocenti'ye göre, “son düzeltmeler, sektöre yönelik yapısal desteğin eksikliğinden ziyade, değerlemelerin yeniden dengelenmesine ve duyarlılığın normalleşme aşamasına atfedilebilir görünüyor”.
Başka bir deyişle, Ukrayna'daki çatışma olumlu savunma döngüsünü kesinlikle hızlandırdı ve güçlendirdiyse, büyümenin temelleri savaş acil durumunun ötesine geçiyor. Jeopolitik dengelerin yeniden düzenlenmesi, Avrupa'nın askeri yeteneklerinin güçlendirilmesi ve NATO içinde belirlenen harcama hedeflerine saygı duyulması uzun vadeli itici güçleri temsil etmeye devam ediyor. Bu nedenle de diplomatik haberlere bağlı dalgalanmaların ötesinde 2026 yılı sektör açısından yine olumlu bir yıl olabilir. (İle ilgili Andrea Persili)
Bir yanıt yazın