Ukraynalı askerler, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ortasında, 12 Ağustos 2024'te Rusya sınırına yakın Sumy bölgesinde Sovyet yapımı bir T-72 tankını çalıştırıyor.
Roman Pilipey | Afp | Getty Images
Avrupa'nın en büyük askeri müteahhitlerinden bazıları, Salı günü Rusya ile Ukrayna arasında bir barış anlaşması umuduyla hisse senetlerinin satılması üzerine yatırımcıları sektörden para çekmemeye çağırdı.
Başkan Donald Trump'ın özel elçisi Steve Witkoff ve damadı Jared Kushner, hafta sonu Berlin'de Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskyy ile barış görüşmelerine katıldı. Zelenskyy, görüşmeler sırasında Kiev'in savaşı sona erdirecek bir anlaşma sağlamak için NATO üyeliği hedeflerinden vazgeçmeye istekli olduğunu söyledi.
Amerikalı yetkililer daha sonra gazetecilere barış anlaşmasının tamamlanmaya yakın olduğunu söylerken, ABD Başkanı Donald Trump müzakerecilerin çatışmayı durdurmaya “şimdi her zamankinden daha yakın” olduklarını söyledi. Görüşmelerin hafta sonuna kadar devam etmesi bekleniyor.
Avrupa savunma hisseleri, yatırımcıların haberleri tartması ve bazı büyük isimlerin önceki günkü kayıplarını uzatmasıyla Salı günü satıldı. Londra'da öğleden sonra 14:15 (09:15 ET) itibarıyla bölgesel Stoxx Havacılık ve Savunma endeksi %2,6 düşüşle işlem görürken, İsveçli savaş uçağı üreticisi Saab %6,3'lük düşüşle lider konumda yer aldı. İtalya'nın Leonardo%4,8 düşüşle Almanya'nın RheinmetallEn son %5,7 daha düşük görülen endeksler de en büyük düşüşleri görenler arasındaydı.
Savunma devleri Rusya tehdidinin devam ettiğini söylüyor
Alman savunma başbakanı Hensoldt'un bir sözcüsü, şirketin “Ukrayna için adil ve kalıcı bir barış” umduğunu söyledi ancak bu başarılsa bile Avrupa'nın saldırı tehdidi altında kalacağını da sözlerine ekledi.
“Düşmanlıkların sona ermesi, Rusya'ya askeri yeteneklerini yeniden oluşturma fırsatı verecektir. Avrupa'nın güvenlik perspektifinden bakıldığında, altta yatan tehdit devam etmektedir ve hatta daha da yoğunlaşabilir.” dediler.
“Bu çerçevede savunma hazırlığı Avrupa için yapısal bir zorunluluk olmaya devam ediyor” diye eklediler.
Hensoldt'un temsilcisi, şirketin Ukrayna'daki ticari riskinin sınırlı olduğunu ve gelirlerin tek haneli bir yüzdesine karşılık geldiğini söyledi. Bu yıl değeri iki kattan fazla artan şirketin hisseleri, en son %4,6 daha düşük işlem görüyordu.
Sözcü Salı sabahı CNBC'ye yaptığı açıklamada, Alman silahlı kuvvetlerinin keşif araçlarını yazılım ve gelişmiş sensörlerle donatmaya yönelik üç haneli milyon avroluk bir sözleşmeye ve Avrupa Gökyüzü Kalkanı Girişimi kapsamındaki projelere işaret ederek, “Büyüme yörüngemiz öncelikle Almanya ve Avrupa genelindeki büyük, uzun vadeli programlardan kaynaklanıyor.”
Firmanın sözleşmelerinin çoğunun “2026 ve sonrasında” devam edeceğini eklediler.
Dünya çapında 70'ten fazla ordunun yüklenicisi olan Alman araç sistemleri üreticisi Renk'in bir temsilcisi, “Ukrayna'da olası bir barış anlaşması veya ateşkesle ilgili haberler olduğunda” Avrupa savunma stoklarında “yüksek düzeyde dalgalanma” olduğunu kabul etti.
Şunları eklediler: “Ukrayna halkı için Ukrayna'da barışı memnuniyetle karşılasak da, Avrupa'daki ve küresel ölçekteki tehdit senaryosunun Soğuk Savaş'ın sona ermesinden bu yana değişmediğini ve en yüksek seviyede olduğunu görüyoruz.”
Yılbaşından bu yana yaklaşık %194 oranında değer kazanan Renk'in hisse fiyatı en son %4,8 daha düşük işlem görüyordu.
Renk, Hensoldt hisse fiyatı
Şirketin sözcüsü Salı sabahı şunları ekledi: “Hisse fiyatlarındaki aşağı yönlü hareketler, Renk ve diğer savunma emsallerinin ticari görünümleri üzerindeki açık etkilerden ziyade güçlü bir şekilde piyasa duyarlılığından kaynaklanıyor.”
“Avrupalı NATO üyeleri %3,5 taahhütte bulundular [spending] Hedefin 2035 yılına kadar uzatılması, askeri bütçelerde uzun vadeli yapısal bir büyüme ortamına yol açacak” dedi.
Avrupa'nın savunma sektörü, Ukrayna savaşı ve bölgesel hükümetlerin ve NATO askeri ittifakının savunma harcamalarını artırma yönündeki taahhütleri nedeniyle bu yıl çok hızlı bir artış kaydetti.
Taahhütlerin Avrupalı firmaların kârlılığını artırması bekleniyor; bölgesel merkezli şirketler halihazırda rekor düzeyde sipariş birikmeleri ve gelirlerinde büyük artışlar rapor ediyor.
Yılın başından bu yana Stoxx Avrupa Havacılık, Uzay ve Savunma endeksi %50'den fazla artış gösterdi ve bazı bölgesel savunma oyuncuları iki kattan fazla değer kazandı.
Hensoldt ve Renk'in Rusya'nın kıta için tehdit oluşturmaya devam edeceği yönündeki görüşleri bölge yetkilileri tarafından da paylaşılıyor.
NATO Şefi Mark Rutte geçen hafta yaptığı konuşmada “Rusya'nın bir sonraki hedefi biziz ve zaten tehlike altındayız” derken, İngiltere Gizli İstihbarat Servisi başkanı Blaise Metreweli Pazartesi günü yaptığı konuşmada bölgenin “saldırgan, yayılmacı ve revizyonist bir Rusya tehdidiyle” karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.
'Barış dışı bir kazanç'
TS Lombard'ın genel müdürü Christopher Granville, Salı günü CNBC'nin “Europe Early Edition” programına yaptığı açıklamada, savaşın “oyun sonu aşaması” devam ediyor gibi görünse de para piyasalarının bunu yanlış fiyatlandırıyor olabileceğini söyledi.
“Piyasalar bunu barış temettüleri şeklinde fiyatlıyor” diye ekledi. “Bu, son iki ila üç yılda kolayca üstün performans gösteren ve geri çekilen Avrupalı savunma şirketlerinin hisse fiyatlarının geri çekilmesinde görülebilir; bizim görüşümüze göre bu bir satın alma fırsatı gibi görünüyor, çünkü barış temettüleri olmayacak.”
Granville, bunun Rusya'nın Avrupa ile ilişkilerinin değişmesinden kaynaklandığını savundu.
“Savaşın sonucu, Rus askeri gücünün Avrupa'da geri dönüşü olmayan bir toprak değişikliği sağlaması olacak ve bu, Avrupa'nın savunma sanayii kapasitesini geliştirmek ve silah tedarikini sürdürmek için büyük bir teşvik olacak” diye ekledi.
Kendisi, “barış dışı temettü”nün daha düşük risk primlerine yansıyacağını, çünkü savaş bitse bile “savunma sanayi kapasitesi harcamalarını hâlâ alıyorsunuz” diye ekledi.
'Saldırganlık riskinin tamamen ortadan kalkması pek mümkün görünmüyor'
Morningstar'ın baş sermaye stratejisti Michael Field, potansiyel bir barış anlaşmasına piyasa tepkisinin “abartılı” olduğunu söyledi.
CNBC'ye verdiği demeçte, “Ukrayna savaşı, Avrupa savunma sektörünün önemli bir itici gücü oldu, ancak piyasanın şu anda gözden kaçırdığı şey, Ukrayna savaşının sektöre yönelik bir dizi yapısal itici güç oluşturduğu, bir barış anlaşmasına varılsa bile yerinde kalan itici güçler olduğudur” dedi.
“NATO'nun harcama hedeflerinde artış katılımcı üyeler tarafından kabul edildi ve çözülmeyecek. Benzer şekilde yeniden stoklama hikayesi de bozulmadan devam ediyor. Almanya gibi ülkelerin Ukrayna'ya sağlanan silahların yeniden stoklanması muhtemelen en azından on yıl alacak. Bu koşulların her ikisi de orta vadede Avrupa savunma sektörünü büyük ölçüde destekleyecek, uzun vadede ise hisse fiyatı değerlemelerini destekleyecektir” diye ekledi.
Birleşik Krallık varlık yönetimi şirketi Rathbones'ta savunma sermayesi analisti olan Claire Titmarsh, CNBC'ye şunları söyledi: “Saldırganlık riskinin tamamen ortadan kaldırılması pek mümkün görünmüyor.”
Salı günü e-postasında şöyle konuştu: “Dahası, Avrupa savunma harcamalarında öngörülen artışlar yalnızca Ukrayna savaşından kaynaklanmıyor. Köklü yapısal faktörler devam ediyor: uzun süredir devam eden yetersiz yatırım, Ukrayna'da bir anlaşmadan sonra bile Rusya'nın devam eden stratejik mücadelesi ve ABD'nin Avrupa savunmasını finanse etme rolünü azaltacağına dair sinyaller arasında Avrupa'nın stratejik özerkliği zorunluluğu.”
Ayrıca herhangi bir barış anlaşmasının gerçekte ne kadar istikrarlı olacağını da sorguladı.
Titmarsh, “Rusya'nın herhangi bir barış anlaşmasına uyup uymayacağı son derece belirsizliğini koruyor.” diye ekledi. “Tarih dikkatli olunduğunu gösteriyor ve Başkan Putin'in davranışı herkesin bildiği gibi öngörülemez.”
— CNBC'den Justin Papp ve Holly Ellyatt bu makaleye katkıda bulundular.
Bir yanıt yazın