Analist için tartışma, özel sektör katılımına izin verilip verilmemesiyle sınırlı değil; bunu uygulanabilir kılacak ekonomik koşulların açıkça tanımlanmasıyla sınırlı. Kârlılığı garantileyen teşvikler olmadan, özel sermaye girişinin gerçekleşmesi pek mümkün olmayacaktır.
2018'den beri resmi söylem Pemex'in kurtarılmasını enerji egemenliğine ulaşmanın bir yolu olarak gündeme getiriyor. Ancak Boni, bu anlatının şirketin operasyonel verilerine veya üretim istatistiklerine yansımadığını savunuyor.
Üretim zayıflamaya devam ediyor
Son rakamlar baskıyı doğruluyor. Ekim ayında Pemex'in sıvı hidrokarbon üretimi (ham petrol ve kondensat) günde 1,64 milyon varil olarak gerçekleşti; bu, 2024'ün aynı ayında kaydedilen 1,71 milyon varilden %4,4 daha düşük bir seviyeydi.
Detaylara bakıldığında ham petrol üretiminin günlük 1,36 milyon varil, kondensatın ise günlük 279.828 varil olduğu görülüyor. Bileşim, işlenmek üzere ham petrol bulunabilirliğinin azalmaya devam ettiğini göstermektedir.
Pemex, üretimdeki düşüşü durdurmak için Karma Sözleşmeler planını önermiş olsa da, bu anlaşmaların katılımcıları veya hangi spesifik koşullar altında işleyeceği henüz bilinmiyor.
Üstelik bunlar halihazırda petrol faaliyeti olan alanlardır ve bu durum, yeni alanların geliştirilmesi teşvik edilmediği takdirde büyüme potansiyellerini sınırlamaktadır.
Boni, “Temel olarak bunlar halihazırda var olan ve tükenmek üzere olan kuyulardır; o kadar parlak bir gelecek görmüyoruz ve bu nedenle akışın azalmaya devam edeceğini varsayıyoruz” dedi.
Pemex'in mali limiti
Temel zorluk finansaldır. Üretimdeki düşüşü tersine çevirmek, Pemex'in borç seviyesini düşürmeye yönelik son çabalara rağmen sahip olmadığı kaynakları gerektiriyor.
“Artık Pemex'in borcu biraz daha az olduğuna göre ödedikleri faizi mutlaka düşürecekler, ancak özellikle daha fazla kâr elde etmelerine yardımcı olacak yatırımlara daha fazla kaynak ayırıp ayıramayacaklarını görmemiz gerekecek. Bugün üretimdeki düşüşü tersine çevirmek için toplamda ne kadar yatırım yapmaları gerektiğini bilmiyoruz, ancak sanırım oldukça fazla ve bunu özel yatırım olmadan yapamayacaklar” diye belirtti.
Uyarı kısa ve orta vadeyi kapsıyor. “Özel yatırım olmazsa üretim en azından birkaç yıl daha düşmeye devam edecek. Şu anda çok fazla soru var ve inanıyorum ki ne kadar az yatırım yapılacağı, bunun yaratacağı üretim ve ekonomik sonuçlar ve Pemex'in bundan ne kadar kazanacağı konusunda yeterli bilgiye sahip değiliz” dedi.
Şirket verilerine göre 2025 yılı yatırım bütçesi 223,7 milyar peso olup, bunun 180,5 milyarı hidrokarbon arama ve çıkarma işlemlerine ayrılmıştır. Eylül ayı sonunda, tahsis edilen toplamın %86,3'üne denk gelen 155,9 milyar peso kullanıldı.
Kaynak dağılımının en fazla olduğu bölge olmasına rağmen üretim seviyelerinde ciddi bir değişiklik görülmüyor. Analistler için mesaj açık: Ek sermaye olmadan ve tanımlanmış bir özel katılım planı olmadan, petrol üretiminin aşağı yönlü gidişatını tersine çevirmek zor olacak.
Bir yanıt yazın