“MPS Mediobanca vakasında bir değişiklik: Ortaklar Delfin ve Caltagirone arasında 'gizli anlaşma yok' ve Siena ile 'konser yok'. Consob ihraççı denetim bölümünden gelen 15 Eylül 2025 tarihli bir belge, suçlayıcı sistemin temellerini baltalıyor Delfin başkanı Francesco Milleri, Caltagirone grubunun kurucusu Francesco Gaetano Caltagirone ve MPS CEO'su Luigi Lovaglio arasında, Piazzetta Cuccia için devralma teklifi zorunluluğunu ortadan kaldırarak Mediobanca ve Generali'nin kontrolünü ele geçirmeye yönelik iddia edilen gizli anlaşma hakkında. “Sole 24 Ore”, Milano Savcılığına gönderilen Consob belgesinin altını çizerek böyle yazıyor. Yürütülen denetim faaliyetinin sonuçlarının aktarımı olarak Ofis, “bu nedenle soruşturmacıların hipotezlerinden tamamen ayrılıyor: bir konserin varlığını reddediyor – ve sonuç olarak son günlerde MPS ve Mediobanca'yı alt üst eden soruşturmanın öncülünü baltalıyor – Assicurazioni Generali sidereal için zorunlu bir devralma teklifi üzerine borsa spekülasyonları yapıyor”.
Altı ay süren soruşturma ve duruşmaların ardındanBusiness Daily'nin yazdığına göre Denetleme Otoritesi, “bunun yerine, Mediobanca tarafından rapor edilen ve herhangi bir kanıta dayalı kanıtla desteklenmeyen hiçbir davranışın, potansiyel kritiklik veya alarm profilleriyle karakterize edilmediği” ve sonuç olarak “yürütülen doğrulama faaliyetlerine dayanarak, ortaklar Delfin arasında uyumlu bir eylemin varlığını tespit etmek için uygun ve gerekli hiçbir ciddi, kesin ve uyumlu gösterge bulunmadığı” şeklindeki 'genişletilmiş gizli anlaşma' sonucuna varmıştır, Caltagirone ve Mef'in de MPS aracılığıyla uyguladığı ve bunun sonucunda MPS ve Mediobanca üzerinde bir devralma teklifi yükümlülüğünün varlığı, kısacası, büyük hissedarlar arasında iddia edilen gizli bir anlaşmadan kaynaklanan 'piyasa manipülasyonu' ve 'denetim otoritesinin engellenmesi' nedeniyle MPS hisselerinin son 10 gün içinde %14 oranında düşmesine neden olan her şey, Consob denetiminin sonuçlarına göre mevcut değildir. Yukarıda belirtilen konular arasında, uyumlu eylemin gerçekleştiği rızaya dayalı ilişkinin ön koşulunu temsil eden, geçersiz veya etkisiz olsa bile, zımni bir anlaşmanın bulunması; Milleri, Caltagirone ve Mps'nin uyumlu davranışlarının gözlemlenmesi gibi olgusal unsurların değerlendirilmesi yoluyla bu tür anlaşmaların varlığına dolaylı olarak karar verilmesi mümkün görünmemektedir.'
Ama sadece bu değil. Consob ayrıca Mediobanca seçeneğinin MPS tarafından 2022 gibi erken bir tarihte teorileştirildiğini de onaylıyor. 'Il Sole 24 Ore' diye yazan Consob, 'edinilen belgelerin', “CEO Lovaglio tarafından 2022'nin sonunda dikkate alınan çeşitli MPS geliştirme hipotezleri arasında Mediobanca ile bir MPS entegrasyon operasyonundan bahsedildiğini, dolayısıyla bu operasyonel seçeneğin, yalnızca taraflar arasında Delfin ve Caltagirone'nin baskın bir nüfuzunu elde etmeyi amaçlayan önceden var olan bir anlaşmaya göre yukarı yönde izlenebilirliğini hariç tutmak zorunda kaldığını” gösterdiğinin altını çiziyor. Mediobanca-Generali, Mediobanca'nın şikayetleriyle desteklenen MPS aracılığıyla”. Gazeteye göre, Operasyonların %86'lık katılımla elde ettiği başarı, “operasyonun geniş üyelerden ziyade piyasa tarafından nasıl desteklendiğini de gösteriyor”. Öyle ki, 'Il Sole 24 Ore', Consob raporunun “Mediobanca'nın satın alınmasının, MPS'nin hisselerinin yeniden düzenlenmesi (Delfin, Caltagirone ve BancoBpm'nin başkentine giriş, ed.) olmasa bile aslında geliştirilebilir ve takip edilebilir olacağının” altını çizdiğini gözlemliyor.
Ayrıca, Garantör şunun altını çizmektedir: Hazine ile
Kasım 2024, bankacı Andrea Orcel ve UniCredit'in bankacılık riskine girmesinden önce, yan kuruluşu için aklında tamamen farklı bir proje vardı: üçüncü kutup, diye yazıyor 'Il Sole 24 Ore', “Mps Mediobanca'yı değil Mps BancoBpm'yi doğurmak zorundaydı: 'CEO Lovaglio tarafından bu seçeneğin başlangıçta bir kenara bırakılması (Mediobanca'nın satın alınması, ed.) diğer önerilen operasyon, yani Banco ile olası entegrasyon lehine önerilen yeniden yapılandırmalar makul ve piyasa bağlamıyla tutarlı görünüyor – diye yazıyor Consob Bpm, hissedar tarafından tercih edilebilir olarak değerlendiriliyor O dönemde MPS'nin hakim hissedarı olan Mef, ABB'nin piyasaya sürülmesi sırasında (hızlandırılmış yerleştirme) ve ayrıca aşağıdaki durumlarda yeniden değerlendirilmesi sırasında öncelikli bir seçenek olarak değerlendirilmiştir: UniCredit'in Kasım 2024 sonunda Bpm'de Ops'u başlatmasının ardından, Banco Bpm ile operasyon yürütme koşulları artık mevcut değil Bu bağlamda mümkün olan tek alternatif seçeneğin, yani Mediobanca ile entegrasyonun izlenmesini seçmeyi pratikte zorunlu kılmaktadır”.
Kısacası, gazetenin gözlemine göre, ancak 2024'ün sonunda ve İtalya'da benzeri görülmemiş bir bankacılık birleşme ve satın alma hamlesinin başlangıcında, “Mediobanca'daki endüstriyel operasyon Siena'da şekillendi; Hazine'nin 13 Kasım'da MPS'nin %15'ini yerleştirdiği 2022'de üst düzey yönetici Lovaglio tarafından zaten düşünülen entegrasyon artık ana seçenek değildi”.
“MPS tarafından takip edilen zamanlama da bu yeniden yapılanma ile uyumlu – belgede Devralma Teklifi ve Sahiplik Yapısı Ofisi açıklıyor – ve kısmen UniCredit'in, diğer rekabetçi tekliflerin olası duyuruları bağlamında, Mediobanca hisseleri üzerinde devralma teklifini başlatarak ilk önce inisiyatif alma ihtiyacını hızlandıran hamlesiyle koşullandırılıyor”. Başka bir deyişle, gazete şunu gözlemliyor: “Milletvekillerinin hızlı hareket etmesi, diğer seçeneklerin tozunu atması ve Aralık 2024'te Jp Morgan'ı araması gerekiyordu çünkü Orcel'in Banco Bpm ile entegrasyon yolunu kapatmasıyla Siena, Piazzetta Cuccia'ya bile geç gelme riskini hissetti”.
Bir yanıt yazın