Hazırız, bankalara: 16 Aralık'ta, ECB'nin jeopolitik risklere ilişkin yeni stres testlerinin kriterlerinin ve özelliklerinin açıklanacağı 'başlangıç' toplantısıyla başlıyoruz. Çeşitli uluslararası bankalar ve tabii ki Intesa Sanpaolo ve Unicredit'in yanı sıra MPS ve Banco BPM dahil olmak üzere çeşitli İtalyan grupları da katılacak.
STRES TESTLERİ NELERDİR
EBA tarafından koordine edilen ve ECB tarafından yürütülen stres testleri, euro bölgesi bankalarının sermaye ve likidite esnekliğini değerlendirmek için olumsuz ekonomik, finansal ve makro ihtiyati senaryoları simüle etmeye hizmet ediyor. 2025 sonuçları, genel olarak Avrupa bankacılık sisteminin (temel İtalyan bankaları dahil) sağlam sermaye ve likiditeye sahip olduğunu ve özellikle zorlu senaryolara bile dayanabildiğini gösteriyor.
FARKLILIKLAR
Önceki yıllardan farklı olarak önceden tanımlanmış kriz senaryoları olmayacak. ECB bir “tersine stres testi” talep ediyor: Yalnızca en kötü senaryoda sermaye kaybının boyutu belirleniyor ve bankaların hangi jeopolitik olayın böyle bir kayba yol açabileceğini göstermesi gerekiyor.
Uygulamada, eToro pazar analisti Maximilian Wienke, Adnkronos'a şunun altını çiziyor: “Bu yeni stres testi türü, önceden tanımlanmış ve statik olumsuz senaryoları simüle eden geleneksel testlerin sınırlarını aşmayı hedefliyor”. Ters stres testiyle “ECB, yalnızca 'bir bankanın ne kadar kaybedebileceğini' değil, her şeyden önce 'hangi gerçek olayların bankayı bu kayba yol açabileceğini' anlamak istiyor, bu da uygulamayı mevcut ve gelecekteki riskler açısından daha gerçekçi hale getiriyor.”
JEOPOLİTİK RİSKLER
Ancak tek haber bu değil. Milan Üniversitesi'nden ekonomist Marta Degl'Innocenti, yaklaşan stres testinin Adnkronos'a “uluslararası ilişkilerin normal ve barışçıl gelişimini tehlikeye atan savaşlar, terörizm ve devletler veya siyasi aktörler arasındaki gerilimlerle bağlantılı olumsuz olayların tehdidi, gerçekleşmesi ve tırmanması gibi yeni baskı unsurlarını ortaya çıkaracağını” söylüyor. Bu faktörler, bugün daha az belirgin olan kırılganlıkları ortaya çıkarabilir “.
Amaç, bankaların ticaret savaşları, yaptırımlar veya küresel tedarik zincirlerindeki aksamalar gibi jeopolitik şoklara karşı ne kadar savunmasız olduklarını vurgulamaktır. Uzman Wienke, aynı zamanda “bankaların yeterli sermaye tamponlarına ve likiditeye sahip olup olmadığını” değerlendirdiğini açıklıyor. Sonuçlar, yatırımcıların güveninin yanı sıra gelecekteki sermaye ihtiyaçlarını da etkileyebilir.”
Wienke, stres testi sonuçlarının bankalar için bir “nihai oy” olmadığını, ancak onların dayanıklılığının bir göstergesi olduğunun altını çizmenin önemli olduğunu sözlerine ekledi. “Alman analistin belirttiğine göre ECB, bu bilgiyi aynı zamanda ek sermaye tavsiyeleri için veya bir bütün olarak Avrupa bankacılık sisteminin istikrarını güçlendirmek amacıyla ihtiyatlı denetimi iyileştirmek için kullanacaktır.”
İTALYAN BANKALARI
Peki İtalyan bankaları nasıl durumda? EBA ve ECB tarafından yayınlanan en son verilere göre, önde gelen İtalyan bankaları varlık kalitesinde ve kapitalizasyonda önemli iyileşmeler kaydederek kendilerini geçmişe göre daha iyi konumlandırdılar.
Ekonomist Degl'Innocenti, tüm İtalyan bankalarının bir sonraki senaryolara nasıl tepki vereceğini kesin olarak tahmin etmenin mümkün olmasa da, “sağlam bilançolara, iyi çeşitliliğe, varlık kalitesine ve etkili yönetime sahip olanların, en hassas riskleri ihtiyatlı bir şekilde yönetmeye devam ettikleri ve olası beklenmedik şoklara hazırlanmaya devam ettikleri sürece, dayanıklılıklarını korumak için daha iyi donanıma sahip olmaları makul” diye açıklıyor.
Ancak Wienke'ye göre, “uzun süreli veya ciddi jeopolitik şoklar durumunda, bunların yurt içi ekonomik döngüye ve İtalyan küçük ve orta ölçekli işletmelerine maruz kalmaları dikkat konusu olmaya devam ediyor.”
Bu nedenle, özünde büyük kurumlar artık birkaç yıl öncesine göre çok daha güçlü bir konumdalar ve muhtemelen testte iyi performans gösterecekler. Güçlü sermaye tamponlarına ve daha temiz kredi risklerine sahipler. “Aynı zamanda – diye açıklıyor Wienke – ve bu abartılmamalı: riskler devam ediyor. Aslında daha küçük bankalar, İtalyan ekonomisine daha fazla bağlı oldukları ve daha az çeşitlendirildikleri için daha savunmasız olabilirler”.
ALMAN VE FRANSIZ BANKALARI
Stres testine açıkça katılacak olan Fransız ve Alman bankalarına gelince, Wienke'ye göre “küçük İtalyan bankalarıyla karşılaştırıldığında sağlam bilançolara ve daha fazla uluslararası çeşitliliğe sahipler, ancak bazı stratejik ve sektörel riskler en kötü senaryoda kırılganlık noktalarını temsil edebilir.” (İle ilgili Andrea Persili)
Bir yanıt yazın