Goldman Sachs'a göre ASML'nin yapay zeka tedarik zincirinin kritik bir parçası üzerindeki tekeli, kendi 2030 gelir beklentilerinin iki katından fazlasına ulaşabilir. AI altyapısının niş ancak kritik bir parçası olan aşırı ultraviyole radyasyona veya EUV'ye olan talebin, AI yarışı hızla devam ettikçe yoğunlaşması bekleniyor. EUV, yarı iletken yapımında kullanılan silikon plakaların üzerine küçük tasarımlar basan güçlü bir lazer yazıcı gibidir. Bu yazının yazıldığı sırada 395 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olan ASML, bunu bu ölçekte yapabilecek ekipman üretebilen tek şirkettir ve bu nedenle yapay zeka tedarik zincirinin büyük bir kısmını desteklemektedir. Goldman Sachs analistlerinin yeni bir araştırma notuna göre, uygun maliyetli gelişmiş bellek yongaları oluşturmada kritik bir rol oynuyor. “Gelişmiş yapay zeka kullanım durumları çoğaldıkça, karmaşık yapay zeka iş yüklerinin işlenmesini ve depolanmasını desteklemek için daha küçük ve daha güçlü yongalara ihtiyaç duyulacak, bu da yarı yongalar üzerinde devrelerin daha hassas ve daha karmaşık bir şekilde yazdırılmasını gerektirecek” diye yazdılar. Analistler, “ASML'nin son teknoloji litografi makinelerinin tek sağlayıcısı olduğu göz önüne alındığında (ki bu, çip üretim sürecinde önemli ve kaçınılmaz bir adımdır), tüm AI çiplerinin (yani Mantık, Bellek ve analog) üretiminin sağlanmasında onu benzersiz bir şekilde kritik olarak görüyoruz” diye ekledi analistler. ASML-NL YTD serisi ASML yılbaşından bugüne paylaşımları. Goldman'ın en iyimser senaryosunda, AI sayesinde 2030 yılına kadar 104 EUV makinesine ihtiyaç duyulabilir; bu, ASML'nin 2030 kılavuzunun orta noktasına göre %59'luk bir gelir artışına denk gelecektir. Hollandalı çip ekipmanı tedarikçisi daha önce nota göre 2025 yılına kadar 90 üniteye doğru çalıştığını belirtmişti. Analistler, “Büyük yapay zeka anlaşmaları ve SP/PC talebindeki döngüsel yükselişin yanı sıra EUV'nin daha sonraki hisse kazançlarına ilişkin kanıtlarla desteklenen güçlü gelişmiş Mantık ve Bellek talebiyle birlikte devam eden sağlıklı EUV sipariş alım duyurularının kapsamını görüyoruz” dedi. En yükseliş senaryosu, ASML'nin diğer Avrupalı donanım oyuncularından daha büyük bir etkiye sahip olmasını sağlayacak. Analistler, Infineon için %42, ASMI için %44 ve BESI için %65 oranında maksimum gelir artışı öngörüyor; ancak ikincisi çok daha küçük bir başlangıç noktasından geliyor ve bu nedenle daha sınırlı bir ölçeğe sahip. Analistler ayrıca ASML'nin değerlemesinin, yapısal görünümüne göre oldukça ihtiyatlı olduğunu düşünüyor; zira daha geniş Avrupa teknoloji sektörünün %43 olan beş yıllık orta primine kıyasla %50'lik bir primle “sadece biraz” daha yüksek. Hisse senedi için 12 aylık hedef fiyatı 1.050 Euro olup, EUV gecikmeleri, yatırım harcamalarının döngüselliği ve olumsuz pazar payı değişimleri gibi önemli riskler bulunmaktadır. Yine de ASML, Avrupa'nın en değerli borsaya kote firmasıdır. Hisseleri son dönemdeki yükselişin ardından yılbaşından bu yana %43,8 arttı. Şirket, temmuz ayında belirsiz bir görünüm açıklamasının ardından hisselerinin değer kaybettiği dalgalı bir yıl geçirdi. Ancak Ekim ayı kazançlarında yatırımcılara güven vermek istedi ve 2026 toplam net satışlarının bu yılınkini geçmesini beklediğini söyledi ve 2025 için olumlu satış görünümünü sürdürdü.
Goldman Sachs, ASML'nin daha fazla kazanç elde edeceğini öngörüyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın