Portföy yöneticisi Chitrang Purani'ye göre bu günlerde piyasada hala cazip gelir elde etme fırsatı var ancak ekonomiye yönelik potansiyel risklere karşı korunmak da önemli. Capital Group Core Plus Income ETF'nin (CGCP) yöneticisi olarak, yatırımcıların bu ihtiyaçlarını dengelemeye çalışıyor. Borsada işlem gören fon, Morningstar'dan dört yıldız ve bronz derecelendirmeye sahip. 30 günlük SEC getirisi %5,23 ve gider oranı %0,34'tür. CGCP YTD dağ Sermaye Grubu Çekirdek Artı Gelir ETF'si yıldan bugüne Bir çekirdek artı teklif olarak ETF, yüksek getirili, gelişmekte olan piyasalar ve menkul kıymetleştirilmiş kredi dahil olmak üzere yatırım sınıfı alanın dışında bir miktar risk ekler. Şubat 2022'de piyasaya sürüldü ve şu anda toplam varlıkları 6 milyar dolar. 20 yıllık yatırım tecrübesi Pimco'da 11 yılı da kapsayan Purani, “Başarmaya çalıştığımız şey, aktif bir çekirdek tahvil stratejisinin tüm faydalarını sağlamak; yani portföylere ağırlık sağlamak, tahvil benzeri getiriler sağlamak, ancak daha tutarlı bir aşırı getiri modeli sunmaktır” dedi. Capital Group'a 2022 yılında katıldı. Kendisi ve baş yatırım sorumlusu David Hoag ile portföy yöneticileri Damien McCann ve Xavier Goss'un da dahil olduğu ekip, ekonomiyi ve değerlemeleri yakından takip ediyor. Şu anda pazarın daha ucuz bölgelerine odaklanıyorlar ve daha zengin bölgelerden çıkıyorlar. İlk aracılık hesabını ortaokulda ebeveynlerinin yardımıyla açan Purani, “Değer yakaladığımızdan ve piyasa fırsatlarına ve oynaklığa karşı aktif kaldığımızdan emin olmak için bu tartışmayı sürekli olarak çok akıcı bir şekilde yapıyoruz” dedi. Kalitede artış Bugünlerde kredi spreadleri sıkı kalıyor. Kendisi, ekonomik büyümenin hâlâ sağlam olduğunu ancak risklerin aşağı yönlü olabileceğini belirtti. En önemli riskin işgücü piyasası olduğunu söyledi. Eğer işten çıkarmalar ya da ücretlerde zayıflık olursa, bu durum tüketimin gayri safi yurt içi hasıla konusunda ağır yükü kaldırmasını daha da zorlaştıracak ve bunun piyasada fiyatlanmış gibi görünmediğini belirtti. Purani, “Yapmaya çalıştığımız şey, temellerin hala sağlam olduğu ve risklere göre ayarlandığında cazip olduğunu düşündüğümüz bir getiri avantajı elde edebildiğimiz sabit getirili piyasaların belirli kısımlarından yararlanarak kaliteyi artırmaktır” dedi. “Potansiyel ekonomik dalgalanmalara karşı portföyleri güçlendirmek için çok fazla getiriden vazgeçmek zorunda değilsiniz” diye ekledi. Bu nedenle, ekibin yüksek getiriden uzaklaşarak, varlığa dayalı menkul kıymetler ve ipoteğe dayalı menkul kıymetleri içeren yatırım yapılabilir ve menkul kıymetleştirilmiş kredilere yöneldiğini belirtti. ETF'nin en ağır ağırlığı, 31 Ekim itibarıyla toplam varlıkların %34,2'si ile AA dereceli tahvillerdedir. Varlıklarının yaklaşık %45'i acente, ticari ve acente dışı olmak üzere MBS'de ve yaklaşık %7'si ABS'dedir. Yaklaşık %32'si şirket tahvilleri, senetler ve kredilerden oluşuyor. Bunun en yüksek tahsisi yüzde 7 ile finans sektörüne ayrılıyor. Purani, menkul kıymetleştirilmiş ürünlerle karmaşıklık primi olarak bilinen şeyden veya yatırımcıların karmaşık varlıkları satın alarak elde edebilecekleri daha yüksek getiri potansiyelinden yararlanabileceğini söyledi. Kendisi, bu primin, yatırım amaçlı tahvillerdeki dar spreadlerle karşılaştırıldığında cazip olmaya devam ettiğini belirtti. Yine de, altta yatan ikincil riskleri ve yapıların kendisini anlamak için araştırma derinliğinin önemli olduğunu belirtti. ETF ayrıca Hazine'de yaklaşık %14'lük paya sahiptir. Purani şu anda vadesi beş yıl veya daha kısa olanlara öncelik veriyor. Kendisi, piyasanın Fed'in faiz indirim döngüsünü yaklaşık %3 seviyesinde sonlandıracağı varsayımıyla fiyatladığını söyledi. Ancak ekonomik büyümenin Fed'in beklentilerinin altına düşmesi durumunda biraz daha fazla risk primi olabileceğini söyledi. Purani, “Ya Fed fonları açısından eğrinin ön ucunda fiyatlanan yüzde 3'ün adil bir getiri sağladığı bir senaryo olabiliriz ya da Fed'in enflasyonun düştüğü ve işsizliğin arttığı bir senaryoda daha agresif bir şekilde kesmek zorunda kalacağı cazip bir getiri sağladığı bir senaryo olabiliriz” dedi. “Bu risk-ödül simetrisi bizim için çekici görünüyor.” Merkez bankasının bir sonraki toplantısı Aralık ayında. CME FedWatch aracına göre yatırımcılar, Fed'in federal fon faizini yüzde 25 puan düşürerek yüzde 3,50 ila yüzde 3,75 aralığına düşürmesi ihtimalini yaklaşık yüzde 65 olarak fiyatlıyor.
Morningstar derecesine sahip bu fonun yöneticisinin şu anda gelir bulduğu yer
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın