Yapay zekaya milyarlarca dolarlık yatırım yaptığını açıklayan şirketler, yapay zekaya ilişkin endişeleri artırdı baloncuk oluşumu dotcom patlamasını ve çöküşünü anımsatıyor. Yatırımcıların dikkatli olmasına rağmen teknoloji sektörünün finansal gidişatı şimdilik yorgunluk göstermiyor … Talebin azaldığına veya büyük harcamaların beklenen meyveleri vermediğine dair herhangi bir işaret.
BofA Global Research tarafından fon yöneticileri arasında yapılan aylık bir anket, Yatırımcıların %54'ü AI hisselerinin bir balonun içinde olduğuna inanırken, böyle bir balonun var olduğuna inanmayanların oranı %38'di. 2008 yılında yüksek faizli mortgage kredileri nedeniyle yaşanacak krizi öngören yatırımcı Michael Burry (kendisini Christian Bale'in canlandırdığı 2015 yapımı 'The Big Short' filmiyle dünya çapında tanındı) piyasanın yapay olarak şişirildiğine inanmasının nedenlerini tweetledi.
Varlıkların faydalı ömrünü uzatarak amortismanın olduğundan düşük gösterilmesi, modern çağın en yaygın sahtekarlıklarından biri olan kazançları yapay olarak artırır.
2-3 yıllık bir ürün döngüsünde Nvidia çipleri/sunucularının satın alınmasıyla sermaye harcamalarının büyük ölçüde artması, yararlı olanların genişletilmesiyle sonuçlanmamalı… pic.twitter.com/h0QkktMeUB
— Cassandra Zincirsiz (@michaeljburry) 10 Kasım 2025
This Tuesday dergisindeki ilk yayınında buna inanmasının nedenlerinden bazılarını şöyle sıraladı: “Şirketten çip veya sunucu satın alınması yoluyla sermaye harcamalarındaki büyük artış Nvidia 2 ila 3 yıllık bir ürün döngüsüne sahip olmak, BT ekipmanının kullanım ömrünün uzamasına yol açmamalıdır. Ancak tüm hiper ölçekleyicilerin yaptığı da tam olarak budur.” Kısacası, “Varlıkların faydalı ömürlerini yapay olarak uzatarak amortismanın hafife alınması karı artırır.” Burry'ye (Warren Buffet tarafından 'Cassandra' lakaplı) göre, “bu, modern çağın en yaygın dolandırıcılıklarından biridir.”
Ancak bu konudaki görüşlerin tamamı homojen değildir. Yatırımcıların korku ve beklentilerinin gerçekliğini ele almak için piyasanın kendisini ele almak gerekir. İngiltere Bankası, Her ne kadar ciddi bir uyarı da eşlik etse de: “Piyasalarda güçlü bir düzeltme riski arttı.” Aşağıda birçok önemli ekonomik ve finansal aktörün görüşlerini aktarıyoruz.
Amazon'un kurucusu ve CEO'su Jeff Bezos
Bezos, 3 Ekim'de düzenlenen İtalya teknoloji haftasında şunları söyledi: “İnsanlar yapay zeka konusunda bugünkü kadar heyecanlandıklarında, örneğin tüm deneyler fon alıyor… Ve tüm bu heyecanın ortasında, yatırımcılar için iyi fikirlerle kötü fikirleri ayırt etmek çok zor.” “2008'deki gibi bir balon ya da bankacılık sistemindeki bir kriz kötüdür… Sanayi balonları o kadar da kötü değil, hatta iyi bile olabilir, çünkü durum sakinleştiğinde ve kazananların kim olduğunu gördüğünüzde toplum fayda sağlar” bu icatlardan.”
Bryan Yeo, Baş Yatırım Sorumlusu, Singapur Devlet Varlık Fonu
Milken Enstitüsü'nün 3 Ekim'deki Asya 2025 Zirvesi'nde düzenlenen bir panel tartışmasında Yeo, “Startup alanında küçük bir spekülatif balon var” dedi. “Yapay zeka etiketine sahip herhangi bir startup, çok büyük katlarla mütevazı kazançlarının çok üzerinde değerlenecek… Bu, bazı şirketler için adil olabilir, ancak diğerleri için muhtemelen adil değil.”
Joseph Briggs, Goldman Sachs'ın Küresel Ekonomi Araştırması ekonomisti
Briggs, 16 Ekim tarihli bir notunda, “ABD yapay zeka altyapısına akıtılan multi trilyon dolarlık yatırım akışı sürdürülebilir, bu da sektörün aşırı harcamalarının aşırı ısınabileceğine dair artan endişeleri ortadan kaldırıyor” dedi. Yapay zekaya yatırım yapmaya yönelik genel makroekonomik durum güçlü kalmaya devam etse de, şu uyarıda bulundu: «son kazananlar Hızlı teknolojik değişiklikler ve düşük değiştirme maliyetleri ilk hamle yapanların avantajlarını sınırlayabileceğinden yapay zekanın önemi hala belirsizliğini koruyor.
ABB CEO'su Morten Wierod
“Bir balonun olduğunu düşünmüyorum ancak gidişat açısından bazı sınırlamalar görüyoruz” İnşaat kapasitesi yeterli değil Wierod, 16 Ekim'de Reuters'e verdiği demeçte, “tüm yeni yatırımlarla birlikte” dedi. “Trilyonlarca yatırımdan bahsediyoruz” dedi ve şunu ekledi: “Bunun uygulanması birkaç yıl alacak çünkü tüm bunları inşa etmek için yeterli insan veya kaynak yok.”
IMF baş ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas
Gourinchas 14 Ekim'de şunları söyledi: “ABD'deki yapay zeka yatırım patlamasını dot-com benzeri bir çöküş izleyebilir, ancak bunun ABD'yi veya küresel ekonomiyi çökertecek sistemik bir olay olması daha az olasıdır.” “Bu borçla finanse edilmiyor, bu da piyasada bir düzeltme meydana gelirse bazı hissedarların ve birim sahiplerinin kaybedebileceği anlamına geliyor.”
OpenAi'nin CEO'su Sam Altman
«Genel olarak yatırımcıların yapay zeka konusunda fazla hevesli olduğu bir aşamada mıyız? Cevabım evet” Altman ağustos ayında teknoloji medyası 'The Verge'e duyurdu. «Birisi olağanüstü miktarda para kaybedecek. “Kim olduğunu bilmiyoruz ve birçok insan olağanüstü miktarda para kazanacak.” UBS hisse senedi stratejistleri 14 Ekim'de yaptığı açıklamada, neredeyse bir yapay zeka balonunun içinde olduğumuza inanan yatırımcı sayısı kadar yatırımcının da sektördeki yatırımlarını sürdürdüğünü söyledi.
“Çoğu kişi bir yapay zeka balonunun içinde olduğumuza inanıyordu, ancak balonun zirvesinden çok uzaktayız ve bu nedenle buna inandıklarını söyleyenlerin yaklaşık %90'ı, yapay zeka ile ilgili birçok alana yatırım yapmaya devam ettiklerini de söylüyor.”
Donald Trump, ABD başkanı
Kripto para birimlerinde faaliyet gösteren ABD başkanı ve emlak patronu, bir AFP gazetecisinin balon olasılığı hakkındaki sorusuna “hayır” yanıtını verdi. Ayrıca şunları ekledi: “Yapay zekayı seviyorum. Çok faydalı olacağını düşünüyorum. “Onunla ilgili çok şey oluyor.”
Bir yanıt yazın