Banco BASE Ekonomik Analiz Direktörü Gabriela Siller, üçüncü çeyrek perspektiflerinin sunumu sırasında, “Daha az yatırım yapılan, daha az işe alınan ve daha az harcanan bir kısır döngüyle karşı karşıyayız. Bu da iç ekonomiyi durgun tutuyor” dedi.
Daha güvencesiz bir işgücü piyasası
Ocak ve Eylül 2025 arasında ekonomi, IMSS'ye bağlı 333.303 kayıtlı iş üretti; bu, 2009'dan bu yana en düşük rakam olan (ve 2020'deki düşüş hariç) 2024'ün aynı döneminde gözlemlenenden %26,97 daha düşük bir yaratımı temsil ediyor. Ayrıca IMSS'ye bağlı işverenler, ekonomik krizlerde görülen bir davranış olan yıllık düşüşlerle 17 ay üst üste birikim yaptı.
Aynı zamanda işgücünde kayıt dışılık oranı Eylül ayında toplam 32 milyon kişiyle 2021'den bu yana en yüksek seviyesi olan %54,88'e yükseldi.
Siller, “Meksika ekonomisi yeni aktif nüfusu absorbe etmeye yetecek kadar iş yaratmıyor” dedi ve kayıt dışılığın, kayıp istihdamın bir kısmını absorbe ettiğini, ancak kayıtlı işlerin eksikliğini ve işgücü piyasasının daha istikrarsız koşullarını yansıttığını ekledi.
Daha az işçi dövizi ve sürekli gıda enflasyonu
İstihdamın soğumasına, satın alma güçlerinin yaklaşık %13'ünü kaybeden işçi dövizlerindeki bozulma da eşlik ediyor. Buna, hane halkı harcanabilir gelirini azaltan faktörler olan kamu harcamalarındaki kesintiler ve ısrarcı gıda enflasyonu da ekleniyor.
Banco Ve por Más'ın baş ekonomisti Alejandro Saldaña, “Ücretler gerçek büyümeyi korusa da, düşük istihdam, zayıf işçi dövizleri ve daha dikkatli tüketim nedeniyle ailelerin toplam geliri yavaşladı” dedi.
Hâlâ yüksek olan faiz oranları, kredi sıkıntısı ve tüketici güvenindeki kayıp, 2020'den bu yana ilk kez kaydedilen özel tüketimdeki durgunluğa yansıyor. Mevcut bilgilere göre 2025'in yedi ayından dördü, Meksika'nın GSYİH'sının neredeyse yarısının (%48) atfedildiği bir gösterge olan özel tüketimde daralma oldu.
Yatırım geri dönmüyor
Temmuz 2025'e kadar olan verilere göre, sözde ilk yakın kıyı yatırımı dalgası sona erdikten sonra, brüt sabit yatırım %7,19'luk önemli bir daralma gösteriyor ve art arda on bir ay boyunca negatif yıllık oranlar biriktiriyor. Ayrıca, altyapıya yönelik kamu harcamaları da düştü. %33,7 Ocak ve Ağustos ayları arasında kaydedilen en derin düşüş.
ABD ticaret politikasındaki belirsizlik ve ülkenin kurumsal çerçevesindeki değişiklikler, bayındırlık işlerindeki dinamizmin azalmasıyla birlikte yatırımlarda daralmaya neden oldu. “Bu da istihdam yaratmayı zayıflattı. Alejandro Saldaña, maaşların gerçek büyümeyi sürdürmesine rağmen, hane halkı gelirindeki büyüme, iş yaratımının azalması nedeniyle yavaşladı, dedi.
2026'daki Dünya Kupası yeterli olmayacak
Banco Bx+ baş ekonomisti, ABD ile ticari belirsizliğin devam etmesi nedeniyle ihracattaki toparlanmanın yatırım veya istihdama dönüşmediğini düşünüyor. Ancak T-MEC'nin 2026'da güncellenmesinin, daha düşük faiz oranları ve Futbol Dünya Kupası'na bağlı daha fazla harcamayla birlikte yatırım ve iç tüketimde hafif bir toparlanmayı tetikleyeceğini öngörüyor.
“T-MEC güncellendiğinde ve oranlar düşürüldüğünde, yatırım ve tüketim biraz daha olumlu dinamikler gösterebilir.”
Banco BASE ise Meksika ekonomisinin 2026'da yüzde 1 civarında büyüyeceğini, reel ücretlerin pratikte ilerleme kaydedemeyeceğini ve tüketimin hâlâ zayıf olacağını tahmin ediyor.
İyileşme, hükümetin yatırımlardaki çöküşü tersine çevirip özel sektör güvenini yeniden tesis edip edemeyeceğine bağlı olacak. Siller, “Meksika'nın durgunluğu kırmak istiyorsa üretkenliğini güçlendirmesi ve istihdamı resmileştirmesi gerekiyor” diye uyardı. Aksi takdirde Meksika ihracata dayalı büyümeyi sürdürebilir, ancak giderek zayıflayan bir iç pazarla.
2026 yılında devlet yardımları ve transferlerindeki azalma da eklenecek. Veriler, sübvansiyon ve transferlere yönelik kamu harcamalarının ağustos ayı sonunda yıllık yüzde 4,1 düştüğünü, diğer sosyal yardımların ise yılın ilk sekiz ayında yüzde 60'tan fazla düştüğünü gösteriyor.
Temel enflasyonun, özellikle de gıda mallarında hâlâ yüksek olması nedeniyle, kamu kaynaklarının bu düşük akışı, reel gelirler üzerindeki baskıyı artırıyor ve bir sonraki yıl için özel tüketimin toparlanma marjını sınırlıyor.
Bir yanıt yazın