CNBC'nin China Connection bülteni: Çin'in harcamalarındaki düşüşü yeniden düşünmek

Bu rapor, CNBC'nin bu haftaki The China Connection haber bülteninden alınmıştır ve size dünyanın ikinci büyük ekonomisini neyin yönlendirdiğine dair içgörüler ve analizler sunmaktadır. Abone olabilirsiniz Burada.

Yabancı yatırımcılar, özellikle tüketici markalarının kararsız dünyasında, Çin'in bir zamanlar garantili görünen getirileri sağlayıp sağlayamayacağını anlamakta zorlanıyor.

Bu uyarı geçen hafta Singapur'da düzenlenen Milken Enstitüsü Asya Zirvesi'nde büyük önem taşıyordu: 1,4 milyar nüfusa sahip Çin'in potansiyel tüketici talebi göz ardı edilemeyecek kadar büyük, ancak okunması giderek zorlaşıyor.

Çinli hane halkı kemerlerini sıktı, gereksiz harcamaları kıstı ve bazı yatırımcıların deyimiyle yüksek indirimlerle satılan yüksek kaliteli malların bolluğu nedeniyle “şımarık” hale geldi.

Ancak bir risk sermayesi şirketi bu şüpheciliği test ediyor ve bunu yaparken de dikkat çekiyor. 2016 yılında kurulan Black Ant Capital, kendisini Çin'in tüketici ortamına adamıştır ve 2017'den beri Çin'in en çok konuşulan tüketici oyunlarından bazılarını sessizce desteklemektedir: Pop-Mart, Laopu Altın ve uygun fiyatlı atıştırmalık perakendecisi BusyMing Group.

Çin'in kör kutu çılgınlığının arkasındaki şirket olan Pop Mart'ın şu anda 344,4 milyar Hong Kong doları (44,2 milyar dolar) piyasa değeri var. mücevher üreticisi Laopu Gold, bu yıl çarpıcı bir ralli gerçekleştirerek liste fiyatını neredeyse 17 kat artırarak 15 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı. BusyMing, yaklaşan Hong Kong halka arzına yönelik en son BA Capital portföy şirketi olmaya hazırlanıyor.

Şirketin dikkat çekmemesine rağmen küresel yatırımcıların dikkatini çektiği açık.

BA Capital, renminbi cinsinden üç fonu ve bir ABD doları fonunu yönetiyor. Bir şirket sözcüsüne göre dört fon, ilk çeyreğin sonu itibarıyla Cambridge Associates tarafından araştırılan gelişmekte olan Asya pazarlarındaki 479 özel sermaye ve risk sermayesi fonu arasında en üst çeyrekte yer alarak bölgedeki emsallerinin çoğundan daha iyi performans gösterdi.

Milken Zirvesi'nde, BA Capital'in kurucu ortağı David He, sahneden iner inmez bir kalabalığı kendine çekti; kartvizit ve hoş sohbetler yapmaya hevesli yatırımcılar ve yöneticiler, onun düşünceleri hakkında fikir sahibi olmayı ve belki de firmanın dikkat çekici getiri serisinden pay alma şansını umuyorlardı.

O günün erken saatlerinde, kendisi de Pop Mart'ın yönetim kurulunda yer alan He'yi, Milken Enstitüsü'nün bu yıl toplandığı Four Seasons Oteli'ne kısa bir yürüyüş mesafesindeki bir kafede yakaladım. Kahve içerken, Çin'in tüketici hikâyesinin henüz bitmediğini, sadece değişmekte olduğunu ve nereye bakacağını bilenler için daha ilgi çekici hale geldiğini ortaya koydu.

Bu röportaj netlik sağlamak amacıyla tercüme edilmiş ve özetlenmiştir.

Sizi Pop Mart'a yatırım yapmaya iten ilk şey neydi?

Pop Mart'ın oyuncaklarının ardındaki duygusal çekim buydu. Çocukken hepimiz oyuncaklarda rahatlık arardık ve bu içgüdü yaşlandıkça kaybolmaz. Bu ihtiyacı yalnızca evcil hayvanlara, hobilere, hatta dekora kadar başka şeylere yansıtırız. Pop Mart'ın çekiciliği, tasarımında ve samimi alanlarda, masalarda veya komodinlerde bulunmasında yatmaktadır ve zamanla derinleşen bir arkadaşlık ve aşinalık duygusu sunmaktadır.

Pop Mart'ın yükselişini hangi tüketici trendleri tetikledi ve başarısını neler sürdürüyor?

Günümüzde genç tüketiciler, kendilerini bağlı ve duygusal olarak tatmin edilmiş hissetmelerini sağlayan şeylere ilgi duyuyor. Sevinç uyandıran, bağlanabilecekleri bir şeye para harcamaya hazırdırlar.

Pop Mart bu trendden faydalandı. Şirket, duygusal açıdan yankı uyandıran ve eskimeyen karakterler yaratan yetenekli tasarımcılarıyla ve bu karakterleri yeni deneyimler ve etkileşimlerle güncel tutan ticari ekibiyle öne çıkıyor.

Diğer Çin markalarının çıkarımı nedir?

Orta ve üst segmentteki markaların, özellikle de yurt dışına açılmak isteyenlerin, gözlerini erkenden ABD pazarına dikmeleri ve her şeyi yapmaları gerekiyor. ABD, en büyük harcama gücüne ve kültürel etkiye sahip en önemli pazar olmaya devam ediyor.

Pop Mart'ta sırada ne var?

Hem arkadaşlık hem de tarz sunan oyuncaklarına olan talep her zaman var olacaktır. Anahtar, her bir fikri mülkiyeti beslemek ve tüketicilerle bağlantı kurmanın yeni yollarını bulmaktır; sergilerden tema parklarına kadar daha iyi ürünler, daha zengin içerik ve daha sürükleyici deneyimler. Bu etkileşim duygusunu derinleştiren her şey geçerliliğini sürdürecektir.

Laopu Gold'a ne dersiniz? Başarısını ne açıklıyor?

Laopu'nun yükselişi Çinli tüketiciler arasındaki iki güçlü değişimi yansıtıyor: Tüketici gerilemesi ve yerel lükse doğru kültürel bir dönüş.

Pandemi sırasında küresel lüks markalar birçok orta sınıf müşterisini kaybetti ancak kalite ve değer arzusu devam etti. Tüketiciler, hem güzel hem de dayanıklı hissettiren altın takılar gibi değerlerini koruyabilecek birinci sınıf ürünler istiyordu. Aynı zamanda, ulusal güven ve kültürel farkındalığın körüklediği geleneksel Çin kültürüne karşı bir gurur dalgası da oluştu.

Dikkatli harcamaların yapıldığı bir dönemde Laopu Gold, Çin estetiğini modern tasarım ve rafine işçilikle harmanlayan farklı bir şey sundu: mücevherler.

Laopu'nun buradan nereye gittiğini görüyorsunuz?

Laopu, yeni pazarlara uyum sağlarken Doğulu kimliğini koruyacak. Modern görünen ama özünde şüphe götürmez bir şekilde İtalyan kalan İtalyan markaları gibi Laopu da köklerini Doğu Asya mirasına sıkı sıkıya bağlı tutarak gelişecek.

Uygun fiyatlı atıştırmalık zinciri BusyMing'de ne görüyorsunuz?

Düşük fiyatlandırma, 2022'den bu yana Çin tüketici pazarında hakim durumda ve özellikle verimliliğin artırılması yoluyla daha fazla maliyet azaltımının sağlanabileceği sektörlerde muhtemelen devam edecek. Ayrıca son yıllarda alt kademedeki şehirlerde harcama gücünün daha güçlü olduğunu gördük.

Tüketici büyümesinin bir sonraki dalgasını nerede görüyorsunuz?

Çin'de harcama gücü güçlü olmaya devam ediyor ve Çin kültüründen ilham alan ürünlere yönelik artan bir ilgi var; bu, yerli tüketiciler arasında yeni ortaya çıkan ancak çok güçlü bir trend. Dahası, kişisel bakım ve duygusal sağlığa olan ilginin arttığını görüyoruz; buna “duygusal iyileşme” diyorum. Feminizm de güç kazanıyor.

Teknolojiyle ilgili oyunlara ne dersiniz?

Teknolojinin kendisine değil, inovasyonun tüketicilerin talebini karşılayan ürünlere nasıl dönüştüğüne bakarak tüketici elektroniğine daha fazla zaman harcıyoruz. Bunlar arasında otonom elektrikli süpürgeler, dronlar ve akıllı ev cihazları yer alıyor.

BA Capital, Çinli kulaklık üreticisi Oladance, Tenways Electric Bikes ve otonom kar püskürtme makineleri üreten Yarbo gibi çeşitli markaları destekledi.

BA Capital çıkış seçeneklerini nasıl konumluyor?

Çıkışlarımızın yaklaşık %80 ila 90'ı halka arz yoluyla gerçekleşti. Endüstri konsolidasyonu ve birleşme ve satın alma (Birleşme ve Satın Almalar) fırsatları için artan potansiyel görsek de, bunu birincil çıkış yolu olarak görmüyoruz. Birleşme ve satın almaları göz önünde bulundurarak yatırım yapmak yanlış bir başlangıç ​​noktasıdır; bu şekilde en iyi şirketleri bulamazsınız. En iyi oyunculara yatırım yapmayı hedefliyoruz ve onlar için halka arz doğal yoldur.

— CNBC'den Penny Chen bu rapora katkıda bulundu.

Infusive'den Jack Dwyer, lüks markaların hem Çin'e hem de dünyanın geri kalanına nasıl yaklaştığını analiz etti; markalar daha genç bir kitleye hitap etmek için yöntemlerini ve ürünlerini değiştiriyor.

CNBC'den Sara Eisen, Nike CEO'su Elliott Hill ile şirketin tarife artışlarını, üretimi ve ticaret konusunda Trump yönetimiyle etkileşimini nasıl yönlendirdiğini tartıştı.

Oxford Analytica analiz direktörü Nick Redman, Çin'in çip üretimini yerlileştirme arzusundan ve bunun ABD'nin güvenilir bir ortak olmayacağına olan inançlarından kaynaklandığından bahsetti.

Dünya Bankası, ABD'deki ticari gerilimlere rağmen Çin'in büyüme tahminini %4,8'e yükseltti. Yeni tahmin, Doğu Asya ve Pasifik'e yönelik tahminlerdeki genel artışın bir parçasıydı ve projeksiyonu Pekin'in 2025 için yaklaşık %5'lik resmi büyüme hedefine yaklaştırıyordu.

BYD'nin İngiltere'deki satışları Eylül ayında arttı Çinli elektrikli otomobil üreticisi BYD, geçtiğimiz ay İngiltere'de 11.271 otomobil sattı; bu da yıllık %880'lik bir büyümeyi temsil ediyor. Satışlar ülkedeki yıllık toplamı 35.000'in biraz üzerine çıkardı ve İngiltere'yi Çin dışındaki en büyük pazar haline getirdi.

Altın Hafta tatiline ilişkin ilk rakamlar tüketici harcamalarının yavaşladığına işaret etti. Nomura'ya göre ortalama günlük yurt içi yolcu yolculukları, perakende satışlar ve ikram gelirleri Mayıs ayındaki İşçi Bayramı tatiline göre çok daha yavaş bir hızda arttı. Sekiz günlük tatilin ilk altı gününde sınır ötesi uçuş sayıları da salgın öncesi seviyelerin altında kaldı.

Çin borsaları Sonbahar Ortası Festivali nedeniyle 8 Ekim'de kapatıldı ve işlemler Perşembe günü yeniden başladı. 10 yıllık devlet tahvili getirileri yaklaşık 2 baz puan düşüşle %1,878 seviyesinde işlem gördü.

13 Ekim: İhracat, ithalat (Eylül)

15 Ekim: Üretici fiyatları endeksi, tüketici fiyatları endeksi (Eylül)

20 Ekim: Bir yıllık ve beş yıllık kredi faiz oranı; konut fiyatları, sanayi üretimi, perakende satışlar, sabit varlık yatırımı, kentsel işsizlik oranı (Eylül); üçüncü çeyrek GSYİH