Silahlar ve Savaş Robotları: Yatırımcılar geleceğin savaş teknolojilerine güveniyor

Yatırımcıların katılımının silah sektöründe karlı bir kokusu var. Bir KFW çalışması, hangi askeri teknolojilerin özellikle popüler olduğunu göstermektedir.

Ukrayna'ya karşı Rus saldırısı savaşından, Güvenlik ve Savunma Endüstrisi (İsviçre) giderek daha fazla yatırımcılara odaklandı. Onaylanan silahlar şirketlerine ek olarak, KFW Research tarafından yapılan mevcut bir çalışmanın kanıtladığı gibi, yeni başlayanlar, gündemde giderek daha fazla hareket ediyor.

Zırh yatırımlarında güçlü büyüme

Silahlar sektörüne yapılan yatırımlara olan ilgi, savunma teknolojisi ve çift kullanım şirketi için risk sermayesi anlaşmasının hacminde güçlü bir artışa yansıyor. 2019 yılında Almanya'da bu bölgeye sadece 28 milyon avro yatırılırken, 2024'te yaklaşık 800 milyon avro vardı.

2023'ten beri altı yeni Alman tek boynuzlu at arasında yer alan Helsing ve Quantum System gibi başarılı başlangıçlar sektörün potansiyelinin altını çiziyor. Tek boynuzlu atlar, en az bir milyar ABD dolarının değerlendirilmesiyle listelenmemiş şirketlerdir.

Her üçüncü yatırımcı zaten taahhütlü

KFW anketine göre, görüşülen katılım yatırımcılarının yüzde 30'u savunma teknolojisi veya çift kullanım şirketlerinde zaten para yarattı. Özellikle, 26 risk başkentinden sekizi ve 27 özel sermaye şirketinden sekizi vardı.

Gelecekte, görüşmecilerin yüzde 45'i önümüzdeki on iki ay içinde silah sektörüne yatırım yapmayı planladı. Çoğunluk fırsatçı bir yaklaşım takip eder ve cazip olayları etkiler. Sadece iki yatırımcı özel bir İsviçre yatırım stratejisi izlediğini ilan etti.

Özel sermaye risk sermayesinden daha aktif

Risk sermayesi ve özel sermaye şirketleri arasında farklılıklar vardır. VC şirketlerinin yüzde 31'i bir yıl içinde zırhın yatırımlarını planlarken, PE evleri yüzde 59'dur. Bir VC ve bir PE şirketi stratejik olarak hareket etmek ister.

Çalışmaya göre, İsviçre Bilgisayar Savunması, Robotik, Yapay Zeka, Gözetim ve Eğitim alanları özellikle caziptir. Klasik olarak silah, askeri veya roket savunma sistemleri ve uçaklar gibi askeri segmentler daha az çekici olarak sınıflandırılır.

Dönüş hızlandırıcısı olarak ikili kullanım

Önemli bir çekici sürücü, çift kullanım potansiyelidir, yani birleşik askeri ve sivil misyon olasılığıdır. Bu, sınırlı bir grup alıcı ile tamamen askeri ürünlerden daha iyi pazar ve büyüme potansiyeli vaat ediyor.

Ankete göre, merkezi yatırımların engelleri düzenleyici yönleri içermektedir. Bu, Örneğin Açık Açılış Düzeni'nin 9. maddesi, konumlandırma ve yeniden sınıflandırma ESG riskleri aracılığıyla Çevre, Sosyal, Yönetişim Alanının (ESG) gereksinimlerini içerir.

Savaş silahlarının kontrolü veya doğrudan yabancı yatırımların kontrolü gibi yasal kısıtlamalar da kısıtlamalar olarak kabul edilmektedir.

AB, ESG engellerinin ayrıldığını gösterir

Bahsedilen diğer engeller, örneğin fonların belgelenmesi, siyasi ve yasal riskler, olası anlaşma akışı eksikliği, belirsiz çıktı beklentilerinin yanı sıra iç bilgi-how ve sınırlı satış pazarlarının eksikliğidir. Öte yandan, hedef şirketlerin teknolojik riskleri ve sermaye gereksinimleri daha az sorunludur.

Haziran 2025'te yayınlanan AB Komisyonu'ndan bir not, ESG engellerinin olası bir savunmasını göstermektedir. Buna göre, savunma finansmanı sosyal sürdürülebilirliğe olumlu bir katkı sağlayabilirse, bireysel durumlarda doğrulanmalıdır. ESG birleşmesinin genel alımı reddedilir.

KFW çalışmasına göre, silahlar sektörüne yapılan bir yatırımın genel ilgisine rağmen, sorular da açık kalıyor. İade ve değerlendirmeler, belirli ESG başvuru kriterleri veya VC ve PE'nin ötesinde yatırım seçenekleri hakkında, örneğin borsada veya fonlarda bilgi yoktur.