İşte Fed'in büyük faiz oranı kararından beş temel çıkarım

Çarşamba günü Federal Rezerv, kıyaslamasını yaklaşık üç yılda en düşük olan%4-4.25 hedef aralığına indirecek yaygın olarak beklenen çeyrek yüzde puan faiz oranı kesintisi yaptı. Buna ek olarak, Merkez Bankası'nın Federal Açık Piyasa Komitesi, yolda neler olduğuna dair sinyaller verdi.

Başkan Jerome Powell'ın haber konferansı ile birlikte toplantıdan beş temel çıkarım:

1. Oran azaltma sürpriz olmasa da, bireysel üyelerin beklentilerinin “nokta planının” gelecek için ne göstereceği konusunda çok fazla entrika vardı. Sonuç: Bu yıl iki kesim daha, 2026'da bir diğeri ve 2027'de bir tane daha, hepsi de fon oranını%3'e düşürecek ve komitenin medyan tahmini “tarafsız” olarak görüyor.
2. Piyasalar hepsinden ne yapacağından emin değildi. Dow Jones Endüstriyel Ortalama'daki ilk miting biraz buhar kaybetti, ancak mavi çip endeksi hala 260 puan aldı. Ancak, S&P 500 ve Nasdaq'ın her ikisi de kayıp yayınladı. Hazine piyasasında, kısa uçta verim daha düşüktür, daha uzun vadeler için daha yüksekti, bu da Fed için stagflasyondan kaçınmaya çalışırken potansiyel bir sorundur.
3. En azından karışıklığın bir kısmı, Powell'dan oran hareketini bir “risk yönetimi” kesimi olarak karakterize etmiş olabilir. Bunun da ötesinde, FOMC bu yıl hızlı bir şekilde kesme hızını gösterse de, Ekim ve Aralık aylarında kalan iki toplantıda hareketlerle, önümüzdeki iki yılın her birinde sadece bir azalma ve 2028'de kesintiler yok. Dovness ve şahinler arasındaki karışım piyasalardan ayrıldı.
4. Yeni Vali Stephen Miran Salı günü yemin ettikten sonra ilk toplantısına katılırken toplantı güçlü bir siyaset kokusuyla başladı. Bununla birlikte, Powell havada çok az gerginlik göstergesi verdi. Başkan, “Herhangi bir seçmenin işleri gerçekten hareket ettirmesinin tek yolu inanılmaz derecede ikna edici olmaktır ve bunu çalıştığımız bağlamda yapmanın tek yolu, ekonominin verilerine ve anlayışına dayanan gerçekten güçlü argümanlar yapmaktır. Gerçekten önemli olan budur ve işte böyle çalışır.” Dedi.
5. Miran, daha büyük bir yarım nokta hareketi lehine, kesime karşı oy kullanan tek üye iken, DOT planı yetkililerin görüşleri arasında geniş bir eşitsizlik gösterdi ve önümüzdeki zorlu bir politika yolunun altını çizdi. Bu yıl sadece bir kesim daha isteyenler, iki kişi arayanlara karşı 10-9 farkla dar bir şekilde kaybetti. Gelecek yıllarda da potansiyel sonuçların geniş bir dağılımını gösterdi.

“Belki de vagonları biraz daire içine aldılar, 'Bilirsiniz, bu yeni adam Miran'ın içeri girdiği açıktır, gündeminin ne olduğu açıktır. Dan North, Kıdemli Ekonomist, Allianz Ticaret Kuzey Amerika, sadece bir muhalefet var, bazı mahallelerden birden fazla “hayır” oyu olacağına dair beklentileri takiben

Diyerek şöyle devam etti: “Önümüzdeki birkaç yıl içinde Fed'in tam istihdam ve fiyat istikrarının ikili görevleriyle birincil zorluğunun aslında tam istihdam olacağını düşünüyoruz. Yine, bugün iyi faaliyet gösteren bir ekonomiye tanık oluyoruz, ancak insanlar için işe alma ortamının önemli ölçüde daha az sağlıklı hale geldiğini düşünüyoruz ve bu nedenle, FED'in gelecek aylarda çözülmesine yardımcı olacak yeni zorluk olacağını düşünüyoruz.” – Rick Rieder, Blackrock'ta küresel sabit gelirin baş yatırım sorumlusu ve Fed Başkanı olarak Jerome Powell'ın potansiyel halefi

Diyerek şöyle devam etti: “Gelecek yıl Federal Rezerv personelinde gelecek değişiklikler göz önüne alındığında, hepsini bu tahmini bir tahıldan daha fazla almaya teşvik ediyoruz ve Federal Rezerv'in enflasyonu hedefin çok üzerinde tolere edeceği bir yönde ilerlediğini kuvvetle öneriyoruz.” —Joseph Brusuelas, RSM'nin baş ekonomisti