Kilit noktalar
- İngiltere, Alman ve Japon 30 yıllık devlet borcundaki getiriler bu yıl yaklaşık 45 baz puan, 74 baz puan ve 100 baz puan artmıştır.
- Bu, 30 yıllık tahvil getirileri bu yıl yaklaşık 75 baz puan azalmış olan ve güçlü yatırımcı ilgisini gösteren Singapur ile tam bir tezat oluşturuyor.
- Analistler CNBC'ye Singapur tahvillerinin ihtiyatlı bir maliye politikası tarafından desteklenen yüksek kaliteli, güvenli sığınak varlıkları olarak görüldüğünü söylüyor.
Yatırımcılar, mali açıkların genişletilmesi ve artan enflasyona karşı endişelerle bu yıl pazarlar arasında uzun zamandır tarihli tahviller attılar. Singapur bu eğilime meydan okudu. İngiltere, Alman ve Japon 30 yıllık devlet borcundaki getiriler bu yıl sırasıyla yaklaşık 45 baz puan, 74 baz puan ve 100 baz puan arttı ve birkaç kişi bu hafta yeni kilometre taşlarına çarptı. Japonya'nın 30 yıllık tahvil getirisi, yüksek enflasyon, parasal sıkılaştırma beklentileri ve siyasi belirsizlik sayesinde Çarşamba günü rekor seviyeye ulaştı. İngiltere 30 yıllık getirileri, mali kaygıları nedeniyle Salı günü yaklaşık otuz yılda en yüksek seviyelere ulaştı. Maybank Securities'in sabit gelir başkanı Winson Phoon, CNBC'ye verdiği demeçte, Bono Piyasası Performansı Yıla “Gelişmiş Piyasa için”, özellikle İngiltere Gilts ve JGB “, Winson Phoon'a göre,” gerçekten kasvetli “. Bu, 30 yıllık tahvil getirileri bu yıl yaklaşık 75 baz puan azalmış olan ve güçlü yatırımcı ilgisini gösteren Singapur ile tam bir tezat oluşturuyor. Tahvil getirileri ve fiyatlar zıt yönde hareket eder – yatırımcı faizi fiyatları artırır, verimleri bastırır ve tersi de geçerlidir. Brokerage Interactive Brokers Singapur CEO'su Yujun Lin, Singapur devlet tahvillerinin yüksek kaliteli, güvenli-haven varlıkları olduğu görülüyor ve bu taleplerini artırıyor. Yetkili, “Soğutma küresel ekonomisinden endişe duyan yatırımcılar Singapur'un AAA kredi derecelendirmesini ve sürekli olarak muhafazakar maliye politikasını cazip bulabilir.” Singapur, S&P, Fitch ve Moody's'ten AAA kredi notuna sahip dünyadaki dokuz ülkeden sadece biri. Buna karşılık, ABD, S&P ve Fitch'ten AA+ derecesine sahiptir, bir çentik aşağı, Japonya ise S&P'den A+ 'nın Singapur'dan dört çentik daha düşük bir kredi notuna sahiptir. CGS International Securities Singapur'da kredi ticareti başkanı Tan Hiang Tat, mali ihtiyatlı Singapur'un mali ihtiyatlılığının birçok gelişmiş ekonomide görülen baskılara “keskin bir kontrast” olduğunu söyledi. Anayasası uyarınca, Singapur'un bir hükümet süresi boyunca dengeli bir bütçe yapması gerekmektedir ve ülkenin şu anda net borcu yoktur. Singapur hükümeti, “Güçlü bilançomuz, Singapur'un neden üç uluslararası kredi derecelendirme kuruluşundan AAA'nın en yüksek kredi notunu aldığını açıklıyor.” Dengeli bütçesi göz önüne alındığında, şehir devleti bir açığı finanse etmek için tahvil ihraç etmez, ancak geçici nakit akışı uyumsuzluklarını karşılamak, borç piyasasını oluşturmak ve özel borç menkul kıymetlerini fiyatlandırmaya yardımcı olmak için para toplamak gibi hedefler için. Tan, Singapur'un enflasyonu birçok büyük ekonomiden daha etkili bir şekilde yönettiğini söyledi. Ülkenin en son enflasyon rakamları Temmuz ayında% 0.6 oldu – Ocak 2021'den bu yana en düşük. Yüksek enflasyon, merkez bankalarını faiz oranlarını artırmaya zorlar ve tahvil getirilerini artırır. Singapur'un bir kıyaslama faiz oranı kullanmak yerine Singapur dolarının döviz kuru ayarlarını kontrol eden benzersiz para politikası, enflasyonun yönetilmesinde etkili olmuştur. Bu çerçeve, Singapur dolarının enflasyonist baskılara yanıt olarak takdir etmesine izin veriyor, dedi Tan ve bunun ithal enflasyonu daha etkili bir şekilde kontrol etmeye yardımcı olduğunu ve gerçek verimlerin cazip kaldığı için tahvil talebini daha da desteklediğini söyledi. Analistler, istikrarlı ekonomik temelleri ve siyasi çevresi göz önüne alındığında, Singapur hükümet tahvillerine olan talebin sağlıklı kalacağını bekliyor. Maybank'ın Phoon'u, Singapur tahvilleri için tekliflerin geniş likidite koşulları arasında fiyatlandırma konusunda daha agresif olduğunu belirtti. Güçlü girişler ve MAS'ın fazla likiditeyi kaldırdığına dair belirtiler göz önüne alındığında, SGD verimleri keskin bir şekilde düşüyor ve daha uzun süre düşük kalabileceğini de sözlerine ekledi. CGS 'Tan ayrıca Singapur'un güçlü makroekonomik zemin, SGD'nin takdiriyle kanıtlandığı gibi önemli sermaye girişleri çektiğini söyledi. Bu girişler, tahvil piyasası da dahil olmak üzere yerel finansal piyasalara giren önemli likiditeye dönüşmüştür. Singapur'un para birimi, bu yıl dolara karşı yaklaşık% 5,46 güçlendi. SGD = 1M Dağ
Bir yanıt yazın