Borsa, üzücü başlıklar karşısında olağanüstü olmaya devam ediyor, ancak artan konsantrasyon riskinin daha fazla yatırımcısı var. S&P 500, Wall Street'teki boğa kasası oynarken tüm zamanların en yüksek seviyesine geri döndü. Yapay zeka yapısı artıyor. Kurumsal kazançlar beklentileri aşmaktadır. Faiz oranı kesintileri kaçınılmaz görünüyor, muhtemelen önümüzdeki ay geliyor. Hepsinden önemlisi, büyük güzel bir fatura, tüketicilerin hala harcadığı bir ekonomi için uyarıcı olacak. Ancak pazarın mevsimsel zayıflık ve devam eden enflasyon endişeleri döneminde yükselişin birçok yatırımcının endişesi var. Mükemmellik için fiyatlandırılan bir borsa, şu anda 22'nin 12 aylık ileri katında işlem gören S&P 500'ün bir tür aksiliklere karşı savunmasız olduğundan korkuyorlar. Ve bu her yerden gelebilir. JPMorgan Asset Management'ın genel stratejisti David Kelly, “Bence ne olacak, bazı şoklar gerçekleşecek. Ne şokun olduğunu bilmiyorum, ancak sürekli ekonomik büyüme tezini azaltan biraz şok oluşacak.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Ve bu olduğunda, piyasalarda bir satış göreceğinizi düşünüyorum ve bu muhtemelen şu anda en fazla değerli görünen alanlarda yoğunlaşacak.” Kelly, “Bu yüzden, yatırımcıların burada oldukça temkinli olmaları gerektiğini düşünüyorum, çünkü devam eden piyasa yavaş yavaş daha fazla değer kazanıyor.” Dedi. En ağır pazar her şeyden çok, piyasanın en ağır doğası endişe yaratıyor. Goldman Sachs, bu hafta S&P 500'deki kalite şirketlerinin ilk% 20'sinin-büyük nakit yığınları ve kale bilançoları olanlar-en düşük kalite stoklarına% 57 fiyattan toplama priminde işlem görüyor-94. persentilin bir boşluğu, 1995'e geri dönüyor. belirsizlik. Yine de, teknoloji devlerinin piyasadaki etkisi bir geri çekilme durumunda rahatsız edici. Apollo Global Management baş ekonomisti Torsten Slok'a göre, tek başına AI süperstar Nvidia, S&P 500'ün yaklaşık% 8'ini oluşturuyor, CAP ağırlıklı ölçümdeki herhangi bir bireysel stokun 1981'e kadar uzanması. Hisse senedi, bu yıl% 36'dan fazla toplandıktan sonra, 2024'te% 170'den fazla yükseldikten ve 2023'te% 200'den fazla yükseldikten sonra, boğa piyasasının kolayca önemli bir nedenidir. Ancak, daha geniş ölçüt için sorun yaratabilecek olan sevgili stok faltları için boğa davası ise. Örneğin Çin, hisse senedi için önemli bir zayıf nokta, çünkü Nvidia'nın Pekin'e grafik işleme birimlerinin satışına yapılan herhangi bir kaldırım muhtemelen hisse senedine ve aynı zamanda pazara zarar verecek. Gelen bir geri dönüş? En iyi stoklar özellikle bunu düşündüğünüzde şişirilmiş görünüyor: S&P 500 2025'te% 10'dan fazla kazanmış olsa da, bu hafta Goldman Sachs'ın bir notuna göre, medyan stok sadece% 3 arttı ve son yüksekliğinde% 12 indirim kaldı. Emin olmak için, bu büyük rotasyonlar için pazar kurabilir. Küçük kapaklı hisse senetleri bu hafta büyük kapaklı meslektaşlarından daha iyi performans gösterdi. Değer-faktör stokları da büyümeyi geride bırakırken, Nvidia kaymış ve Apple ilerledi. Yakın tarihli bir gecikme olan sağlık hizmetleri S&P 500'e liderlik etti. Fed politikası için güvercin bakış açısı veya makroekonomik resim gelişirse, rotasyon ticareti yatırımcılar için çalışmaya devam edebilir. Yine de, iyimser yatırımcılar bile temkinli kalmaya devam ediyor ve varlıklarını çeşitlendiriyorlar. JPMorgan'dan Kelly, geri çekilme durumunda sınırlı olumsuz varlıkları tercih ettiğini söyledi. Stratejist, ABD'nin büyüme üzerinde değer stoklarını tercih ediyor ve Avrupa'ya yurtdışına baktığını, bu yıl kazanımlarından sonra bile daha fazla koşmasını beklediğini söyledi. Gayrimenkul gibi bazı alternatiflerin de bir portföye değer katabileceğini söyledi. Sonunda Kelly, bir hafta içinde veya önümüzdeki üç yıl içinde olsun, borsa için gecikmiş “şiddet içeren” bir tepki bekliyor. Hartford Funds küresel yatırım stratejisti Nanette Abuhoff Jacobson, “Yatırımcıların bu riskin bir kısmını özellikle diğer endüstrilere ve diğer bölgelere çeşitlendirmesi zorunludur.” Dedi. Geçtiğimiz hafta geri dönüş yararlanıcıları olan Goldman Sachs, makroekonomik koşullar iyileşiyorsa veya Fed'in güvercin dönmesi durumunda, ters ticaretten yararlanabilecek zayıf bilançolara sahip bazı düşük kaliteli stoklar tespit etti. İşte beş tanesi. Estee Lauder, daha düşük kaliteli bir stok tanımlandı. Hisse senedi 2025'te% 21'den fazla daha yüksek, ancak 1,2 milyar ila 1.6 milyar dolar arasında olabilecek çok yıllık bir geri dönüş planının ortasında. Paramount Skydance, Paramount Global'in Skydance Media ile birleşmesinden sonra “Momentum Goons için Oyun” haline geldikten sonra sadece bu hafta% 33 arttı. – CNBC'den Sean Conlon ve Gabriel Cortes bu hikayeye katkıda bulundu.
AI sevgilileri etrafında pazar yoğunluğu devam ediyor. Yatırımcıları endişelendiriyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın