İsviçre neden eşsiz bir mücadeleyle karşı karşıyadır?

İsviçre, bazılarının ekonomik sorunların “üçlü darbesi” olarak tanımladığı şeyle karşı karşıya, ABD'ye ihracat yaptığı mallar üzerinde% 39 tarifeler yürürlüğe giriyor.

Cezai görevler, ülke cumhurbaşkanı tarafından yönetilen İsviçre heyetinin bir gün önce son dakika ticaret anlaşması yapmadan Washington, DC'den ayrıldıktan sonra Perşembe sabahının erken saatlerinde gerçekleşti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın en son yeni görev telesinin en yüksek seviyelerinden biri olan% 39 tarife oranının duyurulması, bir ticaret anlaşması görünüşte yakın olduğu için Avrupa ülkesine sürpriz oldu.

Ancak Trump, CNBC'ye Salı günü yaptığı açıklamada, İsviçre Başkanı Karin Keller-Sutter'in ABD'nin İsviçre ile ticaret açığı hakkındaki endişelerini “dinlemek istemediğini” söyledi. % 39 tarife oranının duyurulmasının ardından İsviçre hükümeti İsviçre'nin “yoğun” görüşmeler sırasında “en başından çok yapıcı bir duruş” sürdüğünü söyledi.

ABD Ticaret Temsilcisi'ne göre, ABD, mal muhasebeleştirirken İsviçre ile 38,3 milyar dolarlık bir ticaret açığı ve geçen yıl hizmet alanında 29,7 milyar dolar fazla kaydetti.

İsviçre Federal Konseyi Perşembe öğleden sonra olağanüstü bir toplantı planladı ve ardından ABD tarifeleri hakkında bir açıklama yapması bekleniyor.

İsviçre hisse senetleri Perşembe sabahı ticarette ilerledi ve önceki oturumda bir satıştan geri döndü. Londra'da 11: 00'e kadar (6: 00), İsviçre pazar endeksi % 1,2 daha yüksekti, yatırımcılar görevlerin etkisini omuz silkiyor gibi görünüyordu.

Kepler Cheuvreux'daki İsviçre Eşitlik Araştırmaları Başkanı Torsten Sauter, Perşembe günü müşterilere yaptığı açıklamada, “İsviçre zor bir noktada ama seçeneksiz değil,” dedi.

Yetkili, İsviçre yetkililerinin ABD tarifelerine karşı DTÖ şikayetinde bulunabileceğini veya ABD'nin şirketlerine tedarik erişimini kısıtlamak gibi misilleme önlemleri verebileceğini söyledi. Ancak “sessiz bir diplomatik itme”, İsviçre yetkililerinden en olası adım olarak görüyor.

Sauter, “İsviçre, görüşmeleri yeniden açmak için ilaç fiyatlandırması, dijital vergi veya savunma anlaşmaları konusunda hedefli tavizler sunabilir.” Dedi. “Bu pragmatik ama rahatsız edici uzlaşmalar gerektirebilir. Bu arada, İsviçre çokuluslu şirketler ABD'de lobi yapabilir, iş kayıplarını ve yatırım bağlarını vurgulayabilir. Sert güçten kısa olsa da, İsviçre'nin yasal netliği, küresel itibar ve seçkin ihracatçılar hala sessiz bir kaldıraç verir.”

İsviçre yetkilileri için masada kalan seçeneklere rağmen, yeni tarifelerin ülkenin ekonomisine ve şirketlerine ulaşması bekleniyor.

Üç aylık ekonomik büyüme bir süredir biraz sessiz kaldı ve gayri safi yurtiçi hasıla 2025'in ilk çeyreğinde% 0,5 arttı.

İsviçre enflasyonu da uzun süredir düşük seviyelerde, hatta bu yılın başlarında negatif dönüyor. Temmuz ayında, tüketici fiyat endeksi bir önceki yılın aynı ayına kıyasla% 0.2 oldu.

Ancak CNBC, Avrupa ekonomisti Adrian Prettejohn, CNBC'ye göre, Swiss ihracatı olan farmasötik ürünler tarifelerden etkilenmediği sürece, ekonomik büyüme üzerindeki etkileri sınırlı olabilir.

“Mevcut tarife oranının% 39'luk, ancak farmasötik ürünler için muafiyetleri ile GSYİH'yı orta vadede yaklaşık% 0,6 oranında azaltacağını tahmin ediyoruz. Bu önemli olsa da, felaket değildir, aslında sadece üç aylık ekonomik büyümeye eşdeğerdir.”

Bununla birlikte, Trump ayrıca Salı günkü röportajda CNBC'ye, farmasötikler üzerine sektöre özgü bir tarifenin önümüzdeki 18 ay içinde% 250'ye kadar çıkabileceğini söyledi.

ABD'nin ilaç ithalatına ilişkin görevleri, küresel ilaç endüstrisi için büyük bir merkezi olan İsviçre'ye büyük bir darbe olacaktır. 2023 yılında yaşam bilimleri sektörü İsviçre ihracatının% 38,5'ine katkıda bulundu.

Sektöre özgü görevler, ABD tarifelerinin İsviçre GSYİH üzerindeki toplam etkisini% 1'e ve potansiyel olarak% 2'ye kadar “alacaktır” dedi.

Kepler Cheuvreux'un Sauter Pazartesi günü bir notta “Pharma İsviçre için en önemli ihracat.” Dedi. “Burada, İsviçre'nin ABD Pharma Reliance aracılığıyla kaldıracağı var, ancak dikkatlice basmalı – bir yanlış adım, en değerli sektöründe% 39'luk yıkıcı bir tarifeyi tetikleyebilir.”

Trump'ın tarifelerinin ötesinde, İsviçre Frangı İsviçre'nin ekonomik ve diplomatik sıkıntılarına da ekleniyor.

Yılın başından bu yana, belirsizlik veya piyasa türbülansı zamanlarında genellikle güvenli bir sığınak varlığı olarak görülen para birimi, ABD dolarına karşı yaklaşık% 11 kazanmıştır. Artan değeri enflasyonun ağırlığındaydı ve İsviçre Ulusal Bankası'nın temel faiz oranını Haziran ayında% 0'a düşürmesini sağladı.

Kepler Cheuvreux'un sauter'ı Pazartesi günü notunda, İsviçre ihracatçılarının şimdi “üçlü bir darbe” ile karşı karşıya olduğunu söyledi.

“Dik Tarifeler … [would] Zayıf bir USD/CHF para birimi çiftinin üstüne gelin ve komşu ülkelere kıyasla rekabetçi bir dezavantaj ”diye açıkladı.

Avrupa Birliği yakın zamanda Trump yönetimi ile Blok İhracatının ABD'ye ihracatını mallara dayatılan% 15'lik bir tarife görecek bir anlaşma yaptı – İsviçre yüzlerinden önemli ölçüde daha düşük bir oran.

Bank of America'daki G10 FX stratejisti Kamal Sharma, CNBC'ye Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Trump'ın ticaret politikalarının İsviçre ulusal bankasını “çok, çok zor bir duruma” koyduğunu söyledi.

“Bence en büyük mesele, oran perspektifinden bakıldığında, pazarın biraz daha endişelenmeye başlaması, çünkü olumsuz [rates] her zaman ufukta olan bir şey, “dedi.

Geçmişte olumsuz oranlar enflasyonu artırmak ve para birimlerini zayıflatmak için çok az şey yaptı ve aynı zamanda bir tarife darbesini yastıklama olasılığı düşük.

Stratejist, “SNB'nin alabileceği daha doğrudan tepki söylemek, bakmak, bunu para amortismanı tasarlayarak dengelememiz gerekiyor ve bunun müdahaleyi tekrar oyuna getirmesi. Yani müdahale şimdi öncekinden daha olasıdır.”

Ancak bu İsviçre politika yapıcılarının yapması kolay bir hamle değil. Döviz piyasasına SNB müdahalesi İsviçre'nin Trump'ın ilk döneminde bir para manipülatörü olarak etiketlenmesine yol açtı ve bu yılın başlarında ülke, para birimi uygulamaları ve makroekonomik politikaları yakından dikkat çeken “ticaret ortaklarının izleme listesine” eklendi.

Trump'ın tarife politikası da herhangi bir “para manipülasyonu ve ticaret engelleri” de dikkate alıyor. İsviçreli yetkililer, İsviçre Frangı'nı Greenback'e karşı kasıtlı olarak devalüe etme suçlamalarını reddetti.

Bununla birlikte, Boa'dan Sharma, SNB'nin “ABD yönetiminin gazabına daha fazla maruz kalsa bile” para birimi müdahalesiyle ilerleyeceğini söyledi.

“Bazı açılardan, [they’ve] Kaybedecek başka bir şeyim yok… İsviçre endüstrisini düşünmeye başlamak zorundalar. “