Almanya uzun zamandır Fransa, İtalya ve ABD'ye kıyasla bir finansal politika modeli öğrencisiydi. Bugün federal hükümeti aceleyle kötü rol modelleri izliyor. Bu aniden takip edebilirdi.
Küresel borç partisi daha vahşi hale geliyor. ABD Başkanı Donald Trump, sermaye piyasalarını giderek gergin hale getiren bir kurs yöntiyor. Sert vergi indirimleri, yıkıcı ticaret politikası ile birleştiğinde, bir borç kriziyle sona ermekle tehdit ediyor. Amerika Birleşik Devletleri zaten yılda bir trilyon dolar ile faiz ödemelerine daha fazla vergi parası harcıyor. Ekonomik büyüme zayıf kalırsa, yatırımcılar daha yüksek faiz oranları talep edecektir. Sonra borç hizmetinin kendisi ekonomik süper güç ABD için ezici hale geliyor.
Avrupa'da daha iyi görünmüyor. Fransa uzun zamandır tehlike bölgesinde. AB'nin en güçlü ikinci ekonomik ulusu ilk kez kötü şöhretli borç Siner İtalya'dan daha fazla faiz ödüyor. Yatırımcılar, yakın zamanda duyurulan hane halkı yenileme önlemlerine Fransız siyasetine güvenmezler ve buna bağlı olarak yüksek riskli ek ücretler gerektirirler.
Çünkü Fransa Başkanı Emmanuel Macron, sosyal kesintilerin çoğunluk bulamadığı tartışmalı bir parlamento ile karşı karşıya. Yüzde 57'lik devlet oranı özel sektörün nefes almamasını sağlar. Ve böylece daha yüksek borçlanma düzgün bir büyümeye yol açmaz, ancak ülke uçuruma yaklaşır. Başbakan François Bayrou bir devlet iflası konusunda uyarırken Macron, finansmanı yıldızlarda olan askeri harcamaların şiddetle yükseldiğini duyurdu.
Fransa, İtalya veya ABD'ye kıyasla uzun süre Almanya örnek bir öğrenciydi. Ancak “siyah sıfır”, dengeli devlet bütçesi tarihtir. Bugün federal hükümeti aceleyle kötü uluslararası rol modelleri izliyor. Federal hükümet 2029 yılına kadar 850 milyar avro ek rekor borç alacak. Yıllık ekonomik hizmetin yaklaşık yüzde 80'i borç seviyesi ile Federal Cumhuriyet hala çoğu AB ülkesinden veya ABD'den daha sağlam olacak. Ancak faiz yükü güçlü bir şekilde büyüyecek. Siyah ve kırmızı koalisyonun bahsi açılmıyorsa ve Almanlar yükseliş yerine başka bir ekonomik inişle karşı karşıya kalırsa, Avrupa borç krizinin yeni baskısı öngörülebilir. Ve bu sefer Almanya tam ortasında olacaktı.
Sermaye piyasaları genellikle uzun süre büyüyen borç dağlarına tepki verir, ancak daha sonra aniden güvenini kaybeder. Lehman kardeşlerin iflasının dünya çapında şok dalgalarını tetiklediği 2008 mali krizinde durum böyleydi. Böyle panik zamanlarda, yatırımcılar tüm ülkelere yakından bakıyorlar. Yüksek borçları ve açık yapısal zayıflıkları olan devletler aniden devalüe edilir ve aniden artık krediyeye değer kabul edilmez. Mali krizden sonra, Yunanistan ve İtalya o kadar şiddetli bir şekilde baskı altına girdi ki, sadece Avrupa Merkez Bankası ve büyük AB yardımının tartışmalı kurtarma önlemleri para birimini engelledi.
Ne yazık ki, İtalya gibi, Fransa da bütçe yenilemesi için ECB'nin sıfır faiz oranı politikasını hiç kullanmadı. Daha da kötüsü: Borç daha da yükseldi. Korona salgınında, açığa derinlemesine kaymış olan Güney ülkeleri, AB ülkelerinin ilk olarak topluluk borcunu büyük ölçekte aldıklarını zorladı. Ve yine daha büyük finans özgürlüğü reformlar için kullanılmadı. Bu yüzden Almanya üzerindeki baskısı Eurobonds'u tekrar kabul etmek için büyüyor-savunma ve Ukrayna AIDS için bu zaman. Berlin'in tekrar teslim edilmesi pek olası değil.
Ancak dikkatli olun: Almanya'daki sermaye piyasaları hala güvenli limanı görüyor. Ancak federal hükümet bu çağrıyı mahvetmek için çalışıyor. Çünkü Almanya'daki korkunç yeni insanlar öncelikle yapısal reformlarla rekabet gücünü güçlendirmek yerine sosyal tüketimi arttırmak için kullanılır. Biz Almanlar şimdi Titanik'te mutlu bir şekilde dans ediyoruz.
Bir yanıt yazın