Bankalar Trump ekonomisinde şimdiye kadar gelişiyor. İşte ne anlama geliyor

Finans dünyasına baktığınız neredeyse her yerde, işler şaşırtıcı derecede iyi gidiyor – en azından şimdilik.

Wall Street, stok ve tahvil ticaretindeki bir patlama ve rakipleri satın alan ve büyük krediler alan şirketlerde bir pikap sayesinde mırıldanıyor. Aynı zamanda, bu hafta en büyük ABD bankalarından gelen raporlara göre, Amerikan tüketicisi kredi harcamaya, ödünç almaya ve geri ödemeye devam ederken Main Street de devam ediyor.

Finansal firmalar için alışılmadık derecede karlı bir ortam sağlar. En büyük altı ABD bankası, ikinci çeyrek karda yaklaşık 39 milyar dolar kazandı, analistlerin beklentilerini geride bıraktı ve bir yıl önce temel kazançlardan% 20'den fazla atladı.

Çeyrek çalkantılı bir başlangıçtan sonra dikkate değer bir sonuç. Dönem 2 Nisan'da Başkan Donald Trump'ın süpürme “Kurtuluş Günü” tarifelerine göre şok ve daldırma pazarları ile başladı. JPMorgan Chase Ekonomistler, politikaların muhtemelen bu yıl durgunluğa neden olacağını söyledi.

Ancak Trump, ABD tahvillerinden gelen sıkıntı sinyallerine yanıt verdikten ve çoğu ticaret ortağındaki en çok cezalandırıcı tarifeleri geciktirdikten sonra piyasalar geri döndü. Yatırımcılar, yönetimin tarife bildirileri barajını allık veya gürültü olarak ayarlamaya başladılar ve kurumsal liderler, multibilyon dolarlık işlemleri yapmak için aralarından çıkıyorlar.

“Bak, dünyanın üç ay içinde ne kadar uzağa gittiği,” Wells Fargo Bankacılık analisti Mike Mayo, CNBC'ye verdiği demeçte. Diyerek şöyle devam etti: “Çeyrek boyunca, ekonomik senaryolarla yatırım bankacılığı, kredi büyümesi ve iyimserlik alanında bir pikapınız oldu. Burada, durgunluktan hemen bahsediyoruz.”

Bu dinamik en büyük ve en karlı ABD bankası JPMorgan'da açıktı. Üç aylık karda yaklaşık 15 milyar dolar üretti, bu da neredeyse en büyük üç bankanın bir araya geldiği kadar.

Trump, hızla gelişen politika açıklamalarıyla pazarları dolaşırken çeyrekte çalkantılı koşullardan yararlandı. Ancak gerçek sürpriz, birleşme tavsiyesi, halka arz, borç ve özkaynak ihraçını içeren yatırım bankacılığından geldi. JPMorgan'daki gelir% 7 arttı ve yöneticilerin yaklaşık% 15'lik bir düşüş konusunda uyardıktan sadece haftalar sonra analistlerin beklediğinden 450 milyon dolar daha fazla üretti.

JPMorgan CFO Jeremy Barnum Salı günü gazetecilere verdiği demeçte, “Yatırım bankacılığı ücretlerindeki toplama, bir dereceye kadar, insanları belirsizliği kabul eden ve işlemlere devam etmeye karar veren insanları yansıtıyor.” Dedi. “Kurumsal topluluk, sadece bu konuda gezinmeleri gerektiğini kabul etti.”

Ancak iyi haber, kurumsal güvenle bitmedi. Barnum, JPMorgan'ın ABD için iç barometrelerinin ilk çeyreğe göre soğuduğunu söyledi, çünkü en kötü senaryolardan bazıları masadan çıkarıldı.

Bu, bir durgunluğun bu yıl ABD'nin işsizliğinde bir artışa neden olması ve tüketicilerin borçlarını geri ödeme yeteneğine zarar vermesinin daha az olası olduğu anlamına geliyor. Bu, bankanın ilk çeyrekten% 14 daha küçük olan kredi kayıpları için açıktı.

Barnum bu hafta gazetecilere verdiği demeçte, ekonominin “yumuşak iniş” senaryosunda olduğunu söyledi.

Aynı zamanda, tüketiciler ve şirketler, bir yıl öncesine göre kredi büyümesinin% 5 arttığı JPMorgan'dan daha fazla para ödünç alıyor ve artan kredi kartı ve toptan kredilerle körüklendi.

Bu istatistikler, en azından şimdilik, bankaların ikinci Trump başkanlığının ilk aylarında ABD ekonomisi hakkında çok açık bir sinyal verdikleri anlamına geliyor. Türbülans ve artan jeopolitik risklerle işaretlenen bir zamanda bile, ekonomi bir gerileme beklentilerine meydan okudu.

Northwestern Mutual Varlık Yönetimi hisse senetlerinin baş portföy müdürü Matt Stucky, “Bankalar ekonomik olarak hassas işletmelerdir ve ekonominin yönetim altında nasıl performans gösterdiği sonuçları için önemli olacak” dedi. “Şimdiye kadar ekonomi ilerlemeye devam ediyor.”

Durum, gördüğü riskler hakkında sık sık uyaran JPMorgan CEO'su Jamie Dimon'u ekonomi konusunda nispeten iyimser gibi yaptı.

Dimon bu hafta gazetecilere verdiği demeçte, “Bu esnekti ve umarım olmaya devam edecek,” dedi. “En iyisini ummak, en iyiye hazırlanmak her zaman iyidir ve göreceğiz… işaret edeceğim bir şey, dünya çok daha büyük ve çok daha çeşitlendirilmiş” ve bu da “20 yıl önce olduğundan biraz daha istikrarlı bir küresel ekonomi yaratıyor” dedi.

Trump'ın bu ay yasaya imza atan kapsamlı harcama tasarısı, kurumlar vergisi oranlarını koruyor ve iş kesintilerini genişletiyor. Bunun da ötesinde, endüstrilerdeki düzenleyici çabaların ekonomiyi artıracağını söyledi.

Geçtiğimiz ay, Federal Rezerv, bankaların düşük riskli varlıklar için tutması gereken sermayeyi değiştirme önerisi yayınladı ve bu hafta, hisse geri alımlarını artırmak, rakipleri satın almak veya daha fazla kredi büyümesi yakıtlamak için kullanabilecekleri bankalar için milyarlarca dolar aradı.

Barnum, birlikte ele alındığında, bankalar için şu anda olduğundan daha iyi bir kurulum tasarlamak zor.

“Aslında tüm silindirlere ateş ediyoruz,” dedi Barnum analistlere. “Oranlar bizim için iyi bir seviye. Anlaşma faaliyeti yüksek. Sermaye piyasaları çok güçlü. Tüketici kredisi mükemmel. Toptan kredi mükemmel.”

Emin olmak için, duyarlılık bir kuruş üzerinde değişebilir ve enflasyon, ABD açığı ve jeopolitik kargaşa montajı gibi riskler hala dışarıda olduğunu belirtti.

Bankacılık endüstrisinin eski gecikmeleri bile yeniden canlanma belirtileri gösteriyor.

Wells Fargo CEO Charlie Scharf, nihayet 2017 seviyelerinde bankasının bilançosunu kapatan bir federal rezerv cezasının boyunduruğunu kaldıran Fresh Off, bu hafta bir kazanç çağrısı sırasında ebullient geliyordu. Şirketi son zamanlarda tüm çalışanlarına kilometre taşını kutlamak için 2.000 dolarlık bir bonus verdi.

Scharf Salı analistlerine verdiği demeçte, “Bu inanılmaz ilginç ve eğlenceli bir zaman” dedi. “Konuştuğumuz gibi mevduat akışlarını görmeye başlıyoruz. Yeni hesap büyümemiz var. Kontrol masraflarımız var. Kredi iyi performans gösteriyor … Daha az kısıtlamamız var.”

Başka bir eski gecikmenin hisseleri, CitigroupCEO Jane Fraser yatırımcıları geri dönüş planının çalıştığı ikna ettiği için bu yıl yaklaşık% 30'a çıktı.

Fraser bu hafta saldırıda bir CEO gibi geldi, bankanın yeni lüks kredi kartını açıkladı ve Citi markalı bir stablecoin yayınlamayı planlıyor. Ayrıca ABD ekonomisinin esnekliğine hayran kaldı.

Fraser analistlere, “Amerikan girişimcisi ve sağlıklı bir tüketici tarafından yönlendirilen ABD ekonomisinin gücü kesinlikle beklentileri aşıyor.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “CEO'larla konuşurken, özel sektörümüzün uyarlanabilirliğinden yine de etkilendim.”