CNBC's The China Connection Haber Bülteni: Didi'den Deepseek'e

Bu rapor, bu haftanın CNBC's The China Connection bülteninden, size dünyanın en büyük ikinci ekonomisini neyin yönlendirdiği konusunda içgörü ve analiz getiriyor. Her hafta, Çin'deki en büyük iş hikayelerini keşfedeceğiz, piyasa hareketlerinde bir düşüş vereceğiz ve önümüzdeki hafta için kurmanıza yardımcı olacağız. Gördüğün gibi mi? Abone olabilirsiniz Burada.

Bu günlerde Çin'in risk sermayesi çevrelerinde bir heyecan mırıltısı var: yabancı yatırımcılar ABD dolarıyla geri dönmeye başlıyor.

Bu, Deepseek'in AI kesintisinin bir sonucudur ve bu yıl Wall Street'i dünyanın en büyük parasıyla geride bırakacak bir yüzdüren Hong Kong IPO pazarı ile birleştiğinde. Pekin'in son aylarda işletmeleri destekleme sinyalleri de yardımcı oldu.

Hang Seng Endeksi'nin bu yılki% 20'den fazla artışı, yakın vadeli iyimserliği yansıtıyor. Başka bir işaret, VCS'nin Çin Yuan fonlarıyla yerel yatırımcılara yönelmesi gereken kuru bir büyünün ardından ABD Dolar cinsinden fonları tekrar toplayan Çin risk sermayesi firmalarının sözünden geliyor.

Pekin merkezli Bai Capital, Şubat ayında 800 milyon dolarlık yeni bir fon için yükseltmeye başladığını ve Eylül ayında ilk turu kapatmayı planladığını söyledi. Firma Alman küresel medya holding Bertelsmann Group tarafından desteklenmektedir.

Bai, daha sonra Çin merkezli şirketlere yatırım yapmak için kullanacağı ABD doları cinsinden fon için “güçlü bir ilgi” görüldüğünü söyledi. Şimdiye kadar, firma zaten önümüzdeki bir ila iki yıl içinde halka açılmayı planlayan 10 şirkete yatırım yaptı.

Future Capital Discovery Fund, yüksek uçan elektrikli otomobil girişiminin erken destekçisi Li Otobana geçen yılın ikinci yarısında ABD doları cinsinden bir amiral gemisi fonu için rekor 210 milyon dolar topladığını söyledi.

Pekin merkezli Future Capital'in kurucu ortağı olan Mingming Huang, CNBC tarafından tercüme edilen Pekin merkezli başkentte kurucu ortağı Mingming Huang, “Bir para toplama penceresi olduğunda, fon toplama fırsatını hızla ele geçirmeliyiz.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Bu, her birkaç yılda bir ABD dolarını piyasadan artırmanın uzun süredir devam eden uygulamasından çok farklı.”

“Şimdi makro eğilimlere, özellikle de büyük ekonomiler arasındaki ilişkilerin yönüne çok duyarlı olmalıyız” dedi. Orta Doğu, ABD, Avrupa, Japonya ve Güneydoğu Asya'dan egemen servet fonları ve bağışlar da dahil olmak üzere yatırımcıları sayan firmanın, AI ajanları ve donanım için sermaye kullanma planları var.

Ancak Çin VC'leri ve sınırlı ortakları için zor birkaç yıl oldu.

VC dünyasında bir firma, egemen servet fonları, emeklilik fonları, üniversite bağışları ve aile ofislerini içeren bir dizi “sınırlı ortak” dan para toplar. Fonu yönetmek için para alırken, VC daha sonra yeni girişimleri geri seçer ve şirketlerin sınırlı ortaklarla paylaşılan halka arzlarından bir ödül alır.

Çin sürüş hailing şirketi Didi'nin New York IPO'su, Haziran 2021'de iktidardaki Çin Komünist Partisi'nin 100'ünün arifesinde serpinti^th Yıldönümü – Pekin'den veri gizliliği ihlalleri hakkında çok sayıda uyarıya rağmen – okyanusun her iki tarafındaki düzenleyicilerle iyi oturmadı. Didi, çok sayıda finansman turunda önde gelen yatırımcıların uzun bir listesi ile desteklendi, – ve Sequoia Capital.

Çin daha sonra yurtdışında listelemek isteyen şirketleri için çıtayı yükseltirken, Washington ABD'nin sermaye incelemesini Çin'e yönlendirerek, özellikle sınır ötesi yatırımlar için anakaradaki bağış toplama faaliyetlerini azalttı.

Özellikle, Sequoia Capital China 2023'te ABD'li ebeveyninden ayrıldı ve HSG altında yeniden markalaştı. En son ABD Doları bağış toplama planları hakkında yorum talebine yanıt vermedi. Çin silahlarını açan veya yeniden yapılandıran diğer VC'ler arasında Granit Asya haline gelen GGV Capital ve geçen yıl Çin operasyonlarını MPCI olarak yeniden markalayan Kaliforniya merkezli Matrix yer alıyor.

Her şey Didi öncesi halka arz yıllarındaki ile aynı değildir.

Bir risk sermayesi firmasına para vermek yerine, Avrupa, Orta Doğu ve Asya merkezli birçok sınırlı ortak, Çin İnternet Giants Bytedce ve Xiaohongshu gibi özel şirketlerde doğrudan sahiplik hisseleri satın almayı tercih ediyor. Geçen yıl kaynak kodu sermayesini bıraktı, Yoğunluk 590 adlı kendi firmasını başlatmak için, bu tür anlaşmalara odaklanan, ikincil olarak bilinen, tek varlıklı satışlar ve fonlardaki hisse senetleri gibi.

Pekin merkezli Tiktok ebeveyni herkese açık olarak listelenmemiş olsa da, hisselerine olan talebin o kadar yüksek olduğunu, halka açık bir borsada olduğu kadar tasfiye edilmesi veya satılması o kadar kolay olduklarını söyledi. Satıcılar çoğunlukla ABD ve Asya'dan gelme eğilimindeyken, Xu alıcıların tipik olarak AB, Orta Doğu veya Asya'dan geldiğini söyledi.

İade için büyük bir fırsat.

Salı günü, baytain değerlemesinin bu yılın başında 245 milyar dolardan 340 milyar dolara yükseldiğini söyledi.

BYTEDANCE, değerlemesi hakkında yorum yapmayı reddetti.

Şirket, Çin'in internet alanında sessiz bir güç haline geldi. Geçen yıl JD.com'u brüt satışların ikinci büyük e-ticaret platformu olmak için JD.com'u aşan Douyin adlı popüler bir Çin tiktok eşdeğerine sahip olmanın yanı sıra, Bytedance, Coze adlı bir AI ajan platformunun yanı sıra Doubao adlı popüler bir AI chatbot'u da geliştirdi.

Xu, yapay zeka ve robotik gibi teknoloji yatırımları için ihtiyaç duyulan kaynakların ve sermayenin geniş olduğuna dikkat çekti ve bu da daha küçük girişimler için zorlaştırdı. Bytedance gibi büyük bir şirkette hisse satın almanın, çeşitli ürün hatlarıyla, aslında AI borsalı bir fon satın almak gibi olduğunu söyledi.

Örneğin, Tencent sadece kendi AI modellerini ve uygulamalarını geliştirmekle kalmıyor, aynı zamanda AI girişimlerine de yatırım yapıyor. Şirketin yıllık raporuna göre, geçen yıl iş ortaklarından ve ortak girişimlerinden yaklaşık beş kat artış bildirdi ve 5.8 milyar yuan'dan 25.2 milyar yuan'a yükseldi.

Çin VC dünyası da artık sadece iç pazara odaklanmıyor.

Makroekonomik ortam ve teknoloji eğilimlerine atıfta bulunan Bai Capital, yatırımlarının yerel ve denizaşırı girişimler arasında bölüneceğini söyledi. Bai, fonlarının yarısının Fintech, eğlence, AI ve tedarik zincirlerinde dünya çapında genişlemek isteyen Çin merkezli şirketlere doğru ilerleyeceğini, fonlarının diğer yarısının ise Çin'deki tüketici, sağlık ve teknoloji fırsatlarına odaklanacağını söyledi.

2019'dan bu yana Bai, 3.6 milyon kredi kartı kullanıcısı ve 2.4 milyon mevduat sahibi olan Meksika'da bir dijital banka olan Stori'ye birden fazla tur yatırım yaptığını söyledi. “Stori'nin başarısının izole bir durum olmadığına inanıyoruz.”

Soru, bu VC'lerin ve sınırlı ortaklarının ne kadar sürdürülebileceğidir. Geçen hafta Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası, halka arz ve ETF için en yoğun gününü bugüne kadar açıkladı: sahnede altı gong ile.

Otonom sürücü şirketi Pony Ai'nin CEO'su James Peng, Uber'in kurucusu Travis Kalanick'in şirketin ABD operasyonlarını edinme konusundaki olası ilgisinden bahsediyor.

Oxford Economics Asya ekonomisi başkanı Louise Loo, Çin'in ekonomik büyümesinin 2025'in ikinci yarısında, aynı itici güç sağlamak için durdurulan ihracatın 'muhteşem büyüme motoru' nedeniyle yavaş olabileceğini, Çin'in ileri üretim sektöründen gelen mallara olan talebin kolayca ikame edilemeyeceği ve başkanlara rağmen nispeten uygun olmasına rağmen, gümüş bir astar olduğunu söylüyor.

Brookings Enstitüsü kıdemli üyesi Angela Stent, Rusya Cumhurbaşkanı Vladimir Putin'in Ukrayna'yı istila ettiğinde Çin Cumhurbaşkanı Xi Jinping'in desteğine güventiğini ve Pekin'in küresel sahnede ekonomik desteği ve diplomatik desteğine güvenmeye devam ettiğini söyledi.

Yatırımcılar ABD Başkanı Donald Trump'ın Endonezya ile bir ön ticaret anlaşmasına ulaşma ifadesini değerlendirirken, Çin ve Hong Kong hisse senetleri Çarşamba günü bölgedeki karışık ticaretin ortasında karıştırılıyor.

Anakara Çin'in CSI 300'ü% 0.35 azalırken, Hong Kong'un büyük Çin şirketlerini içeren Hang Seng endeksi yerel saatle 13: 12'den itibaren% 0,15 kazanmıştı. LSEG'den verilerin gösterdiği gösterilen anakara ölçütü bugüne kadar% 1,8 arttı.

21 Temmuz: Çin Halk Bankası Aylık Karşılaştırma Kredisi Başbakan Oranına Karar