Seçimden önce mali korkular arttıkça Japonya tahvili dalgalanma getiriyor

Japonya'nın kıyaslama 10 yıllık devlet tahvili getirisi, bir üst ev seçiminin önünde mali harcama montajı ile ilgili endişeler olarak Salı günü 2008'den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi.

LSEG'nin verileri, 10 yıllık enstrüman verimleri 2008'den bu yana en yüksek olan%1.599'a yükseldi. 30 yıllık JGB verimleri de%3,21 rekor seviyeye yükselirken, Japonya'nın 20 yıllık devlet tahvili getirileri 1999'dan bu yana en yüksek seviyelerine yükseldi.

Credit Agricole CIB'deki Japonya makro stratejisti Ken Matsumoto, “Japonya'nın uzun getirileri ve süper uzun getirileri, önümüzdeki hafta üst ev seçimi sonrasında mali genişleme beklentileri nedeniyle şu anda artıyor.” Dedi.

Pazar günü gerçekleşecek olan üst Meclis seçimleri öncesinde tüketim vergisi kesintilerini aktif olarak tartışıyor.

Japonya Başbakanı Shigeru Ishiba, muhalefet partileri vergi indirimleri ve daha fazla borca yol açabilecek daha fazla harcama çağrısında bulunmasına rağmen, daha fazla borç ihraçıyla finanse edilen vergi indirimlerine başvurmayacağını iddia etti.

Mizuho Securities'in Asya eski Japonya Makro Araştırma Başkanı Vishnu Varathan, bu siyasi belirsizliğin Japonya hükümetinin mali disipline bağlı olup olmayacağı konusunda şüphe yarattığını söyledi.

Japonya, ekonomisinin büyüklüğüne göre dünyanın en yüksek kamu borcu seviyelerinden birine sahiptir. Hükümet daha fazla mali disipline olan ihtiyacı işaretlerken, büyük ölçüde yükümlülüklerini finanse etmek için yeni borç vermeye dayanıyor. Yalnızca vergi gelirleri hükümetin masraflarını karşılamak için yetersizdir.

Japonya, “Seçimden endişe duyuyorlar. Politikacılar tüketim vergisi kesintileri hakkında konuşuyorlar ve Japonya'da herhangi bir tür vergi indirimleri intihardır.” Dedi.

“Bu yüzden tahvil uyanıkları bitti. Ve diyorlar: Tahvil piyasasına yatırım yapmak için daha fazla verime ihtiyacımız var. [going on] JGB pazarında, “dedi CNBC.

Yaklaşan seçimlerin yanı sıra, Japonya Bankası'nın bir sonraki oran zammı getirebilecek altta yatan faktörler var. Hala yüksek seviyelerde olsa da, Tokyo'nun enflasyonu Haziran ayında yıllık% 3,1'e ulaştı ve Mayıs ayında% 3,6'dan daha yavaş.

Union Bancaire Privée Asya Kıdemli Ekonomisti Carlos Casanova, “Bu, BOJ'un enflasyon tahminini yukarı doğru gözden geçirmesini sağlayabilir ve bir sonraki oran artışı için zaman çizelgesini hızlandırabilir.” Dedi.

Bunun da ötesinde, Japon tahvil piyasalarındaki arz-talep dengesizlikleri, özellikle yaşam sigortacıları ek arzı emme kapasitesine sahip olduğundan, daha belirgin hale gelebilir, dedi State Street Investment Management kıdemli sabit gelir stratejisti Masahiko Loo.

Haziran ayında, Japonya Bankası, önümüzdeki yıl Nisan ayından itibaren devlet tahvili satın alma indirimlerinin hızını yavaşlatacağını ve ekonomik riskler arttıkça kıyaslama faiz oranını% 0,5 olarak sabit tutacağını söyledi. BOJ, aylık Japon hükümet tahvil alımlarını geçen yılki rehberlik doğrultusunda Mart 2026'ya kadar yaklaşık 3 trilyon yen 400 milyar yen (2.76 milyar $) azaltma planlarını yineledi.