Gold, Hazine, Yen ve İsviçre Frangı'nı yıldan bugüne Outshing

SINGAPUR – Gold Güvenli Haven Taç'ı talep etti. 2025'te şimdiye kadar% 30 artış gösteren spot fiyatlarla, külçe kazançları, Japon yen, İsviçre Frangı ve ABD hazineleri gibi diğer geleneksel güvenli cennetlerinkini geride bırakıyor – yatırımcıları mali sürdürülebilirlik kaygıları ve ortaya çıkan savaşlar karşısında gerçek güvenlik nasıl göründüğünü yeniden düşünmeye zorluyor.

Gold'un çekiciliğinin merkezinde hükümet yükümlülüklerinden özgürlüğü var, yıllık Asya Pasifik Değerli Metaller Konferansı'nda toplanan piyasa uzmanları Pazartesi günü CNBC'ye verdiği demeçte.

Metals Focus genel müdürü Nikos Kavalis, “Gold'un temel avantajı, bunun başka kimsenin sorumluluğu olmamasıdır.” Dedi. “Bir yatırımcı hazineleri, diğer egemen tahviller ve hatta para birimleri olduğunda, sonuçta ilgili ekonomiyi satın alıyorlar.” Dedi.

Yılın başlangıcından bu yana diğer tipik güvenli cennetlerin performansını stoklamak için: Greenback'in bir para sepetine karşı değerini ölçen dolar endeksi, bugüne kadar% 10'a yakın zayıfladı. Japon Yen ve İsviçre Franc gibi güvenli sığınak para birimleri, aynı sürede dolara karşı sırasıyla% 8 ve% 10'u güçlendirdi.

Karşılaştırma işlemi 10 yıllık ABD Devlet Tahvili, bugüne kadar 19 baz puan daha düşüktür. Verimler ve fiyatlar tahvil piyasasında ters hareket eder, yani daha düşük verim eşit fiyatlara eşittir.

Buna karşılık, altın fiyatları aylardır sürekli olarak taze zirvelerde. Spot Gold, Nisan ayında 3.500 doların üzerine çıktıktan sonra şu anda 3.403.09 $ 'dan işlem gören yılda yaklaşık% 30 kazandı. Gold'un talebi, özellikle Orta Doğu'daki son gelişmelerle, bize güvenli kalemler için düşmüş talebin üstünde istikrarsızlık ve belirsizlik atmosferi ile ilerlemiştir.

Dünya Altın Konseyi'nin küresel merkez bankaları başkanı Shaokai hayranı, “ABD Doları ve ABD Hazine pazarının geleceğinin ne olacağından emin olmama duygusu var. Ve bence bu altın gibi alternatif güvenli cennetlere çok daha fazla ilgi duyuyor.” Dedi.

Dolar ve ABD hazineleri tarihsel olarak finansal güvenliğin kalesi olarak hizmet etmiş olsa da, çatlaklar gösterilmeye başlıyor.

ABD hazineleri, Başkan Donald Trump'ın “karşılıklı” tarifeler sunulmasından sonra Nisan ayında dik bir satışla karşılaştı. Moody'nin ABD'nin kredi notunu düşürmesinden ve Trump'ın vergi faturasının, yatırımcıların mali disipline ilişkin endişeleri arttıkça, ABD'nin mali disipline ilişkin endişeleri arttıkça, ABD'nin uzun zamandır tutulan itibarı için bir başka dayak olarak hizmet etti.

ABD borç araçlarına olan talep o zamandan beri biraz iyileşti. Bununla birlikte, ABD varlıklarına olan güven, dünyanın en büyük ekonomisinde değişken politika yapımı nedeniyle tehlikeye atılmıştır.

“Bir varlık olarak altın, diğer para birimlerini etkileyen yüksek borç-GSYİH oranlarından etkilenmez,” dedi ABC rafinerisi Nicholas Frappell'deki küresel kurumsal pazarlar, ABD ve diğerleri tarafından benimsenen mali duruşun, dikkatsiz borç büyümesi üzerinde sabit gelir piyasaları tarafından duyulan alarm çanlarına rağmen rahat kaldığını da sözlerine ekledi.

ABD tahvilleri ve dolar, güvenli sığınak itibarı düşmüş olan tek kişi değildi. Mayıs ayında Hazine rotasına, diğer kilit pazarlardan da bir satış eşlik etti ve yatırımcılar Japon hükümet tahvillerinden kurtuldu.

“Japonya da devam eden yapısal sorunlar var,” dedi World Gold Council'ın hayranı. Japon yen'in faiz oranı farkları nedeniyle kısmen zayıf olduğunu açıkladı.

10 yıllık Japon hükümet tahvilindeki getiriler, 2025'in başından bu yana 39 baz puan yükseldi ve bu da talepte bir düşüş gösterdi. Japon yen aynı dönemde dolara karşı yaklaşık% 8'i takdir etti.

Fan, Japonya Bankası'nın diğer merkez bankaları kadar oranları artırmadığından, faiz oranı farkı nedeniyle yatırımcıların yen'e taşınması “caydırıcı” olduğunu söyledi.

Japonya Merkez Bankası, Trump'ın tarifeleri konusundaki endişeler ülkenin ekonomik görünümünü bulanıklaştırdığı için Mayıs ayında üst üste ikinci toplantı için politika oranını% 0,5 oranında tuttu. Ayrıca, artan büyüme riskleri karşısında Salı günü Haziran toplantısında kıyaslama oranını% 0,5 oranında tuttu.

Geleneksel güvenli bir para birimi olan İsviçre Frangı, yılın başlangıcından bu yana Greenback'e karşı% 10'un üzerinde güçlendi.

Ancak, İsviçre Ulusal Bankası, İsviçre Frangı'yı daha az rekabetçi hale getiren güvenli sığınak akışlarını caydırmaya çalışıyor olabilir.

Mart ayında, İsviçre Ulusal Bankası politika faiz oranını%0,25 olarak belirledi. İsviçre tüketici fiyatları Mayıs ayında ilk kez dört yıl içinde düştü ve bu da yaklaşan politika toplantısında negatif faiz oranlarının bazı tahminlerine yol açtı.

“İsviçre Frangı hala çok seksi, ama sorun [if] İsviçrelerin şimdi olumsuz oranları var ve eğer bir frank alırsam, çok fazla getiri alamıyorum, “dedi TD Securities'in emtia stratejisi başkanı Bart Melek.

Endüstri uzmanları CNBC'ye verdiği demeçte, bu damarda altın, hükümet sahipleri tarafından verilen ve hükümet sahiplerine bağlanan diğer güvenli sığınak varlıklarından öne çıkıyor.

Fan, “Altın neden diğerleri arasında öne çıkıyor, biri için büyük bir sıvı pazar ve ayrıca apolitik.” Dedi. Fan, “Diğer tüm varlıklar hükümet sahipleri tarafından verilir. Bu yüzden fiat para birimi değil. Altın arzı doğal sınırlamalarla sınırlıdır ve bence onu güvenli bir sığınak varlığı olarak öne çıkaran şey budur. Bu, belirli bir siyasi riskle bağlantılı değildir.” Dedi.

Melek, egemen tahvillerin veya fiat para birimlerinin aksine, altın karşı taraf riski taşımadığını söyledi. Stratejist, “Altın içsel bir değeri var. Bu, bir kupon ödemek için borç yükümlülüklerimi yürütmek için bir hükümete veya özel bir acenteye güvenmem gerekmediği anlamına geliyor.” Dedi.

Melek, Global Central Banks'ın kapsamlı altın alımlarının da güvenli sığınak çekiciliğini artırdığını da sözlerine ekledi. 2024'te Merkez Bankaları, rezervlerine net 1.044.6 ton altın ekledi ve satın alımların 1.000 tonluk işareti geçtiğini üçüncü düz yıl işaretledi.

Avrupa Merkez Bankası da son zamanlarda altının, 2024'ün sonunda küresel rezervlerin yaklaşık% 20'sini oluşturarak en büyük ikinci rezerv varlığı olmak için Euro'yu geçtiğini bildirdi.