Tarifelerin henüz enflasyonu daha da yükseltmesinin üç nedeni

Aksine yaygın korkulara rağmen, Başkan Donald Trump'ın tarifeleri, enflasyonu ölçen geleneksel veri noktalarının hiçbirinde henüz ortaya çıkmadı.

Aslında, bu hafta tüketici ve üretici fiyatları hakkındaki ayrı okumalar düpedüz iyi huyluydu, çünkü İşgücü İstatistikleri Bürosu endeksleri Mayıs ayında fiyatların sadece% 0,1 arttığını gösterdi.

Enflasyon korkusu bitti, değil mi?

Aksine, önümüzdeki ayların hala Trump'ın ABD'nin küresel ticaret ortaklarıyla adil bir sarsıntı almasını sağlama arzusuyla fiyat artışları göstermesi bekleniyor. Ancak şimdiye kadar, görevler fiyatları artırmamış, daha yüksek ithalat maliyetlerine özellikle duyarlı birkaç alandan tasarruf etmiştir.

Enflasyonu kontrol altında tutmak için şimdiye kadar en az üç faktör komplo kurdu:

• 2 Nisan tarife duyurusu öncesinde ithal mal istifleyen şirketler.
• Suçlamaların gerçek ekonomiye girmesi için gereken zaman.
• Tüketiciler kemerleri sıkılaştırdıkça, enerji şirketlerinin fiyatlandırılması ile karşılaşıyor.

Nomura kıdemli ekonomisti Aichi Amemiya, “Mayıs ayında tarifelerin sınırlı etkisinin, tarife öncesi stokların yanı sıra tarifelerin gecikmeli bir ithalat fiyatlarına geçişinin bir yansıması olduğuna inanıyoruz.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Tarifelerin etkisinin önümüzdeki aylarda gerçekleşeceği görüşümüzü koruyoruz.”

Bu haftanın verileri, tarife baskılarının izole kanıtlarını gösterdi.

Genellikle ithal edilen konserve meyve ve sebzeler, fiyatların ay için% 1.9 arttığını gördü. Kavrulmuş kahve% 1.2 ve tütün% 0.8 arttı. Dayanıklı mallar veya büyük cihazlar (%4.3 artış) ve bilgisayarlar ve ilgili ürünler (%1.1) gibi uzun ömürlü ürünler de artış görülmüştür.

RSM'nin baş ekonomisti Joseph Brusuelas, “Cihaz fiyatlarındaki bu kazanç, ithal çamaşır makinelerinin maliyeti arttığında, 2018-20 ithalat vergileri turunda olanları yansıtıyor.” Dedi.

Bununla birlikte, en büyük testlerden biri, fiyat artışlarının dayanıklı olup olmayacağı konusunda, birçok ekonomist korktuğu veya geçici olarak, tipik olarak gördükleri prizma, büyük ölçüde tüm ekonomik faaliyetlerin yaklaşık% 70'ini yönlendiren tüketicilere bağlı olabilir.

Federal Rezerv'in bu ayın başlarında yayınlanan ekonomik faaliyet hakkındaki periyodik raporu, bazı şirketlerin daha yüksek maliyetlerden geçmekte tereddüt ettiğini belirtirken, fiyat artış olasılığı olasılığını gösterdi.

Wilmington Trust'ın baş ekonomisti Luke Tilley, “Tarifelerin enflasyonist olmayacağı ve ekonomik zayıflığa ve nihayetinde deflasyona neden olma olasılıkları daha yüksekti.” Dedi. “Çok fazla tüketici zayıflığı var.”

Gerçekten de, 1930'daki zararlı Smoot-Hawley tarifeleri sırasında büyük ölçüde olan şey budur ve birçok iktisatçının Büyük Buhran'ın tetiklenmesine yardımcı olduğuna inanmaktadır.

Tilley, tüketicilerin zaten tatil ve rekreasyona geri döndüğüne dair işaretler gördüğünü söyledi, bu da şirketlerin enflasyon 2021'de artmaya başladığında olduğu kadar fiyatlandırma gücüne sahip olmayabileceğine dair olası bir gösterge.

Bununla birlikte, beslenen yetkililer, tarifelerin fiyatları nasıl etkilediğini görmek için yaz boyunca beklerken kenarda kalıyorlar. Piyasalar, enflasyon azalmasına ve istihdam resmi çatlak belirtileri göstermesine rağmen, Fed'in Eylül ayına kadar faiz oranlarını düşürmesini beklemesini bekliyor.

Brusuelas, “Bu sefer, eğer enflasyonun geçici olduğunu kanıtlarsa, Federal Rezerv bu yıl politika oranını azaltabilir.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Ancak tüketiciler, evde veya diğer malların fiyatındaki kısa vadeli çıkıklar nedeniyle kendi enflasyon beklentilerini daha yüksek zorlarlarsa, Fed'in oranlarını azaltmadan önce bir süre alacak.”