2023 Yılı Borsa Performansına İlişkin Görüşlerim

Geleceğe dair beklentiler PE'nin belirlenmesinde rol oynuyor. Örneğin, bir şirket oyunun kurallarını değiştirecek büyük bir proje üzerinde çalıştığını açıkladığında çok yüksek büyüme beklentileri ortaya çıkabilir ve hisselerinin fiyatı önemli ölçüde artabilir. Henüz kazancı olmayacağı için PE'si olmayacak ve beklentiler fiyatı yönlendirecektir. Ürün pazarlanmaya başladıktan sonra beklentiler gerçek satış potansiyeline göre şekillenmeye başlıyor ve o fiyat düşebiliyor. Hala PE yok. Kârlar gerçekleşmeye başladığında, ürünün pazarlanabilirliği, müşteri türleri, kullanım alanları, pazar maliyetleri, marjlar ve kârlarla ilgili beklentiler daha gerçekçi hale gelir. Hisse senedinin fiyatı dengelenmeye başlar ancak hala yüksek bir PE seviyesindedir, çünkü o hisse senedine verilen yüksek fiyat yaygın satışa neden olmayacak, ancak büyük olasılıkla satın almanın azalmasına, yani talebin azalmasına neden olacaktır. Yani, bu yüksek uçanın artık bir PE oranı var ve bu oldukça yüksek. Gerçek bir ürün üreten ve satan gerçek bir şirket olduğunu varsayarsak, karla birlikte satışlar da artmaya başlayacaktır. Sınırsız büyümeye ilişkin genel başlangıçtaki beklentiler düştü, ancak satışların potansiyel karla birlikte ne kadar büyüyebileceğine dayalı yeni beklentiler gelişti ve PE bunu piyasadan daha yüksek bir PE ile yansıtacaktı. Bir noktada bu yüksek uçan ürün, satışlar, karlar ve azalan yatırımcı heyecanı ile normalleşir ve PE, o sektör için pazar PE'sine geri döner. Bu, şirkete, ürüne, kârlılığa, büyüme potansiyeline ve talebe bağlı olarak birkaç yıl veya on yıllar içinde gerçekleşebilir. Ayrıca enflasyon, faiz oranları, vergi politikası, ekonomiye ilişkin beklentiler, siyasi faktörler, küresel ilişkiler ve düzinelerce başka konu da PE'yi etkiliyor. Karmaşık ama bu şekilde çalışıyor. Wall Street Journal DJIA, S&P500 ve NASDAQ endekslerinin PE oranlarını günlük olarak yayınlamaktadır. Ayrıca istediğiniz zaman akıllı telefonunuzdan herhangi bir hisse senedini arayabilir, PE oranını ve temettü getirisini anında görebilirsiniz.